อินโดนีเซีย: ความเสี่ยงจากแนวโน้มการจัดอันดับกดดันตลาด – DBS

นักเศรษฐศาสตร์ Radhika Rao จาก DBS Group Research กล่าวถึงการตัดสินใจของ Fitch Ratings ที่ลดแนวโน้มการจัดอันดับความน่าเชื่อถือของอินโดนีเซียให้เป็นลบ ในขณะที่ยืนยันการจัดอันดับ BBB หลังจากการเคลื่อนไหวที่คล้ายกันของ Moody’s เธอเน้นย้ำถึงความกังวลเกี่ยวกับความไม่แน่นอนทางนโยบาย การเปลี่ยนแปลงกรอบการคลัง และเป้าหมายการเติบโตที่ทะเยอทะยาน โดยระบุว่าปัจจัยเหล่านี้อาจทำให้ผลตอบแทนของอินโดนีเซียยังคงได้รับการสนับสนุนและสกุลเงินอยู่ภายใต้แรงกดดันในเดือนข้างหน้า

การตัดแนวโน้มของ Fitch และความกังวลทางนโยบาย

"Fitch Ratings ได้เข้าร่วมกับ Moody’s ในการเปลี่ยนแนวโน้มการจัดอันดับความน่าเชื่อถือของอินโดนีเซียจาก ‘คงที่’ เป็น ‘ลบ’ เมื่อวันพุธ ในขณะที่ยืนยันการจัดอันดับ ‘BBB’"

"ในการสนับสนุนการเปลี่ยนแปลงแนวโน้ม หน่วยงานกล่าวว่า" ความไม่แน่นอนทางนโยบายที่เพิ่มขึ้นและการเสื่อมสภาพของความสอดคล้องและความน่าเชื่อถือของนโยบายของอินโดนีเซียท่ามกลางการรวมศูนย์อำนาจการกำหนดนโยบายที่เพิ่มขึ้น"

"มันยังกล่าวเพิ่มเติมว่าเป้าหมายการเติบโตที่ทะเยอทะยานที่ 8% จะต้องการการสนับสนุนที่แข็งแกร่งจากการใช้จ่ายด้านสวัสดิการสังคมและการผ่อนคลายทางการคลังและการเงิน ซึ่งหากไม่มีการเพิ่มขึ้นของรายได้ที่สอดคล้องกันอาจก่อให้เกิดความเสี่ยงต่อเสถียรภาพทางเศรษฐกิจมหภาค"

"สุดท้าย แผนการทบทวนกรอบการคลังที่มีมายาวนานซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของการตรวจสอบกฎหมายการเงินของรัฐที่รวมอยู่ในลำดับความสำคัญทางกฎหมายปี 2026 ก็ถูกมองว่าอาจทำให้ความน่าเชื่อถือทางนโยบายอ่อนแอลงและเพิ่มความกังวลเกี่ยวกับความสามารถในการจัดหาเงินทุนสำหรับการขาดดุลงบประมาณสูง การเปลี่ยนแปลงแนวโน้มเป็นลบมักสะท้อนถึงมุมมองที่ระมัดระวังต่อความน่าเชื่อถือของรัฐ เปิดหน้าต่างสำหรับการดำเนินการตามมาในช่วง 18-24 เดือนข้างหน้า"

"การเปลี่ยนแปลงในแนวโน้มภายในประเทศ ร่วมกับสถานการณ์ทางภูมิศาสตร์การเมืองที่กว้างขึ้นในตะวันออกกลาง