CHF: โอกาสที่จะเกิดเรื่องเซอร์ไพรส์มีมากน้อยเท่าไหร่? – ราโบแบงก์

Jane Foley นักกลยุทธ์ตลาดสกุลเงินของ Rabobank ให้ข้อมูลว่าคนส่วนใหญ่คาดว่า SNB จะลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 bps ในการประชุมนโยบายรายไตรมาสวันพฤหัสบดี ผลการสํารวจของ Bloomberg ชี้ให้เห็นว่านักคาดการณ์ทั้งหมดยกเว้นสามคนคาดว่า SNB จะปรับลดดอกเบี้ย 25 bps โดยมีเพียงคนเดียวเท่านั้นที่คาดการณ์ว่าธนาคารกลางฯ จะเลือกที่จะปรับลดดอกเบี้ยมากขึ้น 50 bps นักลงทุนไม่ควรมองข้ามโอกาสที่ SNB อาจลดดอกเบี้ยมากกว่า 0.25%

การเซอร์ไพรส์ลดดอกเบี้ย 50 bp น่าจะทําให้ CHF อ่อนค่าลง

"เช้านี้ สถาบันเศรษฐกิจ KOP ของสวิตเซอร์แลนด์ได้ลดการคาดการณ์การเติบโตของสวิตเซอร์แลนด์ลงเหลือ 1.1% และคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อจะอยู่ที่ 1.2% ในปี 2024 และเหลือเพียง 0.7% ทั้งในปี 2025 และ 2026 เมื่อเทียบเป็นรายปี อัตราเงินเฟ้อ CPI เดือนสิงหาคมของสวิตเซอร์แลนด์ปรับตัวลดลงจากที่ระดับ 1.3% ในเดือนกรกฎาคม"

"นี่แสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อกําลังจะต่ำกว่าการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อไตรมาสที่ 3 ที่ 1.5% ซึ่ง SNB ประกาศในเดือนมิถุนายน จากนั้น SNB คาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อจะอยู่ที่ 1.4% ในปี 2024 โดยสมมติว่าอัตราดอกเบี้ยอยู่ที่ 1.25% เห็นได้ชัดว่าอัตราแลกเปลี่ยนที่แข็งแกร่งนํามาซึ่งโอกาสที่อัตราเงินเฟ้อจะลดลง"

"ด้วยเหตุนี้ เราจึงเห็นว่า SNB เป็นปัจจัยกดดันตลาดกระทิงของ CHF ด้วยการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในจำนวนที่มากกว่าที่คาดไว้ในไตรมาสนี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เนื่องจากการประชุมนโยบายครั้งต่อไปไม่ได้กําหนดจนถึงเดือนธันวาคม การเซอร์ไพรส์ลดดอกเบี้ย 50 bp น่าจะทําให้ CHF อ่อนค่าลง แม้ว่าปฏิกิริยานั้นอาจเป็นเพียงช่วงเวลาสั้นๆ ก็ตาม"