หุ้นกลุ่มอุตสาหกรรมยุโรปปรับตัวลงท่ามกลางแนวโน้มที่อ่อนแอและแรงกดดันด้านกำไร

Investing.com — หุ้นกลุ่มอุตสาหกรรมยุโรปเริ่มต้นปีงบประมาณ 2025 อย่างอ่อนแอ ถูกฉุดลงจากความต้องการที่ทรงตัว ต้นทุนที่เพิ่มขึ้น และสภาพแวดล้อมด้านผลประกอบการที่ยากลําบากมากขึ้น

ตามการวิเคราะห์ของ Barclays สภาวะในไตรมาสแรกของปี 2025 แทบไม่เปลี่ยนแปลงจากช่วงปลายปี 2024 และแนวโน้มที่คาดการณ์สําหรับไตรมาสที่สองอาจชี้ให้เห็นถึงการชะลอตัวเพิ่มเติม ความเสี่ยงจากการหยุดชะงักที่เกี่ยวข้องกับภาษีศุลกากรยิ่งเพิ่มความไม่แน่นอน

Barclays คาดว่ามีเพียง 30% ของบริษัทในความครอบคลุมที่จะทําผลงานได้ดีกว่าคาดทั้งในด้านรายได้และกําไรในไตรมาสแรก โดยตลาดส่วนใหญ่แสดงผลการดําเนินงานที่ซบเซาหรือทรงตัว

ความแข็งแกร่งในช่วงต้นปีของคําสั่งซื้อสินค้าทุนและสินค้าคงทนของสหรัฐฯ ดูเหมือนจะขับเคลื่อนบางส่วนจากการเร่งซื้อก่อนการขึ้นภาษี มากกว่าแรงขับเคลื่อนจากความต้องการที่แท้จริง

ภายในเดือนมีนาคม กิจกรรมเริ่มอ่อนตัวลงอีกครั้ง ดังที่สะท้อนในตัวชี้วัดนํา เช่น ดัชนีคําสั่งซื้อใหม่ ISM

ทั่วทั้งยุโรป สภาวะยังคงซบเซา แม้ว่า PMI จะปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อย แต่ยังคงอยู่ต่ํากว่าระดับ 50 ซึ่งบ่งชี้ถึงการหดตัว

เยอรมนีโดยเฉพาะยังคงเป็นจุดอ่อน ในขณะเดียวกัน จีนแสดงสัญญาณการปรับปรุงเพียงเล็กน้อย กิจกรรมภาคอุตสาหกรรมยังคงดําเนินไปอย่างไม่ชัดเจน และทั้งภาคผู้บริโภคและภาคการก่อสร้างถูกกดดันจากอัตราดอกเบี้ยสูงที่ยังคงอยู่

ตลาดการก่อสร้างที่อยู่อาศัยและไม่ใช่ที่อยู่อาศัยยังคงอ่อนแอในทั้งสามภูมิภาค—ยุโรป สหรัฐฯ และจีน—โดยการฟื้นตัวที่อาจเกิดขึ้นยังคงห่างไกล

ท่ามกลางภาพรวมที่อ่อนแอนี้ Barclays กล่าวว่าแนวโน้มสําหรับอัตรากําไรในปีงบประมาณ 2025 มีความท้าทายเป็นพิเศษ การเติบโตแบบออร์แกนิกคาดว่าจะเฉลี่ยเพียง 3% ทั่วทั้งภาคส่วน—ต่ํากว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 5-6% อย่างมาก ด้วยตลาดปลายทางประมาณ 65% ของภาคส่วนที่อยู่ในภาวะถดถอย และแรงหนุนด้านราคาที่จํากัด บริษัทส่วนใหญ่กําลังเข้าสู่ปีด้วยพื้นที่สําหรับการใช้ประโยชน์จากการดําเนินงานที่น้อย ต้นทุนแรงงานที่เพิ่มขึ้นยิ่งเพิ่มแรงกดดัน

แม้แต่ก่อนที่จะคํานึงถึงภาษีศุลกากร Barclays คาดการณ์การขยายตัวของอัตรากําไรจากการดําเนินงานมัธยฐานเพียง 25 เบสิสพอยต์สําหรับปีงบประมาณ 2025 บางบริษัทคาดว่าจะเห็นการหดตัวเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าอย่างมีนัยสําคัญ

