SGD: MAS คาดว่าจะปรับแถบนโยบาย NEER ให้เป็นปกติ – DBS

นักเศรษฐศาสตร์จาก DBS Group Research ฟิลิป วี คาดการณ์ว่า สำนักงานคณะกรรมการนโยบายการเงินของสิงคโปร์ (MAS) จะย้อนกลับการผ่อนคลายก่อนหน้านี้โดยการปรับแถบนโยบายอัตราแลกเปลี่ยนที่มีผลบวกตามน้ำหนักการค้า (SGD Nominal Effective Exchange Rate - NEER) ให้เป็นปกติ เขาคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานและอัตราเงินเฟ้อรวมจะสูงขึ้นเพื่อสะท้อนผลกระทบจากวิกฤตพลังงาน ขณะเดียวกันก็ชี้ว่า ตำแหน่งน้ำหนักการค้าของเงินดอลลาร์สิงคโปร์ (SGD) อยู่เหนือจุดกึ่งกลางของแถบ

การย้อนกลับแถบนโยบายจากวิกฤตพลังงาน

“หลังจากสัปดาห์ที่ตลาดโลกยังคงยึดมั่นในความหวังว่าจะมีการลดความตึงเครียดในความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่าน ความผันผวนของตลาดน่าจะกลับมาอีกครั้งหลังจากความล้มเหลวของการประชุมสุดยอดที่อิสลามาบัดเมื่อวันอาทิตย์ระหว่างรองประธานาธิบดีสหรัฐฯ เจ.ดี. แวนซ์ และประธานสภาอิหร่าน โมฮัมหมัด บาเกอร์ กาลิบาฟ”

“รองนายกรัฐมนตรีกัน คิม ยง ได้กล่าวถึงจุดคอขวดฮอร์มุซว่าเป็นวิกฤตที่เลวร้ายที่สุดนับตั้งแต่การคว่ำบาตรน้ำมันในปี 1973 ซึ่งบ่งชี้ว่าสิงคโปร์มองว่านี่เป็นวิกฤตอุปทานที่มีผลกระทบต่อการดำรงอยู่ ไม่ใช่แค่ความผันผวนของราคาแบบปกติ”

“ในสภาพแวดล้อมที่ท้าทายนี้ เราคาดว่า MAS จะปรับแถบนโยบาย SGD NEER ให้เป็นปกติโดยการย้อนกลับการลดความชันสองครั้งในเดือนมกราคมและเมษายน 2025 เราคาดว่า MAS จะปรับเพิ่มคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานเป็น 1.5-2.5% (จาก 1-2%) และปรับเพิ่มการคาดการณ์ดัชนีราคาผู้บริโภคทั้งหมด (CPI-All Items) เพื่อสะท้อนวิกฤตพลังงานในปัจจุบัน”

“แม้ว่ารูปแบบของเราจะแสดงให้เห็นว่า SGD NEER อยู่ในตำแหน่งสูงกว่าจุดกึ่งกลางประมาณ 1.8% แต่ USD/SGD ยังคงผูกติดกับทิศทางของดอลลาร์สหรัฐฯ ในระดับโลก ซึ่งขณะนี้กลับมามีบทบาทเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยอีกครั้งหลังจากการตัดสินใจปิดกั้นของประธาน