ทองคำถอยตัวลงจากระดับสูงสุดในรอบสองสัปดาห์ เนื่องจากความเชื่อมั่นที่ดีขึ้นลดความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย

• ทองคำปรับตัวลงจากระดับสูงสุดในรอบสองสัปดาห์ โดยซื้อขายใกล้ $3,350 ท่ามกลางความเชื่อมั่นที่มีความเสี่ยงและการดีดตัวขึ้นเล็กน้อยในอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ
• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และดอลลาร์สหรัฐยังคงถูกกดดันอย่างกว้างขวาง ซึ่งจำกัดการลดลงในทองคำ ขณะที่การเก็งกำไรการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดเริ่มมีน้ำหนักมากขึ้น
• การตั้งราคาตลาดสะท้อนถึงโอกาส 92% ในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน

ทองคำ (XAU/USD) กำลังเคลื่อนไหวต่ำลงในวันอังคาร โดยคืนกำไรบางส่วนหลังจากแตะระดับสูงสุดในรอบสองสัปดาห์เมื่อวันจันทร์ โลหะสีเหลืองกำลังเผชิญกับความยากลำบากในการปรับตัวสูงขึ้น เนื่องจากนักลงทุนหันไปลงทุนในสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงมากขึ้น และการดีดตัวขึ้นเล็กน้อยในอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ จากระดับต่ำสุดในรอบหนึ่งเดือนก็ส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นเช่นกัน

อย่างไรก็ตาม การปรับตัวลงนี้ยังคงตื้นอยู่ เนื่องจากการเก็งกำไรที่เพิ่มขึ้นว่าเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน ซึ่งทำให้ทั้งดอลลาร์สหรัฐและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอยู่ภายใต้แรงกดดัน และจำกัดการลดลงในทองคำ

ณ ขณะเขียน XAU/USD กำลังเคลื่อนไหวต่ำลง โดยอยู่ที่ประมาณ $3,350 ในช่วงเวลาซื้อขายในยุโรป ลดลง 0.60% ในวันนี้

นักลงทุนกำลังหันความสนใจไปที่ข่าวที่เกี่ยวข้องกับการค้า โดยเฉพาะการพัฒนาที่เกี่ยวกับภาษีของสหรัฐฯ ซึ่งอาจทำให้เกิดความผันผวนใหม่ในตลาดโลก

ในด้านข้อมูล วันนี้เป็นวันที่ค่อนข้างเงียบ ข้อมูลดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคบริการของสหรัฐฯ และ S&P Global Composite PMI กำลังจะมีการประกาศ แม้ว่าจะอาจกระตุ้นการเคลื่อนไหวในระยะสั้น แต่ไม่น่าจะเปลี่ยนแปลงความคาดหวังเกี่ยวกับการเคลื่อนไหวครั้งถัดไปของเฟดในเดือนกันยายน

แนวโน้มตลาดโดยรวมยังคงมีความเสี่ยง ซึ่งจำกัดความน่าสนใจของทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยในขณะนี้

ตลาดในหลายภูมิภาคได้ฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งจากการขาดทุนในสัปดาห์ที่ผ่านมา ดัชนี MSCI All-Country World Index หยุดการลดลงติดต่อกันเป็นเวลา 6 วัน ขณะที่ดัชนี MSCI Asia Pacific เพิ่มขึ้น 0.6% ดัชนี Nikkei 225 ของญี่ปุ่นเพิ่มขึ้น 280 จุดในวันอังคาร ขณะที่หุ้นยุโรปยังคงขยายการเพิ่มขึ้นเป็นวันที่สองติดต่อกัน โดยทั้ง STOXX 50 และ STOXX 600 เพิ่มขึ้นประมาณ 0.4% ขณะเดียวกัน FTSE 100 กำลังซื้อขายใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดยมุ่งหน้าไปยังระดับ 9,150 จุด ในวอลล์สตรีท ดัชนีหลักได้ฟื้นตัวอย่างรวดเร็วในวันจันทร์ S&P 500 เพิ่มขึ้น 1.5% สิ้นสุดการลดลงติดต่อกัน 4 วัน ขณะที่ Dow Jones เพิ่มขึ้น 585 จุด และ Nasdaq Composite เพิ่มขึ้น 1.9%

