GBP: เรื่องพันธบัตรรัฐบาลและการคลังยังคงมีบทบาทสำคัญ – ING

เรื่องราวทางการคลังของสหราชอาณาจักรและสิ่งที่มันหมายถึงตลาดสินทรัพย์ของสหราชอาณาจักรยังคงมีบทบาทสำคัญอยู่ นายกรัฐมนตรี Rachel Reeves ต้องการเปลี่ยนเรื่องราวจากการขึ้นภาษีที่เจ็บปวดสำหรับธุรกิจไปสู่โอกาสการเติบโตของสหราชอาณาจักร นั่นคือวัตถุประสงค์ของการประกาศนโยบายสำคัญในอ็อกซ์ฟอร์ดเมื่อวานนี้ การประกาศเหล่านั้นยังสามารถมองว่าเป็นความพยายามที่จะโน้มน้าวความคิดของสำนักงานความรับผิดชอบด้านงบประมาณ (OBR) ในขณะที่มันให้คะแนนวาระนโยบายของรัฐบาลก่อนการทบทวนในเดือนมีนาคม นักวิเคราะห์ FX ของ ING Chris Turner กล่าว

GBP/USD และ EUR/GBP จะซื้อขายที่ 1.19/20 และ 0.85 ตามลำดับ

"จำได้ว่า OBR ยังคงมีการคาดการณ์การเติบโตของสหราชอาณาจักรที่ค่อนข้างสูงจนถึงปี 2030 และรัฐบาลจะทำทุกวิถีทางเพื่อโน้มน้าว OBR ไม่ให้ปรับลดการคาดการณ์เหล่านั้นลง ซึ่งจะทำให้สถานะการคลังของสหราชอาณาจักรแย่ลง เราสงสัยว่ารัฐบาลจะต้องประกาศการรวมบัญชีทางการคลังในเดือนมีนาคม ส่วนใหญ่ผ่านการลดการใช้จ่ายแบบเรียลไทม์ในปีต่อๆ ไปของรอบการคาดการณ์"

"ความเกี่ยวข้องของข้างต้นคือมันยังเป็นความพยายามที่จะฟื้นฟูความเชื่อมั่นในตลาดพันธบัตรรัฐบาลสหราชอาณาจักร ความพยายามอีกประการหนึ่งในทิศทางนี้คือการประกาศของธนาคารกลางอังกฤษเมื่อวันอังคารเกี่ยวกับสิ่งอำนวยความสะดวกฉุกเฉินใหม่ – CNRF – เพื่อให้กู้ยืมเงินสดแก่สถาบันการเงินที่ไม่ใช่ธนาคาร (NBFIs) ในกรณีที่เกิดความไม่เป็นระเบียบในตลาดพันธบัตรรัฐบาลสหราชอาณาจักร สิ่งนี้จะได้รับการต้อนรับอย่างกว้างขวางจากอุตสาหกรรม NBFI แม้ว่ามันจะดูใจกว้างน้อยกว่าของเฟดที่ให้กู้ยืมเงินสดกับหลักประกันที่มีสิทธิ์ โดยไม่มีการหักลด เป็นเวลาหนึ่งปี เครื่องมือ CNRF ของ BoE จะถูกใช้งานก็ต่อเมื่อ BoE เห็นวิกฤตในตลาดพันธบัตรรัฐบาลสหราชอาณาจักรและดูเหมือนว่าจะให้กู้ยืมเงินเพียงหนึ่งถึงสองสัปดาห์"

"ในขณะที่ความพยายามเหล่านี้ในการฟื้นฟูความเชื่อมั่นเป็นที่ยินดีอย่างยิ่ง และได้ช่วยให้ดัชนีการค้าถ่วงน้ำหนักของสเตอร์ลิงฟื้นตัวประมาณ 1% จากระดับต่ำสุดเมื่อต้นเดือนนี้ เรายังคงรู้สึกว่าสเตอร์ลิงยังคงเปราะบาง การรวมบัญชีทางการคลังในเดือนมีนาคมและการลดลงของเงินเฟ้อในภาคบริการในไตรมาสที่สองควรนำไปสู่การผ่อนคลาย BoE 100bp ในปีนี้ ซึ่งเปรียบเทียบกับการผ่อนคลายเพียง 68bp ที่ตลาดคาดการณ์ในวันนี้ เราไม่เห็นเหตุผลที่จะเปลี่ยนการคาดการณ์ GBP/USD และ EUR/GBP สิ้นปีของเราที่ 1.19/20 และ 0.85 ตามลำดับ"