Brent: คาดว่าจะสูงขึ้นพร้อมความเสี่ยงจากอุปทานหยุดชะงัก – ING

วอร์เรน แพตเทอร์สัน จาก ING ปรับเพิ่มคาดการณ์ราคา ICE Brent เนื่องจากความขัดข้องที่ยืดเยื้อผ่านช่องแคบฮอร์มุซยังคงดำเนินต่อไป และการเจรจาสันติภาพระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านหยุดชะงัก กรณีฐานใหม่สมมติว่าการไหลของน้ำมันจะกลับมาอย่างค่อยเป็นค่อยไปตั้งแต่เดือนพฤษภาคมและมิถุนายน โดยปริมาณยังคงต่ำกว่าระดับก่อนสงคราม และค่าเฉลี่ยของเบรนท์ถูกปรับขึ้นทั้งในไตรมาส 2 ปี 2026 และไตรมาส 4 ปี 2026

แนวโน้มเบรนท์ถูกปรับขึ้นจากความเสี่ยงด้านอุปทาน

“ในกรณีพื้นฐานของเรา เราเคยสมมติว่าเราจะเริ่มเห็นการกลับมาของการไหลผ่านช่องแคบฮอร์มุซอย่างค่อยเป็นค่อยไปในเดือนเมษายน อย่างไรก็ตาม สิ่งนี้ยังไม่เกิดขึ้นอย่างชัดเจน ดังนั้น เราจึงปรับสมมติฐานกรณีฐานของเราใหม่ และผลที่ตามมาคือการปรับเพิ่มคาดการณ์ราคา ICE Brent”

“ขณะนี้เราสมมติว่าการไหลของน้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซจะเริ่มกลับมาอย่างช้าๆ ในเดือนพฤษภาคมและมิถุนายน และยังคงต่ำกว่าระดับก่อนสงครามตลอดปีนี้ การกลับมาที่ช้ากว่านี้เปิดโอกาสให้การผลิตต้นน้ำที่ต้องหยุดชะงักเนื่องจากข้อจำกัดด้านการเก็บรักษากลับมาดำเนินการได้อย่างค่อยเป็นค่อยไป นอกจากนี้ยังเปิดโอกาสให้เกิดความเสียหายต่อโครงสร้างพื้นฐาน ซึ่งอาจทำให้การกลับสู่ระดับก่อนสงครามช้าลงอีก”

“กรณีฐานใหม่ของเราเห็นว่า ICE Brent มีค่าเฉลี่ยที่ 104 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล (จากเดิม 96 ดอลลาร์) ในไตรมาส 2 ปี 2026 ขณะที่การลดสินค้าคงคลังอย่างมีนัยสำคัญและการฟื้นตัวที่ช้าสู่ระดับก่อนสงครามทำให้เบรนท์มีค่าเฉลี่ยที่ 92 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล (จากเดิม 88 ดอลลาร์) ในไตรมาส 4 ปี 2026”

“สินค้าคงคลังที่ต่ำและความจำเป็นในการเติมสต็อก ไม่ว่าจะเป็นสินค้าคงคลังเชิงพาณิชย์หรือเชิงยุทธศาสตร์ ยังบ่งชี้ว่าราคาน้ำมันจะยังคงได้รับการสนับสนุนอย่างดีในอนาคตอันใกล้นี้”

“ความเสี่ยงที่ “ราคาอาจสูงขึ้นไปอีก” คือ หากช่องแคบฮอร์มุซปิดเกือบทั้งหมดและคงสภาพเช่นนั้นไปจนถึงเดือนพฤษภาคม หากเกิดเหตุการณ์เช่นนั้น ราคาน้ำมันดิบเบรนต์น่าจะอยู่ที่ระดับสูงกว่า 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลไปจนถึงสิ้นปี”