การคาดการณ์เงินเฟ้อของแคนาดา: CAD แข็งค่าขึ้นก่อนการเปิดเผย CPI เดือนกุม

• ดัชนีราคาผู้บริโภคของแคนาดาคาดว่าจะปรับตัวสูงขึ้นในเดือนกุมภาพันธ์ 
• ธนาคารกลางแคนาดาอาจตัดสินใจหยุดการผ่อนคลายเชิงปริมาณในเร็ว ๆ นี้
• ดอลลาร์แคนาดาอาจขยายการปรับตัวขึ้นเมื่อเทียบกับคู่แข่งชาวอเมริกัน 

สถิติแคนาดาจะเปิดเผยรายงานเงินเฟ้อเดือนกุมภาพันธ์ในวันอังคาร โดยคาดการณ์จากดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) อัตราเงินเฟ้อประจำปีคาดว่าจะปรับตัวสูงขึ้นจาก 1.9% ที่ประกาศในเดือนมกราคมเป็น 2.1% การปรับตัวขึ้นที่คาดการณ์นี้ไม่ได้น่ากังวล แต่สามารถส่งผลกระทบเชิงลบต่อดอลลาร์แคนาดา (CAD) ในระยะสั้น

ในเวลาเดียวกัน ธนาคารกลางแคนาดา (BoC) จะเปิดเผยการประมาณการ CPI พื้นฐาน ซึ่งวัดอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานโดยการตัดราคาอาหารและพลังงานที่ผันผวน ตามการเปิดเผยล่าสุด ดัชนี CPI พื้นฐานของ BoC เพิ่มขึ้น 0.4% MoM ในเดือนมกราคมและ 2.1% YoY ในเดือนเดียวกัน

BoC ได้ประชุมเมื่อวันที่ 12 มีนาคมและตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงลง 25 จุดพื้นฐาน (bps) เป็น 2.75% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2022 นี่เป็นการลดอัตราดอกเบี้ยติดต่อกันเป็นครั้งที่เจ็ด โดยได้รับแรงบันดาลใจจากความกังวลว่าเศรษฐกิจแคนาดาอาจชะลอตัวลงท่ามกลางสงครามการค้าของสหรัฐฯ ที่เพิ่งเริ่มต้นขึ้น  จริง ๆ แล้ว ภาษี 25% ต่อการส่งออกเหล็กและอลูมิเนียมของแคนาดาไปยังสหรัฐฯ ได้มีผลบังคับใช้ อย่างไรก็ตาม ในเวลาเดียวกัน ภาษีก่อให้เกิดความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่สูงขึ้น ซึ่งอาจแปลเป็นการหยุดชะงักในวงจรนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายอยู่ในปัจจุบัน 

ก่อนการประกาศ ดอลลาร์แคนาดากำลังพบความแข็งแกร่งในระยะสั้นจากบรรยากาศตลาดที่ดีขึ้น คู่ USD/CAD ซื้อขายอยู่ในระดับกลางที่ 1.4300 ยังคงรักษาระดับที่คุ้นเคย แต่ลดลงจากระดับสูงสุดในรอบหลายปีที่ 1.4792

เราคาดหวังอะไรจากอัตราเงินเฟ้อของแคนาดา?

ตามรายงานนโยบายการเงินของ BoC ที่เผยแพร่ในเดือนมกราคม ผู้กำหนดนโยบายของแคนาดาตระหนักถึงความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับสงครามการค้าและผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นต่อเศรษฐกิจท้องถิ่น แม้ว่าจะยอมรับว่าอัตราเงินเฟ้อที่คาดการณ์ได้มีการปรับตัวกลับมาเป็นปกติในช่วงตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2024  เจ้าหน้าที่ยังคาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะมีความผันผวนในเดือนมีนาคม แต่จะยังคงอยู่ใกล้ 2% ตลอดช่วงการคาดการณ์ 

ผู้กำหนดนโยบายคาดว่าการเติบโตจะเฉลี่ย 1.8% ในปี 2025 และ 2026 แต่ได้เพิ่มว่า "นโยบายการค้าของสหรัฐฯ ได้กลายเป็นแหล่งความไม่แน่นอนที่สำคัญ"

นอกจากนี้ ผู้ว่าการทิฟฟ์ แมคเล็ม กล่าวในการสัมภาษณ์หลังจากการตัดสินใจของธนาคารกลางว่า พวกเขาพิจารณาที่จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายหลักไว้ที่ 3% "อย่างไรก็ตาม เนื่องจากธนาคารรู้สึกว่าอุปสงค์ภายในประเทศจะได้รับผลกระทบและอัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ที่ประมาณ 2% "แนวทางที่เหมาะสมที่สุดคือการลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย" เขากล่าวเสริม สุดท้าย เขาได้กล่าวว่าผลกระทบจากสงครามการค้าอาจเด่นชัดมากขึ้นในไตรมาสที่สองของปี 

ข้อมูล CPI ของแคนาดาจะประกาศเมื่อใดและจะส่งผลต่อ USD/CAD อย่างไร?

รายงานเงินเฟ้อเดือนกุมภาพันธ์ของแคนาดาจะเผยแพร่ในวันอังคารเวลา 12:30 GMT และนักลงทุนในตลาดคาดว่าจะมีการปรับตัวขึ้นของแรงกดดันด้านราคา ตามปกติ ความแตกต่างระหว่างความคาดหวังของตลาดและตัวเลขจริงจะเป็นตัวกำหนดปฏิกิริยาของ CAD 

โดยทั่วไปแล้ว ตัวเลขที่สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้จะบ่งชี้ว่า BoC อาจจำเป็นต้องปรับท่าทีให้เข้มงวดมากขึ้น และจึงผลักดัน CAD ให้สูงขึ้นเมื่อเทียบกับคู่แข่งอื่น ๆ ในทางกลับกัน สถานการณ์ตรงกันข้ามก็เป็นไปได้ โดยการอ่านที่ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้บ่งชี้ว่า BoC อาจยังคงลดอัตราดอกเบี้ย อย่างไรก็ตาม ในเวลาเดียวกัน การเร่งตัวของแรงกดดันด้านราคาอย่างรวดเร็วอาจกระตุ้นความกังวลเกี่ยวกับสุขภาพเศรษฐกิจของแคนาดาและจึงส่งผลกระทบต่อ CAD  

วัลเลเรีย เบดนาริก หัวหน้านักวิเคราะห์ที่ FXStreet กล่าวไว้ว่า: "ก่อนการประกาศ USD/CAD มีแนวโน้มลดลงตามการอ่านทางเทคนิคในกราฟรายวัน กรณีที่มีการปรับตัวลงอีกครั้งมีสูงท่ามกลางความอ่อนแอของดอลลาร์สหรัฐ (USD) โดยในท้ายที่สุด เศรษฐกิจอเมริกันจะได้รับผลกระทบมากที่สุดจากสงครามการค้า"

เบดนาริกเสริมว่า: "แนวรับที่ใกล้เคียงและเป้าหมายขาลงที่เป็นไปได้คือระดับ 1.4300 ก่อนที่จะถึง 1.4239 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในเดือนมีนาคม การปรับตัวลงเพิ่มเติมจะเปิดเผยระดับ 1.4160 ซึ่งคู่เงินนี้เคยพบกับผู้ซื้อในเดือนกุมภาพันธ์ คู่เงินนี้อาจมีแนวโน้มปรับตัวขึ้นเมื่อทะลุผ่าน 1.4380 โดยมีเป้าหมายขาขึ้นถัดไปที่ 1.4542 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในเดือนนี้"