Wartsila ตัวอย่างเช่น เผชิญกับการคาดการณ์การลดลงของอัตรากําไร 160 เบสิสพอยต์ ส่วนใหญ่เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงส่วนผสมการขายไปสู่อุปกรณ์ดั้งเดิมที่มีอัตรากําไรต่ํากว่าในส่วน Energy Storage KION คาดว่าจะเห็นการหดตัวของอัตรากําไร 90 เบสิสพอยต์ท่ามกลางความต้องการของอุตสาหกรรมที่อ่อนแอและการแข่งขันที่เข้มข้นขึ้น

อัตรากําไรของ Metso คาดว่าจะลดลง 85 เบสิสพอยต์ เนื่องจากบริษัทประสบปัญหากับการใช้กําลังการผลิตที่ต่ําลงและระดับสินค้าคงคลังที่สูง AutoStore ยังเผชิญกับการลดลง 70 เบสิสพอยต์เนื่องจากยังคงลงทุนอย่างหนักในการดําเนินงาน

มีผู้ที่คาดว่าจะได้รับอัตรากําไรเพิ่มขึ้นบ้าง แม้ว่าสิ่งเหล่านี้จะเป็นข้อยกเว้นมากกว่ากฎ Ariston คาดว่าจะเห็นการปรับปรุง 470 เบสิสพอยต์ ฟื้นตัวจากจุดต่ําก่อนหน้านี้และได้รับประโยชน์จากการริเริ่มลดต้นทุน

Siemens (ETR:SIEGn) Energy คาดว่าจะมีการขยายตัว 360 เบสิสพอยต์ โดยได้รับการสนับสนุนจากความแข็งแกร่งในแผนก Gas&Power และแนวโน้มราคาที่เอื้ออํานวย

Melrose (LON:MRON) คาดว่าจะได้รับ 310 เบสิสพอยต์ด้วยการเปลี่ยนแปลงส่วนผสมที่เอื้อประโยชน์ในส่วน Engines และการฟื้นตัวที่ธุรกิจ Structures

Electrolux (ST:ELUXa) แม้จะมีแรงกดดันเชิงโครงสร้างที่กว้างขึ้น อาจเห็นการยกระดับอัตรากําไร 235 เบสิสพอยต์ ขับเคลื่อนโดยการฟื้นตัวของต้นทุนที่ดีขึ้นในอเมริกาเหนือ โดยเฉพาะที่โรงงาน Springfield แห่งใหม่

ราคาหุ้นได้เริ่มสะท้อนแนวโน้มเหล่านี้แล้ว ณ เวลา 15:48 น. Sulzer AG (SIX:SUN) ลดลง 7.1%, Accelleron Industries ลดลง 5.9%, Bucher Industries ลดลง 16.4% และ Rheinmetall (ETR:RHMG) AG ลดลง 10.3%

Barclays ยังคงชื่นชอบชื่อที่มีพื้นฐานที่แข็งแกร่งกว่าและมีเส้นทางสู่การเติบโตที่ชัดเจนกว่า

หุ้นที่ Barclays จัดอันดับน้ําหนักเกินดัชนี ได้แก่ Legrand (EPA:LEGD), Schneider Electric (EPA:SCHN), Prysmian (BIT:PRY), Sandvik และ Trelleborg

บริษัทเหล่านี้ถูกมองว่ามีตําแหน่งที่ดีกว่าในภาคส่วน โดยนําเสนอการรวมกันของการสนับสนุนด้านมูลค่า กําไรเชิงป้องกันหรือกลยุทธ์การช่วยเหลือตนเอง และตัวขับเคลื่อนการเติบโตแบบออร์แกนิกและอินออร์แกนิกที่สม่ําเสมอ

ในทางกลับกัน Barclays จัดอันดับ Vestas Wind (CSE:VWS) Systems, Wärtsilä, KONE, Alstom (EPA:ALSO), ABB (ST:ABB), NIBE Industrier, Signify และ Electrolux เป็น "น้ําหนักต่ํากว่าดัชนี" บริษัทเหล่านี้เผชิญกับความท้าทายเชิงโครงสร้าง ตลาดปลายทางที่อ่อนแอหรือเสื่อมลง และความเสี่ยงด้านลบต่อการเติบโต อัตรากําไร และกระแสเงินสดอิสระ

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน