USD/CHF (USDCHF) ปรับขึ้น 0.50% ในวันที่ 24 มิ.ย.: ความคาดหวังของตลาดกำลังปรับเปลี่ยนหรือไม่?

แนวโน้มขาขึ้นของคู่เงิน USDCHF ได้รับแรงผลักดันหลักจากความแตกต่างของนโยบายการเงินที่ขยายตัวกว้างขึ้นระหว่างธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) และธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ (SNB) ประกอบกับข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคที่แข็งแกร่งของสหรัฐฯ และการเปลี่ยนแปลงของความเชื่อมั่นต่อความเสี่ยงทั่วโลก

ในฝั่งของสหรัฐฯ สกุลเงินดอลลาร์ยังคงได้รับแรงหนุนจากการปรับคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ไปในทิศทางที่คุมเข้มมากขึ้น (hawkish) โดยหลังจากที่ประชุมนโยบายการเงินเดือนมิถุนายนของเฟด ซึ่งมีมติคงอัตราดอกเบี้ยนโยบาย คาดการณ์มัธยฐานของผู้กำหนดนโยบายระบุว่าอัตราดอกเบี้ยจะยังคงอยู่ในระดับสูงต่อไปเป็นเวลานานขึ้น และที่สำคัญคือ สมาชิกเกือบครึ่งหนึ่งของคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของเฟด (FOMC) คาดการณ์ว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกอย่างน้อยหนึ่งครั้งก่อนสิ้นปี ส่งผลให้ผู้เข้าร่วมตลาดปรับเพิ่มโอกาสในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงปลายปีอย่างรวดเร็ว นอกจากนี้ มุมมองเชิงคุมเข้มดังกล่าวยังได้รับการยืนยันเพิ่มเติมจากข้อมูลเศรษฐกิจในประเทศที่แข็งแกร่ง รวมถึงดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) รวมภาคการผลิตและบริการขั้นต้นจาก S&P Global ซึ่งออกมาสูงกว่าคาด และสะท้อนให้เห็นถึงความแข็งแกร่งอย่างมากในภาคการผลิต ด้วยเหตุนี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ จึงยังคงทรงตัวในระดับสูง ซึ่งช่วยเพิ่มข้อได้เปรียบด้านอัตราผลตอบแทนให้กับสกุลเงินดอลลาร์

ในทางกลับกัน ค่าเงินฟรังก์สวิสยังคงเผชิญแรงกดดันหลังจากผลการประชุมนโยบายการเงินของธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ (SNB) ในเดือนมิถุนายน โดย SNB มีมติคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ระดับ 0% ตามคาด และเน้นย้ำว่าแรงกดดันเงินเฟ้อในระยะปานกลางยังคงอยู่ในระดับต่ำมาก ที่สำคัญคือ ผู้ดำเนินนโยบายของสวิตเซอร์แลนด์ได้กล่าวย้ำถึงความพร้อมที่จะเข้าแทรกแซงตลาดอัตราแลกเปลี่ยนเพื่อสกัดกั้นการแข็งค่าที่รวดเร็วหรือมากเกินไปของเงินฟรังก์ ท่าทีเชิงรุกในการจำกัดการแข็งค่าของสกุลเงินนี้ ประกอบกับคาดการณ์เงินเฟ้อแบบมีเงื่อนไขที่อยู่ในกรอบเป้าหมายเสถียรภาพราคาอย่างเหมาะสม ส่งสัญญาณว่า SNB ไม่น่าจะเริ่มปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเร็วๆ นี้ ส่งผลให้เงินฟรังก์สวิสมีความอ่อนไหวอย่างมากต่อการเสียเปรียบด้านอัตราผลตอบแทนเมื่อเทียบกับเงินดอลลาร์สหรัฐ

นอกจากนี้ สถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์และการเปลี่ยนแปลงของปัจจัยเสี่ยงยังได้ปรับเปลี่ยนทิศทางของกระแสเงินทุน โดยหนุนให้เงินดอลลาร์มีความน่าสนใจมากกว่าเงินฟรังก์ แม้ว่าโดยปกติแล้วทั้งสองสกุลเงินจะทำหน้าที่เป็นสินทรัพย์ปลอดภัย แต่ดอลลาร์สหรัฐสามารถดึงดูดกระแสเงินทุนเพื่อป้องกันความเสี่ยงได้เป็นส่วนใหญ่ในช่วงที่ผ่านมา โดยการปรับฐานอย่างรุนแรงในตลาดหุ้นทั่วโลกซึ่งนำโดยหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีได้กระตุ้นให้เกิดภาวะหลีกเลี่ยงความเสี่ยง (risk-off) ส่งผลให้นักลงทุนหันไปหาเงินดอลลาร์ที่มีสภาพคล่องสูงกว่า ขณะเดียวกัน สถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางยังคงมีความไม่แน่นอนสูง โดยสัญญาณความขัดแย้งในการเจรจาทางการทูตควบคู่ไปกับความกังวลเรื่องเส้นทางการเดินเรือได้ทำให้ตลาดเกิดความตึงเครียด และเนื่องจากเงินดอลลาร์สหรัฐให้ผลตอบแทนที่สูงกว่าเพื่อรองรับความเสี่ยงเมื่อเทียบกับอัตราดอกเบี้ยนโยบายของสวิตเซอร์แลนด์ที่ 0% ส่งผลให้ดอลลาร์ทำผลงานได้ดีกว่าเงินฟรังก์ในฐานะเครื่องมือที่ได้รับความนิยมในการลดความเสี่ยง