ความหวังในตลาดได้รับการกระตุ้นจากความคาดหวังว่าเฟดอาจเริ่มปรับลดอัตราดอกเบี้ยตั้งแต่เดือนกันยายน หลังจากรายงานการจ้างงานที่อ่อนแอในสหรัฐฯ เมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา ตามข้อมูลจากเครื่องมือ CME FedWatch ตลาดขณะนี้ตั้งราคาความน่าจะเป็น 92% สำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมทางนโยบายการเงินในเดือนกันยายน ความคาดหวังที่เป็นมิตรต่อการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนี้ทำให้ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ และดอลลาร์สหรัฐถูกจำกัด ซึ่งยังคงทำหน้าที่เป็นเบาะรองรับราคาทองคำแม้จะมีแรงกดดันในระยะสั้น

ปัจจัยที่มีผลต่อตลาด: อัตราผลตอบแทนสหรัฐฯ ดีดตัวขึ้นเล็กน้อยหลังจากแตะระดับต่ำสุดในรอบหนึ่งเดือน ดอลลาร์เริ่มมีเสถียรภาพ

• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ลดลงไปแตะระดับต่ำสุดในรอบหนึ่งเดือนเมื่อวันจันทร์ โดยขยายการลดลงจากวันศุกร์ เนื่องจากข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) ที่อ่อนแอและการปรับลดลงอย่างรวดเร็วทำให้เกิดการฟื้นตัวในตลาดพันธบัตร อัตราผลตอบแทน 10 ปีลดลง 6 จุดพื้นฐาน ปิดที่ 4.19% หลังจากแตะระดับสูงสุดที่ 4.25% ขณะที่อัตราผลตอบแทน 30 ปีลดลง 8 จุดพื้นฐาน ปิดที่ 4.78% จาก 4.86% ในวันอังคาร อัตราผลตอบแทนได้ดีดตัวขึ้นเล็กน้อย โดยอัตราผลตอบแทน 10 ปีเพิ่มขึ้น 3 จุดพื้นฐานเป็น 4.21% จากการเปิดที่ 4.18% และอัตราผลตอบแทน 30 ปีเพิ่มขึ้น 2 จุดพื้นฐานเป็น 4.80% จาก 4.78%
• ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งวัดมูลค่าของดอลลาร์เมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก 6 สกุล กำลังมีเสถียรภาพหลังจากลดลงจากระดับสูงสุดในรอบสองเดือนที่ 100.26 เมื่อวันศุกร์ ดัชนีกำลังซื้อขายอย่างแข็งแกร่งเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักในวันอังคาร โดยอยู่ที่ประมาณ 99.00 แม้ว่าจะยังคงอยู่ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบหนึ่งสัปดาห์
• ตามข้อมูลจาก ANZ ความต้องการทองคำรวมเพิ่มขึ้นเป็น 2,384 ตันในครึ่งแรกของปี 2025 ซึ่งเป็นผลการดำเนินงานในครึ่งปีแรกที่แข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่ปี 2013 การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในความต้องการลงทุน ซึ่งได้รับแรงหนุนจากการไหลเข้าของทั้งการลงทุนจากผู้ค้าปลีกและ ETF ชดเชยความอ่อนแอในความต้องการเครื่องประดับ ความต้องการการลงทุนสูงถึง 1,000 ตัน โดย ETF ที่สนับสนุนทองคำมีการไหลเข้าทั้งหมด 397 ตัน ซึ่งกลับตัวจากการไหลออกในปีที่แล้ว ขณะที่การลงทุนจากผู้ค้าปลีกเพิ่มขึ้น 38 ตันเป็น 636 ตัน
• แม้ว่าความต้องการเครื่องประดับจะลดลง 18% เมื่อเทียบปีต่อปีเหลือ 782 ตัน แต่ปัจจัยกดดันทางเศรษฐกิจ เช่น การเติบโตของเศรษฐกิจโลกที่ชะลอตัว อัตราเงินเฟ้อที่ติดแน่น ความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์การเมือง และความเสี่ยงด้านภาษี กำลังเสริมสร้างความน่าสนใจของทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ขณะที่การซื้อของธนาคารกลางลดลงเหลือ 415 ตันในครึ่งแรก ANZ คาดว่าการซื้อในปีนี้จะยังคงแข็งแกร่งในช่วง 900-950 ตันในปี 2025 ซึ่งจะสนับสนุนราคาทองคำต่อไป
• ประธานเฟดสาขาซานฟรานซิสโก แมรี่ ดาลีย์ ได้แสดงความเห็นต่อต้านการตั้งราคาการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรง โดยยอมรับว่าตลาดแรงงานกำลังอ่อนตัว แต่เธอกล่าวในสัมภาษณ์กับรอยเตอร์ว่า "ไม่ได้อ่อนแออย่างรุนแรง" และเตือนว่าการอ่อนตัวเพิ่มเติมจะไม่เป็นที่ต้องการ ดาลีย์กล่าวว่าเธอพร้อมที่จะรออีกหนึ่งรอบในเดือนกรกฎาคม แต่เน้นย้ำว่าเฟด "ไม่สามารถรอได้ตลอดไป" เธอยังกล่าวว่ามีความไม่แน่นอนมากมายเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน แต่ลดความกังวลว่าอัตราภาษีกำลังสร้างแรงกดดันต่ออัตราเงินเฟ้ออย่างต่อเนื่อง ตลาดตีความความคิดเห็นของดาลีย์ว่าเป็นหลักฐานเพิ่มเติมว่าเฟดอาจพร้อมที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน
• นอกเหนือจาก PMI ภาคบริการของ ISM และ S&P Global Composite และ Services PMIs ปฏิทินของสหรัฐฯ ในวันอังคารยังมีการอัปเดตเกี่ยวกับดุลการค้าสินค้าและบริการ และยอดค้าปลีก Redbook แม้ว่าจะไม่ใช่ข้อมูลที่สำคัญมากในตัวเอง แต่ข้อมูลเหล่านี้อาจให้เบาะแสเพิ่มเติมเกี่ยวกับโมเมนตัมทางเศรษฐกิจพื้นฐาน โดยเฉพาะในด้านการบริโภค กิจกรรมบริการ และการค้าต่างประเทศ

