GBP/JPY ขึ้นเหนือ 197.00 หลังจากการลดอัตราดอกเบี้ยของ BoE กระตุ้นความหวังอย่างระมัดระวัง

• GBP/JPY ขยายการวิ่งขึ้นเป็นวันที่สามติดต่อกัน พุ่งทะลุ 197.00 สู่ระดับสูงสุดใหม่ในสัปดาห์นี้
• ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษ (BoE) ปรับลดอัตรานโยบายลง 25 จุดพื้นฐานสู่ 4.00% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2023 ในการลงคะแนนที่แบ่งเป็น 5-4 อย่างใกล้ชิด หลังจากการลงคะแนนรอบที่สองที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน
• ตลาดขณะนี้คาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ BoE เพิ่มเติมเพียง 17 จุดพื้นฐานภายในสิ้นปี ลดลงจาก 25 จุดพื้นฐานที่คาดการณ์ไว้ก่อนการประกาศ

ปอนด์สเตอร์ลิง (GBP) ขยายการเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับเงินเยนญี่ปุ่น (JPY) เป็นวันที่สามติดต่อกัน ขณะที่เทรดเดอร์ตอบสนองต่อการตัดสินใจนโยบายการเงินของธนาคารแห่งประเทศอังกฤษ (BoE) โดย GBP/JPY ขึ้นเหนือระดับจิตวิทยาที่ 197.00 สู่ระดับสูงสุดใหม่ในสัปดาห์นี้ ขณะเขียนบทความนี้ คู่เงินดังกล่าวเคลื่อนไหวอยู่ที่ประมาณ 197.75 ในช่วงต้นเซสชั่นอเมริกา เพิ่มขึ้นเกือบ 0.47%

ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยหลักลง 25 จุดพื้นฐาน (bps) สู่ 4.00% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2023 แม้ว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยจะเป็นที่คาดหวังอย่างกว้างขวาง แต่การตัดสินใจครั้งนี้กลับซับซ้อนกว่าปกติ สำหรับครั้งแรกในประวัติศาสตร์ของธนาคาร จำเป็นต้องมีการลงคะแนนรอบที่สองเพื่อให้ได้ข้อสรุปสุดท้าย การลงคะแนนครั้งแรกจบลงด้วยการแบ่งเป็น 4-4-1: สมาชิกสี่คนต้องการให้คงอัตราไว้ไม่เปลี่ยนแปลง สมาชิกสี่คนสนับสนุนการปรับลด 25 bps และสมาชิกหนึ่งคนคือ อลัน เทเลอร์ ลงคะแนนเสียงให้ปรับลด 50 จุดพื้นฐาน ในการลงคะแนนรอบที่สอง เทเลอร์เปลี่ยนใจและสนับสนุนการปรับลดที่น้อยกว่า ช่วยให้คณะกรรมการได้เสียงข้างมาก 5–4 อย่างแคบ

ในรายงานนโยบายการเงินที่แนบมาด้วย ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษยอมรับว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจพื้นฐานยังคงซบเซาและมีความล่าช้าเกิดขึ้นทั่วทั้งเศรษฐกิจ อย่างไรก็ตาม รายงานยังระบุว่าความไม่แน่นอนเกี่ยวกับนโยบายการค้าได้ลดลง ทำให้มีพื้นฐานที่ค่อนข้างมั่นคง ธนาคารกลางเน้นย้ำว่าจังหวะและเวลาของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคตจะขึ้นอยู่กับความเร็วที่เงินเฟ้อลดลง และชัดเจนว่าการตัดสินใจด้านนโยบายจะได้รับการชี้นำจากข้อมูลที่เข้ามา

ผู้ว่าการ แอนดรูว์ เบลีย์ ส่งข้อความที่ระมัดระวังในระหว่างการแถลงข่าวของเขา "อัตราดอกเบี้ยยังคงอยู่ในเส้นทางขาลง แต่การปรับลดในอนาคตจะต้องทำอย่างค่อยเป็นค่อยไปและระมัดระวัง" เบลีย์กล่าว เขาเน้นย้ำว่าตลาดแรงงานกำลังผ่อนคลายและแรงกดดันด้านค่าจ้างและราคาในประเทศโดยทั่วไปยังคงลดลง อย่างไรก็ตาม เบลีย์เตือนว่าความเสี่ยงจากผลกระทบในรอบที่สอง เช่น ค่าจ้างที่เพิ่มขึ้นทำให้เงินเฟ้อกลับขึ้นมา ยังคงเป็นจุดสนใจ

เบลีย์เน้นย้ำว่า "สิ่งสำคัญคือเราไม่ควรปรับลดอัตราดอกเบี้ยเร็วเกินไปหรือมากเกินไป" เขายังกล่าวว่าเงินเฟ้อทั่วไปอาจเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในระยะสั้น แต่กล่าวว่ามี "เหตุผลที่ดีไม่ให้คาดหวังว่าการเพิ่มขึ้นนั้นจะยั่งยืน" เขาอธิบายเพิ่มเติมว่าการปรับตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไปในอัตราการเติบโตของค่าจ้างควรช่วยลดเงินเฟ้อในบริการลงในระยะยาว BoE ได้ปรับเพิ่มการคาดการณ์เงินเฟ้อในระยะใกล้ โดยคาดว่าเงินเฟ้อทั่วไปในสหราชอาณาจักรจะเพิ่มขึ้นเป็น 4.0% ในเดือนกันยายน จากการประมาณการก่อนหน้านี้ที่ 3.7%

แม้ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ย แต่ปอนด์สเตอร์ลิงยังคงแข็งแกร่ง เนื่องจากตลาดมองว่าท่าทีของธนาคารกลางเป็นการระมัดระวังมากกว่าที่จะผ่อนคลายอย่างรุนแรง ในการตอบสนอง เทรดเดอร์ได้ลดความคาดหวังสำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในปีนี้ ตลาดขณะนี้คาดการณ์การปรับลดเพิ่มเติมเพียง 17 จุดพื้นฐานในปี 2025 เมื่อเปรียบเทียบกับการปรับลดอีก 25 จุดพื้นฐานที่คาดการณ์ไว้ก่อนการประกาศ

ในทางกลับกัน เงินเยนญี่ปุ่นอ่อนค่าลงหลังจากมีรายงานเมื่อวันพุธที่บอกว่าประธานาธิบดีสหรัฐฯ โดนัลด์ ทรัมป์ อาจจะประกาศเก็บภาษีเพิ่มเติม 15% สำหรับสินค้าทั้งหมดที่นำเข้าจากญี่ปุ่น ข่าวนี้เพิ่มแรงกดดันที่มีอยู่ต่อเงินเยน ขณะที่ตลาดยังประเมินท่าทีล่าสุดของนโยบายการเงินของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (BoJ) สัปดาห์ที่แล้ว BoJ คงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับเดิม แต่ได้ปรับเพิ่มแนวโน้มเงินเฟ้อ ขณะเดียวกันก็เตือนเกี่ยวกับความเสี่ยงด้านลบที่เพิ่มขึ้นที่เกี่ยวข้องกับความตึงเครียดทางการค้าโลก ขณะนี้ บันทึกการประชุมจากการประชุมเดือนมิถุนายนของธนาคารกลางแสดงให้เห็นว่านโยบายการเงินยังเปิดกว้างสำหรับการปรับเข้มเพิ่มเติม โดยเฉพาะหากความเสี่ยงภายนอกเริ่มลดลง