Custos de hardware da Apple devem aumentar devido a novas tarifas dos EUA, diz Kuo

Investing.com — As recentes tarifas recíprocas dos EUA anunciadas pelo presidente Donald Trump estão prestes a aumentar significativamente os custos de hardware para a Apple (NASDAQ:AAPL), segundo o analista da TF International Securities, Ming-Chi Kuo. As tarifas, que afetam 85-90% da montagem de hardware da Apple atualmente baseada na China, bem como o restante na Índia e no Vietnã, estão fixadas em 54%, 26% e 46%, respectivamente.

Se a Apple decidir manter sua estrutura de preços atual, sua margem bruta poderá potencialmente diminuir em cerca de 8,5-9%. No entanto, Kuo suspeita que a Apple poderia mitigar o impacto em sua margem bruta para 5,5-6% sem aumentar os preços, caso a Índia e o Vietnã consigam obter isenções tarifárias por meio de novos acordos com os EUA.

Até 2025, espera-se que pelo menos 15% da produção global de iPhone seja transferida para a Índia, acima dos 10-12% em 2024. Essa mudança se deve à improvável concessão de isenções tarifárias pela China ao governo Trump. Se a Índia garantir isenções tarifárias e a Apple aumentar sua capacidade de produção de iPhone lá para mais de 30% do fornecimento global, Kuo acredita que o impacto negativo nas margens brutas poderia diminuir drasticamente para apenas 1-3%.

O analista afirma que a Índia e o Vietnã têm mais probabilidade do que a China de garantir isenções tarifárias dos EUA. Isso poderia acelerar a transferência de pedidos de montagem da Apple para fora da China até que a produção não chinesa possa satisfazer a maior parte da demanda dos EUA. Isso presumivelmente inclui a própria produção nos EUA, já que a empresa anunciou no final de fevereiro que se comprometeu a gastar mais de US$ 500 bilhões em manufatura nos EUA nos próximos quatro anos.

Apesar do impacto negativo das novas políticas tarifárias na Apple, Kuo afirma que a empresa tem várias opções para contrapor isso.

No mercado dos EUA, iPhones de alta gama representam 65-70% das vendas de novos modelos, e consumidores de alta renda são relativamente mais receptivos a aumentos de preços. O analista sugere que a Apple também poderia empregar estratégias como aumentar subsídios de operadoras ou reduzir descontos do programa Trade-In para compensar os custos tarifários, suavizando a percepção de aumentos de preços.

A Apple também poderia reduzir o impacto das tarifas pressionando mais sua cadeia de suprimentos para cortar custos. O analista afirmou que, mesmo se as tarifas empurrarem a margem bruta da Apple para abaixo de 40%, espera-se que essa queda seja de curta duração, com as margens de longo prazo provavelmente permanecendo acima de 40%, considerando as estratégias mencionadas.

Mais importante, Kuo acredita que o foco de médio a longo prazo deve estar nas potenciais consequências macroeconômicas das novas políticas tarifárias do governo Trump. Ele manteve que a confiança mais fraca do consumidor e o poder de compra reduzido poderiam prolongar os ciclos de substituição de dispositivos da Apple.

Vale ressaltar que a Apple está ciente desses riscos tarifários. Pouco depois dos anúncios iniciais de tarifas de Trump, a empresa anunciou um investimento de US$ 500 bilhões em manufatura nos EUA. O investimento visa criar empregos, expandir instalações em vários locais e construir uma nova fábrica no Texas — uma iniciativa altamente elogiada por Trump.

No entanto, os investidores permanecem cautelosos e pessimistas, já que as ações sofreram uma queda de 8% nas negociações de hoje.

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