EUR/CHF ปรับตัวลดลงแม้ข้อมูล CPI ของสวิสจะอ่อนตัว - Danske Bank

การเซอร์ไพรส์ด้านลบของอัตราเงินเฟ้อของสวิสในเดือนเมษายนได้เสริมสร้างความคาดหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายนโดย SNB โดยตลาดเริ่มพิจารณาความเป็นไปได้ในการกลับไปสู่การกำหนดอัตราดอกเบี้ยติดลบ เนื่องจากฟรังก์ที่แข็งค่าและความไม่แน่นอนทั่วโลกส่งผลกระทบต่อการเติบโตและเสถียรภาพด้านราคา ตามรายงานของนักวิเคราะห์ FX จาก Danske Bank

การพลาดเป้าของอัตราเงินเฟ้อสวิสกระตุ้นการพูดคุยเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ SNB

"แม้ว่าจะมีการเซอร์ไพรส์ด้านลบอย่างมีนัยสำคัญต่ออัตราเงินเฟ้อของสวิสในเดือนเมษายน แต่ EUR/CHF กลับปิดวันในระดับที่ต่ำกว่า โดยตัวเลขหลักอยู่ที่ 0.0% เมื่อเทียบเป็นรายปี (คาดการณ์: 0.2%, ก่อนหน้า: 0.3%) และตัวเลขพื้นฐานอยู่ที่ 0.6% เมื่อเทียบเป็นรายปี (ก่อนหน้า: 0.9%, คาดการณ์: 0.8%) ซึ่งต่ำกว่าความคาดหวังของ SNB สำหรับไตรมาสที่ 2 ที่ 0.3% เมื่อเทียบเป็นรายปีอย่างมีนัยสำคัญ ตัวเลขเงินเฟ้อที่ต่ำสะท้อนถึงการลดลงล่าสุดของราคาพลังงาน แต่ยังสามารถอธิบายได้ในระดับใหญ่จากการแข็งค่าของ CHF ซึ่งกดดันอัตราเงินเฟ้อที่นำเข้าอย่างมีนัยสำคัญ."

"ในภาพรวม ความกดดันด้านราคาในสวิตเซอร์แลนด์ยังคงอยู่ในระดับต่ำมาก สถานการณ์การเติบโตของเศรษฐกิจสวิสก็แย่ลงในเดือนที่ผ่านมา เนื่องจากความไม่แน่นอนจากสงครามการค้าและฟรังก์ที่แข็งค่าทำให้เกิดอุปสรรคต่อภาคการผลิต ตลาดตอบสนองโดยการคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยประมาณ 30 จุดเบสิสสำหรับการประชุม SNB ครั้งถัดไปในเดือนมิถุนายน และ 45 จุดเบสิสสำหรับปี 2025 และดังนั้นจึงมีการกลับไปสู่การกำหนดอัตราดอกเบี้ยติดลบ."

"เรายังคงยึดมั่นในความคาดการณ์ที่ยาวนานของเราว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายจะถูกปรับลดลงเหลือ 0% ในเดือนมิถุนายน อย่างไรก็ตาม หลังจากการประกาศเมื่อวานนี้ ความเสี่ยงในการกลับไปสู่ NIRP ได้เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ เราคาดว่า SNB จะใช้การแทรกแซง FX ก่อนที่จะถึงเข