Carrefour (CRFB3): Deflação de alimentos pode afetar dados do trimestre?

Investing.com – O Carrefour Brasil (BVMF:CRFB3) apresenta seu balanço nesta quinta-feira, 31 de outubro, após o fechamento de mercado. Com deflação em alimentação e bebidas em julho e agosto, apesar da retomada do patamar positivo em setembro, analistas vão monitorar de perto os impactos da desaceleração das vendas nos resultados da companhia.

No release de vendas, divulgado em 22 de outubro, a companhia divulgou vendas consolidadas de R$29,5 bilhões, um crescimento de 4,8% na base anual. O documento ressaltou que a inflação média do período foi positiva, mesmo com os dados negativos registrados em dois de três meses.

Na mesma data, a companhia apresentou um fato relevante em que anunciou operação de sale and leaseback de 15 imóveis, com valor total de R$ 725 milhões, para fundos imobiliários geridos pela Guardian.

Na prévia de vendas, a companhia mostrou uma “desaceleração de vendas do Atacadão, principal vertical do grupo, que já era esperada, dado a ressaca de compras do público B2B durante os meses de julho e agosto, dado a deflação da categoria alimentar nas gôndolas”, lembrou a Genial Investimentos, que indica compra na ação, com preço-alvo de R$10,50.

Ainda assim, a surpresa positiva foi a composição de crescimento do Atacadão, mesmo com patamar abaixo da inflação alimentar no período. Ainda que o trimestre deva ser de pressão na margem operacional, o Same Store Sales veio acima do previsto pela Genial, que ressaltou que o dado foi “menos fraco do que o esperado”

A EQI espera que o Carrefour apresente, no terceiro trimestre, uma melhora marginal de rentabilidade, “com a maturação das lojas de Varejo convertidas para o formato de Cash&Carry, mais do que compensando uma pressão das despesas ligadas a implementação de serviços em lojas e da queda de margem financeira no Banco Carrefour”.

Além disso, os analistas da EQI, que possuem recomendação neutra para as ações, com alvo de R$13,30, entendem que deve haver uma normalização da alíquota de imposto de renda. Essa mudança poderia levar a um aumento das despesas com impostos, levando a um lucro líquido praticamente estável na base anual.

O Santander (BVMF:SANB11), no entanto, entende que o Carrefour pode estar entre as empresas com destaque negativo nesta temporada de balanços.

Além disso, o Banco Carrefour “poderá ser impactado negativamente pelo limite de crédito rotativo, com seu Ebitda caindo 11% ao ano”. Apesar disso, a indicação segue outperform, equivalente à compra, com preço-alvo de R$16.

Confira projeções de mercado para o balanço:

• InvestingPro: O InvestingPro, plataforma premium do Investing.com, estima uma receita de R$27,635 bilhões para a companhia no terceiro trimestre deste ano. Veja análises de resultados projetados versus o reportado e reações do preço da ação após o balanço ao ser um usuário da plataforma.
  
  
• Consenso: As projeções consensuais indicam uma receita de R$27,886 bilhões, com um Ebitda de R$1,506 bilhão e um lucro líquido de R$194 milhões.
  
  
• EQI: A EQI projeta uma receita líquida de R$26,903 bilhões, um Ebitda de R$1,648 bilhão e um lucro líquido de R$238 milhões.
  
  
• Genial: A Genial estima receita líquida de R$26,551 bilhões, Ebitda ajustado de R$1,615 bilhão e lucro líquido ajustado de R$229 milhões.
  
  
• BTG: A projeção do banco BTG é de receitas de R$25,813 bilhões, Ebitda de R$1,544 bilhão e lucro de R$128 milhões.
  
  
• Santander: O Santander espera Ebitda de R$1,523 bilhão e um lucro de R$146 milhões para o Carrefour Brasil.