เมื่อมองไปข้างหน้า แนวโน้มระยะสั้นของคู่เงิน USDCHF ยังคงขึ้นอยู่กับส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยและข้อมูลเงินเฟ้อที่จะเปิดเผยออกมา โดยนักลงทุนกำลังจับตาดูข้อมูลดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ของสหรัฐฯ ที่กำลังจะเปิดเผยอย่างใกล้ชิด เพื่อหาเบาะแสเกี่ยวกับความเคลื่อนไหวครั้งต่อไปของเฟด

ในเชิงเทคนิค USD/CHF (USDCHF) มีค่า MACD (12,26,9) อยู่ที่ 0.003 ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณซื้อ ขณะที่ค่า RSI ที่ 73.174 แสดงถึงสภาวะซื้อ และค่า Williams %R ที่ 1.738 แสดงถึงสภาวะซื้อมากเกินไป โปรดติดตามอย่างใกล้ชิด

เหตุการณ์สำคัญและความเสี่ยงล่าสุด:

• ความเสี่ยงจากภาวะซื้อมากเกินไปจนแรงส่งทางเทคนิคเริ่มอ่อนแรง และการเบรกเอาต์ที่ล้มเหลว:หลังจากปรับตัวขึ้นติดต่อกัน 6 วันทำการจนแตะระดับสูงสุดในรอบ 7 เดือนที่ 0.8107 คู่เงิน USD/CHF กำลังแสดงโมเมนตัมทางเทคนิคที่ตึงตัวอย่างมาก (overstretched) โดยดัชนี RSI (14 วัน) พุ่งขึ้นเหนือระดับ 74 และ Stochastic RSI เคลื่อนตัวลึกเข้าไปในเขตซื้อมากเกินไป (overbought) ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงที่แรงซื้อจะอ่อนแรงลงในทันที และอาจเกิดการย่อตัวเพื่อปรับฐานอย่างรุนแรงลงสู่ระดับ 0.8050 และ 0.8000 หากคู่เงินนี้ไม่สามารถรักษาเสถียรภาพในการเบรกเอาต์เหนือแนวต้านบริเวณ 0.8140–0.8150 ไว้ได้
• ความเสี่ยงจากการแทรกแซงตลาดแบบอสมมาตรโดยธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ (SNB):หลังจากการประเมินนโยบายการเงินในเดือนมิถุนายนที่ผ่านมา ธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ (SNB) ได้ปรับเพิ่มคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อ และยังคงเน้นย้ำอย่างชัดเจนว่า "มีความพร้อมเพิ่มขึ้น" ที่จะเข้าแทรกแซงตลาดอัตราแลกเปลี่ยนอย่างจริงจัง ความตื่นตัวเพื่อรักษาเสถียรภาพด้านราคาเช่นนี้ หมายความว่าการแทรกแซงอย่างกะทันหันใดๆ จากผู้กำหนดนโยบายของสวิตเซอร์แลนด์เพื่อสกัดกั้นการเคลื่อนไหวของค่าเงินที่รวดเร็วเกินไป จะกลายเป็นความเสี่ยงขาลงโดยตรงและรุนแรงต่อคู่เงิน USD/CHF
• ความผันผวนทางภูมิรัฐศาสตร์และกระแสเงินไหลเข้าสู่สินทรัพย์ปลอดภัยที่ส่งผลดีต่อค่าเงิน CHF:แม้ว่าดอลลาร์สหรัฐจะได้รับประโยชน์ชั่วคราวจากความตึงเครียดล่าสุดเกี่ยวกับการเจรจานิวเคลียร์ที่เปราะบางระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน แต่เงินฟรังก์สวิสยังคงเป็นหนึ่งในสินทรัพย์ปลอดภัยชั้นนำของโลก ดังนั้น การทวีความรุนแรงขึ้นอย่างกะทันหันของความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ หรือการเทขายหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีในตลาดหุ้นอย่างต่อเนื่อง อาจกระตุ้นให้เกิดกระแสเงินทุนไหลกลับเข้าสู่ค่าเงิน CHF เพื่อความปลอดภัยอย่างกะทันหันและรุนแรง ซึ่งจะส่งผลให้คู่เงิน USD/CHF อ่อนค่าลงอย่างรวดเร็ว
• ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อ PCE ของสหรัฐฯ และความเปราะบางต่อส่วนต่างอัตราผลตอบแทน (Yield Spread):การพุ่งขึ้นของคู่เงิน USD/CHF เมื่อไม่นานมานี้ ส่วนใหญ่ได้รับแรงหนุนจากส่วนต่างอัตราผลตอบแทน (Yield Gap) ระหว่างสหรัฐฯ และสวิตเซอร์แลนด์ที่กว้างขึ้น ประกอบกับความคาดหวังเชิงคุมเข้มนโยบายการเงิน (Hawkish) ของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ส่งผลให้คู่เงินนี้มีความเปราะบางอย่างมากต่อการเปิดเผยดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ของสหรัฐฯ ในวันพรุ่งนี้ ซึ่งหากตัวเลขเงินเฟ้อออกมาต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ ก็จะลดทอนข้อได้เปรียบด้านอัตราผลตอบแทนของดอลลาร์สหรัฐ และกระตุ้นให้เกิดการเทขายปิดสถานะซื้อ (Long Positions) ในคู่เงิน USD/CHF อย่างรุนแรง

บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน