Asset Tokenization คืออะไร? ทำไมบริษัทยักษ์ใหญ่บนวอลล์สตรีทถึงเร่งเข้ามา? แล้วนักลงทุนรายย่อยจะเข้าร่วมได้อย่างไร?
บทนำ
ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2025 เป็นต้นมา พันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ที่ถูกโทเคนไนซ์เพิ่มขึ้นถึง 71% โดยมูลค่าขยับจาก 4.03 พันล้านดอลลาร์เป็น 6.89 พันล้านดอลลาร์ การเติบโตอย่างรวดเร็วนี้ช่วยขับเคลื่อนให้ภาคธุรกิจหันมาให้ความสนใจกับการโทเคนไนซ์สินทรัพย์ และดึงดูดสถาบันการเงินใหญ่ๆ บนวอลล์สตรีทมาร่วมวง
ทำไมบริษัทยักษ์ใหญ่ในวอลล์สตรีทถึงเข้ามาในตลาดนี้? การโทเคนไนซ์สินทรัพย์มีข้อดีอะไรบ้าง? และที่สำคัญที่สุด นักลงทุนรายย่อยจะเข้าร่วมได้อย่างไร? มาดูกันเลย
Asset Tokenization คืออะไร?
การโทเคนไนซ์สินทรัพย์หมายถึงกระบวนการเปลี่ยนหุ้น พันธบัตร อสังหาริมทรัพย์ ของสะสม หุ้นเอกชน และสินทรัพย์อื่นๆ ให้กลายเป็นโทเคนดิจิทัลบนบล็อกเชน แต่ละโทเคนแทนการถือครองส่วนหนึ่งหรือสิทธิในสินทรัพย์นั้น และสามารถซื้อขายบนแพลตฟอร์มดิจิทัลได้
ในทางทฤษฎี แทบจะทุกสินทรัพย์สามารถถูกโทเคนไนซ์ได้ ไม่ว่าจะเป็นอสังหาริมทรัพย์ สินค้าโภคภัณฑ์ หรือแม้กระทั่งงานศิลปะชั้นสูง สรุปสั้นๆ คือ การโทเคนไนซ์ช่วยให้สินทรัพย์ในโลกจริงกลายเป็น “สกุลเงินดิจิทัล” ได้
ข้อได้เปรียบของ Asset Tokenization
ทำไมเราจึงควรนำสินทรัพย์ในโลกจริงขึ้นบล็อกเชน? การโทเคนไนซ์ให้คุณประโยชน์เชิงปฏิบัติอย่างไรบ้าง?
การถือครองแบบแบ่งสัดส่วน – สินทรัพย์มูลค่าสูงสามารถแบ่งออกเป็นหน่วยย่อย ช่วยลดข้อจำกัดด้านเงินลงทุนเริ่มต้น และขยายฐานนักลงทุนให้กว้างขึ้น
สภาพคล่องระดับโลก – สินทรัพย์ทางกายภาพมักไม่คล่องตัว แต่สินทรัพย์โทเคนไนซ์ซื้อขายได้ตลอด 24 ชั่วโมง 7 วันต่อสัปดาห์ ไม่จำกัดพรมแดน
ความโปร่งใสและความปลอดภัย – บล็อกเชนบันทึกธุรกรรมอย่างถาวร และสมาร์ตคอนแทรกต์ช่วยอัตโนมัติ ลดความเสี่ยงต่อการทุจริต
ลดต้นทุน – การโทเคนไนซ์ตัดคนกลางออก ช่วยลดค่าธรรมเนียมการซื้อขาย และเวลาในการปิดงาน (Settlement)
การโทเคนไนซ์สินทรัพย์แตกต่างจากการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์แบบดั้งเดิมอย่างไร?