การวิเคราะห์ทางเทคนิค: XAU/USD ยึดติดกับแนวรับใกล้ $3,350

ทองคำ (XAU/USD) กำลังเผชิญกับความยากลำบากในการสร้างฐานจากการดีดตัวขึ้นในสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยราคากำลังเคลื่อนไหวอยู่ใกล้ $3,350

หลังจากที่ราคาทะลุแนวรูปสามเหลี่ยมที่เพิ่มขึ้นและแตะระดับต่ำสุดในรอบหนึ่งเดือนเมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา โลหะนี้พบแนวรับเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบง่าย (SMA) 100 วัน ซึ่งบ่งชี้ว่าฝั่งหมียังขาดความมั่นใจ

โลหะนี้กำลังซื้อขายอยู่เหนือเส้น SMA 50 วันเล็กน้อย ซึ่งทำหน้าที่เป็นแนวรับทันที ตามด้วยเส้น SMA 100 วัน หากราคาทะลุลงไป แนวเป้าหมายถัดไปอาจอยู่ที่ประมาณ $3,275 และ $3,200

ดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ (RSI) บนกราฟรายวันอยู่ในเขตกลางที่ประมาณ 51 ซึ่งบ่งชี้ถึงการขาดโมเมนตัมที่ชัดเจน ขณะเดียวกัน อินดิเคเตอร์ Moving Average Convergence Divergence (MACD) ยังคงอยู่ต่ำกว่าบรรทัดศูนย์ แต่ฮิสโตแกรมที่เริ่มแบนราบบ่งชี้ว่าแรงกดดันขาลงอาจเริ่มลดลง

ในด้านบวก หากกระทิงสามารถเรียกคืนฐานสามเหลี่ยมที่แตกและดันราคาขึ้นเหนือ $3,380 ได้ การเคลื่อนไหวไปยัง $3,450 ก็เป็นไปได้ ซึ่งอาจทำให้ระดับสูงสุดตลอดกาลกลับมาอยู่ในสายตา