Macquarie: tendências de Las Vegas permaneceram estáveis durante o 1º tri

Investing.com — As tendências de jogos em Las Vegas permaneceram estáveis no primeiro trimestre de 2025, apesar de uma comparação anual difícil, de acordo com uma nota do analista sênior de Jogos, Hospedagem e Teatros da Macquarie, Chad Beynon.

"A Strip de Vegas gerou receita mensal de US$ 682 milhões em março (-5% em relação ao ano anterior) devido à queda de 9% no baccarat, além de uma pressão de 500 pontos base na retenção", escreveu Beynon.

Apesar do declínio em março, a empresa afirmou que a receita bruta total de jogos (GGR) da Strip no primeiro trimestre aumentou 0,4% em relação ao ano anterior, um resultado positivo considerando a difícil comparação com o Super Bowl em fevereiro.

As receitas de caça-níqueis demonstraram resiliência, aumentando 5% em relação ao ano anterior em março, enquanto a receita de mesas caiu 17%.

"Janeiro, com US$ 840 milhões (+22% em relação ao ano anterior), foi o terceiro maior total mensal da história", graças a efeitos favoráveis do calendário, comparações climáticas e altas taxas de retenção em baccarat e caça-níqueis, observou o analista.

No lado não relacionado a jogos, a receita por quarto disponível (RevPAR) da Strip teria aumentado 1% em março, mas caiu 7% no trimestre. O número de visitantes também diminuiu 7% em relação ao ano anterior.

A Macquarie enfatizou que "as tendências de Vegas parecem estáveis", apontando para comentários positivos dos operadores em sua conferência de consumidores em março.

As equipes de gestão, incluindo a Caesars (NASDAQ:CZR), permanecem "otimistas de que os negócios de grupo crescerão este ano e novamente em ’26", com o retorno de grandes convenções como a Con/Agg Citywide, segundo a empresa.

Focando especificamente na CZR, Beynon observou que nos últimos dois anos, suas ações decepcionaram devido a aberturas competitivas, pressão sobre consumidores de baixa renda, alta alavancagem operacional, aumento das taxas de juros e baixa retenção no varejo/online.

No entanto, "com isso agora no passado, acreditamos que o negócio terrestre da CZR pode crescer em ’25", afirmou o analista. "Além disso, com o Digital aumentando o EBITDA em aproximadamente US$ 180 milhões e menor capex, acreditamos que os investidores logo reconhecerão o FCF/equity da CZR."

A empresa manteve a classificação Outperform e um preço-alvo de US$ 46 para a CZR. "Ainda recomendamos a CZR devido à história de desalavancagem, força em Vegas e caminho para a lucratividade Digital", concluiu Beynon.

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