แม้ว่าทั้งสองจะช่วยเพิ่มสภาพคล่องให้กับสินทรัพย์ แต่มีความแตกต่างอย่างมาก:
การโทเคนไนซ์สินทรัพย์ | การแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์แบบ ดั้งเดิม | |
เวลาชำระเงิน | เกือบจะทันที | T+2 ถึง T+3 วันทำการ |
เงินลงทุนขั้นต่ำ | เริ่มต้นเพียง 1 ดอลลาร์ | โดยทั่วไปสูงกว่า |
ช่วงเวลาซื้อขาย | ซื้อขายได้ตลอด 24/7 | จำกัดเฉพาะวันทำการ |
ความโปร่งใส | มองเห็นได้เต็มรูปแบบบนเชน | การรายงานขึ้นอยู่กับตัวกลาง |
ค่าธรรมเนียมธุรกรรม | ต่ำกว่า 1% | 3–5% |
การซื้อขายข้ามพรมแดน | ราบรื่น & ต้นทุนต่ำ | ซับซ้อน & ต้นทุนสูง |
การเติบโตและการยอมรับของตลาด
ณ วันที่ 15 พฤษภาคม 2025 ตลาดโทเคนหลักทรัพย์รายงานโครงการโทเคนไนซ์แล้ว 826 โครงการ มูลค่ารวม 63 พันล้านดอลลาร์
สถาบันชั้นนำ โดยเฉพาะยักษ์ใหญ่วอลล์สตรีท ได้โทเคนไนซ์สินทรัพย์การเงินแบบดั้งเดิมอย่างต่อเนื่อง ได้แก่
สถาบัน | สินทรัพย์ที่โทเคนไนซ์ |
JPMorgan, Plume Network, Mercado Bitcoin | ลูกหนี้การค้า |
Franklin Templeton, Spiko, Cathie Wood, DigiFT, Apollo | กองทุน |
BlackRock, VanEck, Securitize, Ondo Finance, Circle, Franklin Templeton, Superstate | พันธบัตรรัฐบาล |
Patel Real Estate Holdings, MAG, MultiBank, Mavryk, Blocksquare, Vera Capital | อสังหาริมทรัพย์ |
Citibank, Swiss SDX | หุ้นเอกชน |
Tether, Paxos | หุ้นที่มีทองคำหนุนหลัง |
สถาบันชั้นนำกำลังเดิมพันครั้งใหญ่กับอนาคตของการโทเคนไนซ์สินทรัพย์:
- McKinsey คาดการณ์ว่า มูลค่าพื้นฐานของสินทรัพย์ที่โทเคนไนซ์จะพุ่งถึง 2 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2030
- การศึกษาร่วมระหว่าง BCG และ Ripple (XRP) คาดว่าตลาดสินทรัพย์โทเคนไนซ์ทั่วโลกจะทะลุ 18.9 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2033
ทำไมวอลล์สตรีทถึงเข้ามาในตลาด Asset Tokenization?
แม้ว่าการโทเคนไนซ์จะมีข้อได้เปรียบชัดเจน แต่ปัจจัยสำคัญที่ผลักดันให้สถาบันการเงินเข้ามาใช้ก็คือผลกำไร
1. ความได้เปรียบด้านค่าธรรมเนียม
- ค่าบริหารจัดการสินทรัพย์แบบดั้งเดิมอยู่ที่ 0.5%–1.2% ขณะที่ผลิตภัณฑ์โทเคนไนซ์เรียกเก็บ 1.5%–2.5% บวกกับค่าธรรมเนียมสมาร์ตคอนแทรกต์ (0.1%–0.3% ต่อรายการ)
- ตัวอย่าง: กองทุน BUIDL ของ BlackRock เกินมูลค่าหลักทรัพย์ 5 พันล้านดอลลาร์ภายในเวลาเพียง 3 เดือน และคิดค่าธรรมเนียมสูงกว่ากองทุนแบบดั้งเดิมถึง 80 จุดฐาน
2. ปลดล็อกสินทรัพย์กลุ่ม Long-Tail
