การย่อตัวของราคาน้ำมันดิบอาจเป็นความสงบก่อนพายุจะมา; ปัจจัยพื้นฐานที่แย่ลงอาจนำไปสู่การพุ่งขึ้นของราคาน้ำมันถึง $130

TradingKey - ท่ามกลางความกังวลที่เพิ่มสูงขึ้นในตลาดเกี่ยวกับภาวะอุปทานน้ำมันดิบหยุดชะงัก ซึ่งได้รับแรงกระตุ้นจากการยกระดับการปะทะกันในอิหร่าน ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แห่งสหรัฐฯ ได้ประกาศอย่างกะทันหันเมื่อวันที่ 18 พ.ค. ตามเวลาท้องถิ่น เพื่อเลื่อนการโจมตีทางทหารต่ออิหร่านซึ่งเดิมมีกำหนดจะมีขึ้นในวันอังคารที่ 19 พ.ค.

นายทรัมป์ระบุผ่านโซเชียลมีเดียว่า ตามคำร้องขอร่วมกันของผู้นำกาตาร์ ซาอุดีอาระเบีย และสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ เขาจึงได้สั่งการให้กองทัพสหรัฐฯ ระงับการโจมตีในวันที่ 19 ตามแผนเดิม โดยเขาตั้งข้อสังเกตว่าปัจจุบันสหรัฐฯ และอิหร่านกำลังอยู่ระหว่างการเจรจาอย่างจริงจัง และบรรดาผู้นำในตะวันออกกลางดังกล่าวเชื่อว่าทั้งสองฝ่ายจะสามารถบรรลุข้อตกลงร่วมกันได้ในที่สุด โดยมีเงื่อนไขหลักคือ "อิหร่านต้องไม่มีอาวุธนิวเคลียร์ในครอบครอง"

นายทรัมป์ได้สั่งการให้นายพีเทอร์ ไบรอัน เฮกเซธ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงกลาโหม, นายพลจอห์น แดเนียล เคน ประธานคณะเสนาธิการร่วม และเจ้าหน้าที่ทหารระดับสูง ให้ระงับปฏิบัติการดังกล่าว แต่ในขณะเดียวกันก็ได้เรียกร้องอย่างชัดเจนให้กองทัพสหรัฐฯ คงสภาวะเตรียมพร้อมรบในระดับสูงสุด โดยเตือนว่าอาจมีการเปิดฉากโจมตีทางทหารต่ออิหร่านเต็มรูปแบบขนาดใหญ่ได้ทุกเมื่อ หากไม่สามารถบรรลุข้อตกลงที่เป็นที่น่าพอใจได้

ถ้อยแถลงนี้บ่งชี้ว่า หลังจากที่รัฐบาลของนายทรัมป์ส่งสัญญาณการทำสงครามติดต่อกันหลายวัน ก็ได้ตัดสินใจแตะเบรกในนาทีสุดท้าย แม้ว่าความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางจะผ่อนคลายลงชั่วคราว แต่ความเสี่ยงของการปฏิบัติการทางทหารยังคงไม่หมดไปเสียทีเดียว

ภายหลังข่าวดังกล่าว สัญญาน้ำมันดิบล่วงหน้า WTI ร่วงลงต่ำกว่าระดับ 100 ดอลลาร์ชั่วคราวเมื่อวานนี้ โดยแตะระดับต่ำสุดที่ 98.60 ดอลลาร์ ขณะที่น้ำมันดิบ Brent ร่วงลงแตะระดับต่ำสุดที่ 106.87 ดอลลาร์ ซึ่งหลุดระดับ 110 ดอลลาร์เช่นเดียวกัน ณ ขณะที่เขียนรายงานนี้ สัญญา WTI ลดลง 1.29% สู่ระดับ 103.03 ดอลลาร์ และน้ำมันดิบ Brent ลดลง 1.56% สู่ระดับ 110.35 ดอลลาร์

