ยูโรโซน: ความต้องการที่อ่อนแอชดเชยข้อจำกัดด้านอุปทาน – BNP Paribas

นักวิเคราะห์ของ BNP Paribas ให้เหตุผลว่าความต้องการที่อ่อนแอในยูโรโซนเมื่อเทียบกับปี 2022 ช่วยควบคุมอัตราเงินเฟ้อ แม้ว่าข้อจำกัดด้านอุปทานยังคงสูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต พวกเขาชี้ว่าข้อมูลการสำรวจแสดงให้เห็นว่าข้อจำกัดด้านความต้องการมีบทบาทโดดเด่นตั้งแต่กลางปี 2024 ทำให้อัตราเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางยุโรป (ECB) แม้ว่าช็อกด้านพลังงานล่าสุดและราคาปัจจัยการผลิตที่เพิ่มขึ้นอาจทำให้อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานสูงขึ้นในภายหลัง

ความต้องการที่อ่อนแอช่วยลดความเสี่ยงเงินเฟ้อ

“ในยูโรโซน ความต้องการที่อ่อนแอส่งผลให้อัตราเงินเฟ้อลดลงอย่างชัดเจน แตกต่างจากสหรัฐอเมริกาที่ทั้งความต้องการและอัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูงกว่า”

“การขาดแคลนความต้องการมีอิทธิพลมากกว่าด้านอุปทานตั้งแต่กลางปี 2024 ขณะที่ข้อจำกัดด้านอุปทานยังคงผ่อนคลายต่อเนื่อง”

“แนวโน้มนี้ทำให้อัตราเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมาย 2% ของ ECB”

“อย่างไรก็ตาม อัตราเงินเฟ้อไม่ได้ลดต่ำกว่าจุดนี้ เนื่องจากข้อจำกัดด้านอุปทาน แม้จะลดลงแล้ว แต่ยังคงสูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตอย่างมีนัยสำคัญ”

“นอกจากนี้ แม้อัตราเงินเฟ้อแบบสอดคล้องกันเพิ่มขึ้น 0.6 จุดเปอร์เซ็นต์เป็น 2.5% เมื่อเทียบรายปีในเดือนมีนาคม (ในช่วงนี้เกิดจากราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้นเท่านั้น) ความขัดแย้งในอิหร่านอาจทำให้ข้อจำกัดเหล่านี้กลับมาอีกครั้ง ตามที่เห็นได้จากการเพิ่มขึ้นของดัชนีราคาปัจจัยการผลิตในการสำรวจสภาพภูมิอากาศทางธุรกิจ”

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ)