สหรัฐอเมริกา: ตัวเลขการจ้างงานอ่อนแอและยอดค้าปลีกชะลอตัว – TD Securities

TD Securities ระบุว่า ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรเดือนกรกฎาคมสร้างความประหลาดใจในด้านลบอย่างมาก โดยตัวเลขการจ้างงานโดยรวมถูกฉุดลงจากการจ้างงานภาครัฐ ขณะที่การจ้างงานภาคเอกชนยังคงอยู่ใกล้ระดับคุ้มทุน บริษัทคาดว่ายอดค้าปลีกในเดือนกรกฎาคมจะปรับตัวลดลงเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนมกราคม ซึ่งสอดคล้องกับข้อมูลตลาดแรงงานที่อ่อนแอลง แม้ว่าบริษัทยังคงมองว่ากิจกรรมทางเศรษฐกิจโดยรวมมีเสถียรภาพ เนื่องจากตัวเลข ISM ออกมาผสมผสานแต่ยังอยู่ในระดับขยายตัว และการเติบโตของ GDP พื้นฐานในไตรมาส 2 ยังคงแข็งแกร่ง

ตลาดแรงงานอ่อนแอลงและการบริโภคชะลอตัว

"ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรเดือนกรกฎาคมสร้างความประหลาดใจในด้านลบอย่างมากเมื่อวันศุกร์ โดยมีการจ้างงานเพิ่มขึ้น -23,000 ตำแหน่ง และการปรับทบทวนข้อมูลในเชิงลบได้หักลบตำแหน่งงาน 103,000 ตำแหน่งจากตัวเลขของเดือนพฤษภาคมและมิถุนายน อัตรา UE ลดลงอีกครั้งมาอยู่ที่ 4.1% แต่เป็นเพราะ “เหตุผลที่ไม่ดี” เนื่องจากอัตราการมีส่วนร่วมในกำลังแรงงานลดลงอีกครั้ง"

"อย่างไรก็ตาม เราไม่ควรนำรายงานการจ้างงานดังกล่าวไปขยายผลมากเกินไป การจ้างงานภาคเอกชนเพิ่มขึ้น 30,000 ตำแหน่ง โดยการจ้างงานในภาคเอกชนโดยรวมสอดคล้องกับระดับคุ้มทุนในปีนี้ การจ้างงานภาครัฐ (-53,000 ตำแหน่ง) เป็นปัจจัยฉุดตัวเลขโดยรวมลง โดยมีการจ้างงานในรัฐบาลท้องถิ่นด้านการศึกษาเป็นตัวนำ หลังจากความผันผวนในช่วงที่ผ่านมาในส่วนที่ไม่รวมการศึกษา รายงานเดือนกรกฎาคมโดยพื้นฐานแล้วสะท้อนความผันผวนรายเดือนท่ามกลางเสถียรภาพในระยะยาว"

"ตัวเลขการจ้างงานไม่น่าจะเปลี่ยนแปลงท่าทีของเฟดมากนัก ข้อมูลเงินเฟ้อจะยังคงเป็นปัจจัยสำคัญท่ามกลางภาวะช็อกจากอุปทานสองครั้งติดต่อกัน แม้ว่ารายงานการจ้างงานจะลดความเร่งด่วนในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยและบรรเทาความกังวลเกี่ยวกับการเร่งตัวขึ้น แต่ตลาดแรงงานไม่เคยเป็นแหล่งที่มาหลักของความกังวลด้านเงินเฟ้อสำหรับเฟดในวัฏจักรนี้ สัปดาห์นี้ความสนใจจะหันไปยังข้อมูลเงินเฟ้อ"

"ยอดค้าปลีกในสัปดาห์นี้มีแนวโน้มแสดงให้เห็นการใช้จ่ายที่อ่อนแอในเดือนกรกฎาคม ซึ่งสอดคล้องกับตัวเลขการจ้างงาน รายงานข้อมูลสำคัญอีกฉบับที่แสดงถึงความอ่อนแอจะสนับสนุนข้อโต้แย้งว่านโยบายการเงินยังคงอยู่ในระดับเข้มงวด อย่างไรก็ตาม เรายังไม่พร้อมปรับลดมุมมองต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจ ตัวเลข ISM เมื่อสัปดาห์ที่แล้วออกมาผสมผสาน แต่ยังคงอยู่ในระดับขยายตัว ขณะที่การเติบโตของ GDP พื้นฐานในไตรมาส 2 ยังคงแข็งแกร่ง"

"ยอดค้าปลีก: ยอดค้าปลีกมีแนวโน้มลดลง 0.2% m/m ในเดือนกรกฎาคม หลังจากเพิ่มขึ้น 0.2% ในเดือนมิถุนายน ซึ่งอยู่ในระดับซบเซาอยู่แล้ว การลดลงครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนมกราคมมีแนวโน้มได้รับแรงกดดันจากยอดขายรถยนต์และก๊าซที่ติดลบ ยอดขายในกลุ่มตัวแปรควบคุมมีแนวโน้มทรงตัว ส่วนหนึ่งเป็นผลจากการกลับสู่ภาวะปกติหลังวัน Amazon Prime Day"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)