แม้ว่าความไม่แน่นอนหลักในตลาดน้ำมันดิบโลกจะยังคงมุ่งเน้นไปที่สถานะการขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซ แต่ความคืบหน้าอย่างเป็นรูปธรรมในการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านจะส่งแรงกดดันต่อราคาน้ำมันอย่างชัดเจนในระยะสั้น ในทางกลับกัน หากการเจรจายังคงชะงักงัน หรือการเดินเรือของเรือบรรทุกน้ำมันเผชิญกับการหยุดนิ่งต่อไป สมดุลอุปสงค์และอุปทานที่เปราะบางอยู่แล้วจะถูกรบกวนอย่างรวดเร็ว ซึ่งอาจนำไปสู่ความเสี่ยงที่ราคาน้ำมันจะพุ่งสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

อย่างไรก็ตาม สิ่งสำคัญที่ต้องตั้งข้อสังเกตคือ การเสื่อมถอยลงอย่างต่อเนื่องของปัจจัยพื้นฐานน้ำมันดิบนั้นเป็นสิ่งที่ไม่ควรประเมินค่าต่ำเกินไป

ตามรายงานของ EIA ระบุว่า อิรัก ซาอุดีอาระเบีย คูเวต สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ กาตาร์ และบาห์เรน ได้ร่วมกันระงับการผลิตน้ำมันดิบรวม 10.5 ล้านบาร์เรลต่อวันในเดือนเมษายน โดย EIA สันนิษฐานว่าช่องแคบฮอร์มุซจะยังคงปิดทำการไปจนถึงสิ้นเดือนพฤษภาคม และการขนส่งจะเริ่มฟื้นตัวในเดือนมิถุนายน อย่างไรก็ตาม คาดว่าการผลิตในภูมิภาคจะไม่กลับสู่ระดับก่อนเกิดความขัดแย้งได้ตลอดปี 2569 นอกจากนี้ สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ได้ถอนตัวจากกลุ่มโอเปกอย่างเป็นทางการเมื่อวันที่ 1 พฤษภาคม ซึ่งความเคลื่อนไหวดังกล่าวส่งผลให้กำลังการผลิตส่วนเกินที่คาดการณ์ไว้ของโอเปกลดลงจาก 3.8 ล้านบาร์เรลต่อวัน เหลือเพียง 2.5 ล้านบาร์เรลต่อวัน ยิ่งซ้ำเติมให้เกราะป้องกันการหยุดชะงักของอุปทานทั่วโลกอ่อนแอลง

Bank of Americaเตือนในรายงานอุตสาหกรรมฉบับล่าสุดว่า ตลาดน้ำมันดิบโลกกำลังเผชิญกับ "ช่องว่างอุปสงค์และอุปทานเชิงโครงสร้างอย่างที่ไม่เคยปรากฏมาก่อน" โดยมีการขาดแคลนอุปทานรายวันอยู่ที่ 14 ถึง 15 ล้านบาร์เรล หรือคิดเป็นประมาณ 14% ถึง 15% ของอุปสงค์รวมทั่วโลก นักวิเคราะห์ของธนาคารระบุอย่างชัดเจนว่า ราคาน้ำมันดิบระหว่างประเทศจะมีปัจจัยพื้นฐานที่เอื้อให้กลับสู่ช่วง 60-70 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลได้ ก็ต่อเมื่อช่องว่างอุปสงค์และอุปทานอันมหาศาลนี้ได้รับการเติมเต็มอย่างเป็นรูปธรรม

BofA ระบุเพิ่มเติมว่า วิกฤตช่องแคบฮอร์มุซไม่น่าจะคลี่คลายลงได้ในระยะสั้น และอุปทานน้ำมันดิบทั่วโลกจะยังคงอยู่ภายใต้ความกดดัน หากการปิดกั้นช่องแคบฮอร์มุซทั้งสองทางยังคงดำเนินต่อไป ราคาน้ำมันอาจค่อยๆ ขยับขึ้นสู่ระดับ 120-130 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในช่วงระหว่างปลายเดือนมิถุนายนถึงต้นเดือนกรกฎาคม

JPMorganได้ออกคำเตือนเกี่ยวกับปัจจัยพื้นฐานในทำนองเดียวกันว่า หากช่องแคบฮอร์มุซยังคงถูกปิดกั้นต่อไปอีก 4 สัปดาห์ โลกจะเผชิญกับภาวะขาดแคลนน้ำมันดิบอย่างรุนแรงแบบ "ตกหน้าผา"