ANÁLISE-A Pfizer pode ter uma carta na manga na sua oferta pela Metsera

Por Michael Erman e Sabrina Valle

31 Out (Reuters) - A farmacêutica norte-americana Pfizer poderia usar suas conexões dentro da administração do Presidente Donald Trump para tentar frustrar a oferta surpresa rival da Novo Nordisk para adquirir a empresa norte-americana de biotecnologia Metsera, focada em obesidade, disseram analistas, investidores e advogados na quinta-feira.

A gigante dinamarquesa de medicamentos para obesidade e diabetes, Novo, afirmou na quinta-feira que superou a oferta já acordada com a Pfizer, dando início a uma disputa pela liderança em um mercado que, segundo analistas, deverá atingir US$ 150 bilhões. O próximo passo é da Pfizer, que tem quatro dias úteis para apresentar uma contraproposta, disse Metsera, descrevendo a oferta da Novo como "superior".

Um porta-voz da Pfizer não teve um comentário imediato sobre se a empresa faria isso. A empresa também afirmou estar pronta para contestar judicialmente a proposta da Novo.

A administração Trump é relativamente transacional e tende a favorecer empresas voltadas para os EUA ou politicamente astutas, disse a analista da Bernstein, Courtney Breen. O presidente-executivo da Pfizer, Albert Bourla, tem laços particularmente estreitos com o presidente, acrescentou ela.

"Se houver a possibilidade de qualquer interferência política... a Pfizer está do lado certo dessa equação neste momento", disse Breen.

BOURLA TEM UM HISTÓRICO COM TRUMP

Bourla tem se esforçado para fortalecer seu relacionamento com Trump este ano, viajando frequentemente à Casa Branca e a Mar-a-Lago para se encontrar com o presidente.

A Pfizer também foi a primeira a romper com outras grandes farmacêuticas e fechar um acordo para reduzir os preços dos medicamentos prescritos, com Bourla dividindo o palco com Trump na Casa Branca.

"Bourla fez um bom trabalho ao criar um relacionamento com o governo, o que, espera-se, permitirá que eles tenham acesso ao mercado", disse Brian Mulberry, gestor de portfólio da Zacks Investment Management, que possui 2,4 milhões de ações da Pfizer.

A Casa Branca se recusou a comentar.

A Pfizer precisa de uma vitória no combate à obesidade.

A Pfizer teve vários contratempos na área da obesidade, incluindo tratamentos experimentais em fase inicial que não funcionaram como esperado ou apresentaram preocupações significativas.

Os fracassos no tratamento da obesidade contribuíram para uma queda de mais de 50% no seu valor, impulsionada desde o pico da era da pandemia pela diminuição da receita com produtos para Covid e pela iminente expiração de patentes de medicamentos importantes.

"Não creio que a Pfizer tenha outra opção que a levasse a este ponto tão rapidamente. Eles teriam que voltar a algo que esteja em um estágio muito inicial, que fosse lucrativo a longo prazo", disse Mulberry.

Breen, da Bernstein, disse que a Pfizer também deve lidar com a percepção de que historicamente pagou um preço excessivo por aquisições.

"Se eles simplesmente aumentarem o preço e a oferta para a Metsera, acho que poderá haver reações mistas, porque as pessoas não querem que a Pfizer pague um preço excessivo por fusões e aquisições, como talvez tenha feito no passado", disse Breen.

QUESTÕES ANTITRUSTE DA NOVO SÃO POSSÍVEIS

A Pfizer também poderia usar as leis antitruste: a Novo Nordisk é uma das duas empresas dominantes no mercado de medicamentos para obesidade, e a Comissão Federal de Comércio dos EUA já analisou o impacto que tratamentos experimentais não aprovados podem ter no mercado.

Em seu acordo de 2019 para adquirir a concorrente Celgene, a Bristol Myers vendeu o Otezla, medicamento de grande sucesso da Celgene para o tratamento da psoríase, e a Allergan vendeu o brazikumab, um medicamento em desenvolvimento para tratar doenças autoimunes, para que pudesse ser comprado pela AbbVie.

David Balto, advogado especializado em direito antitruste e ex-diretor de políticas da FTC (Comissão Federal de Comércio dos EUA), alertou que a aquisição da Metsera pela Novo Nordisk, uma concorrente potencialmente importante, aumentava os riscos competitivos.

"A FTC considera, corretamente, os medicamentos em desenvolvimento como potenciais concorrentes significativos, e, portanto, a aquisição de um concorrente levanta uma preocupação competitiva tão significativa quanto a aquisição de uma empresa já estabelecida", observou ele.