- สินทรัพย์มูลค่าสูงที่สภาพคล่องต่ำจะได้ประโยชน์จากการโทเคนไนซ์:
- โกลด์แมน แซกส์ โทเคนไนซ์พอร์ตโฟลิโอเครื่องบินเจ็ตส่วนตัวมูลค่า 800 ล้านดอลลาร์ ขยายฐานผู้ซื้อได้ถึง 60 เท่า
- Sotheby’s รายงานว่าความถี่ในการซื้อขายงานศิลปะชั้นสูงเพิ่มขึ้นถึง 900% หลังการโทเคนไนซ์
3. ประสิทธิภาพด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบ
- JPMorgan’s Onyx ลดเวลาตรวจสอบต่อต้านฟอกเงินจาก 72 ชั่วโมงเหลือเพียง 3 วินาที
- BNP Paribas โทเคนไนซ์พันธบัตรจนลดกำลังคนในฝ่ายปฏิบัติตามกฎระเบียบลง 75% ช่วยลดต้นทุนอย่างมหาศาล
4. ป้องกันการย้ายออกของลูกค้า
- เมื่อการยอมรับคริปโตฯ ขยายตัว ผู้เล่นทางการเงินแบบดั้งเดิมเสี่ยงสูญเสียส่วนแบ่งตลาด
- มอร์แกน สแตนลีย์ คาดว่าบริษัทที่ไม่ก้าวเข้าสู่การโทเคนไนซ์จะสูญเสียลูกค้าสถาบันถึง 28% ภายในปี 2027
- Citibank รายงานว่า 65% ของ family office ได้จัดสรรสินทรัพย์ส่วนหนึ่งไปยังการโทเคนไนซ์แล้ว
นักลงทุนรายย่อยจะเข้าร่วมใน Asset Tokenization ได้อย่างไร?
นักลงทุนรายย่อยมีช่องทางหลักสองทางในการเข้าร่วม
1. ลงทุนในผู้ให้บริการโทเคนไนซ์
บริษัทเหล่านี้ช่วยให้สามารถซื้อขายสินทรัพย์โทเคนไนซ์ได้:
- บล็อกเชนสาธารณะ: Ethereum, Ondo Chain
- ตลาดซื้อขาย: Binance, Coinbase
นักลงทุนสามารถซื้อหุ้นของบริษัทเหล่านี้หรือโทเคนเนทีฟ (เช่น BNB, COIN) เพื่อรับผลตอบแทนจากการเติบโต
2. ซื้อสินทรัพย์โทเคนไนซ์โดยตรง
นักลงทุนรายย่อยสามารถซื้อเวอร์ชันโทเคนของสินทรัพย์จริง เช่น:
- โทเคนที่หนุนด้วยทองคำ (PAXG)
- พันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ โทเคนไนซ์ (BUIDL)
แม้การโทเคนไนซ์จะช่วยเพิ่มประสิทธิภาพตลาดและเปิดโอกาสใหม่ แต่ยังมาพร้อมความเสี่ยงที่ต้องระวัง
กฎระเบียบ & การปฏิบัติตาม – ความไม่แน่นอนทางกฎหมายอาจกระทบเสถียรภาพตลาด
ช่องโหว่ในสมาร์ตคอนแทรกต์ – บั๊กสามารถนำไปสู่การสูญเสียสินทรัพย์
ความเสี่ยงด้านการฝากรักษา – ต้องดูแลกุญแจส่วนตัวอย่างเข้มงวด
การควบคุมราคาตลาด & การโกง – สินทรัพย์โทเคนไนซ์ที่ไม่มีการตรวจสอบเสี่ยงถูกหลอกลวง
ความไม่แน่นอนในการประเมินมูลค่า – ราคาที่เบี่ยงเบนอาจสร้างความเสี่ยงด้านการตั้งราคาผิดพลาด
สรุป
Asset Tokenization กำลังพลิกโฉมการเงินแบบดั้งเดิม ดึงดูดยักษ์ใหญ่วอลล์สตรีท และสร้างโอกาสการลงทุนใหม่ให้กับนักลงทุนรายย่อย แม้อนาคตจะสดใส นักลงทุนควรรู้จักความเสี่ยง ศึกษาข้อมูลอย่างรอบด้าน และเลือกใช้แพลตฟอร์มโทเคนไนซ์ที่น่าเชื่อถือเพื่อผลตอบแทนที่มั่นคงต่อไป
.jpg)
