ANÁLISE-A Nissan está implementando grandes cortes. Recuperar as vendas será mais difícil

Por Daniel Leussink

TÓQUIO, 15 Mai (Reuters) - O novo presidente-executivo da Nissan, Ivan Espinosa, enfrenta uma tarefa árdua para recuperar a problemática montadora japonesa, sem garantias de que ela consiga reverter a queda nas vendas, disseram analistas, mesmo com medidas para cortar custos.

Com a falta de novos modelos, novas tarifas em seu maior mercado e forte concorrência de rivais locais e chineses, a Nissan terá dificuldade para sustentar as vendas, que caíram 42% desde o ano fiscal de 2017.

Espinosa revelou (link) planeja cortar mais 11.000 empregos e fechar sete fábricas na terça-feira e sinalizou que o volume de vendas deve cair 3% no atual ano fiscal, já que o desempenho em seus principais mercados continua sob pressão.

A expectativa é que as vendas na China caiam 18%, enquanto as vendas na América do Norte e no Japão devem permanecer praticamente estáveis.

"Eles não têm uma linha híbrida. Seus veículos elétricos a bateria não são particularmente bem-sucedidos", disse Julie Boote, analista da empresa de pesquisa Pelham Smithers Associates, referindo-se aos veículos elétricos movidos a bateria e às ofertas da Nissan nos EUA.

"Eles terão que trabalhar em lançamentos de novos modelos, mas isso leva tempo, e não há garantia de que eles terão mais sucesso do que antes."

Espinosa prometeu reduzir drasticamente os tempos de desenvolvimento dos veículos (link) e centralizar sua estratégia nos EUA, seu mercado mais importante, em torno de crossovers e veículos utilitários esportivos.

"Entendemos que uma recuperação sustentável não pode depender apenas de reduções de custos. Ela também deve ser apoiada por uma oferta de produtos robusta", afirmou.

Como parte da estratégia, a Nissan começará a oferecer uma versão híbrida plug-in do SUV Rogue (link), seu veículo mais vendido nos EUA, na América do Norte neste ano fiscal, desenvolvendo-o em conjunto com sua parceira Mitsubishi Motors 7211.T.

Outra versão híbrida do veículo será lançada no próximo ano fiscal e será equipada com a tecnologia híbrida e-Power da Nissan.

Boote disse que não estava convencida do sucesso da estratégia, alertando que os híbridos plug-in não geram o mesmo nível de demanda que os modelos híbridos puros.

"Eles precisarão introduzir produtos atraentes para atingir esse objetivo", disse Masahiro Akita, analista sênior da Bernstein, referindo-se à expansão do crescimento da receita.

DESAFIOS DE TARIFAS E MARGENS

Novas tarifas dos EUA sobre carros e peças importadas complicam o plano da Nissan de manter o declínio nas vendas em apenas 3%, para 3,25 milhões de veículos no atual ano fiscal, e sua necessidade de reverter a redução das margens.

As tarifas não apenas significam que a empresa pode ter que aumentar os preços de venda nos EUA, mas também aumentam os custos de insumos para suas fábricas no país.

As vendas nos EUA se recuperaram para cerca de 938.000 veículos no último ano fiscal, mas o ganho foi impulsionado em grande parte por veículos menores e de preço mais baixo, como o Sentra e o Versa importados do México.

A margem de lucro operacional da Nissan na região da América do Norte piorou para -0,5% no ano fiscal recém-encerrado, ante 4,6% no período anterior, mesmo com a venda de mais carros na região.

A empresa, que importa menos de 45% de suas vendas totais nos EUA do México (link) e o Japão espera que as tarifas do presidente dos EUA, Donald Trump, possam custar 450 bilhões de ienes(US$ 3,1 bilhões) no ano comercial atual.

As margens também estão sob pressão, já que a Nissan aumenta os incentivos para reduzir os estoques de linhas de veículos antigos.

Ao mesmo tempo, enfrenta uma concorrência crescente (link) não apenas de fabricantes chineses de veículos elétricos ágeis, como a BYD 002594.SZ, mas também de rivais nacionais, disseram analistas.

Sua rival menor, a Suzuki 7269.T, por exemplo, vendeu mais que a Nissan nos primeiros três meses de 2025, a caminho de substituí-la como a terceira maior montadora do Japão, atrás da Toyota 7203.T e da Honda 7267.T neste ano.

FICANDO MENOR

Refletindo sua piora na situação, a Nissan é a ação com pior desempenho entre as principais montadoras japonesas, com queda de 29% até agora neste ano, atrás da queda de 5,5% no mercado mais amplo .N225.

Não há recomendação de compra ou compra forte para as ações da Nissan entre os 18 analistas que acompanham a montadora, e metade deles recomenda venda ou venda forte, de acordo com dados do LSEG. Há três meses, havia uma recomendação de compra.

Espinosa assumiu (link) o comando da Nissan no mês passado de seu antecessor Makoto Uchida após negociações de fusão fracassadas (link) com a maior rival Honda no início deste ano, o que teria criado a quarta maior montadora do mundo.

Analistas disseram que a Nissan, entre seus muitos erros, está pagando o preço pelos anos sob o comando do ex-presidente Carlos Ghosn, quando se concentrou demais no volume de vendas e usou grandes descontos para manter os carros saindo das concessionárias.

Isso manchou sua marca e deixou a empresa com uma linha envelhecida que agora está se esforçando para atualizar.

Boote estava preocupado que a Nissan não conseguiria resistir se as tarifas de Trump sobre automóveis e peças automotivas permanecessem em vigor por vários anos.

"A questão é: eles terão tempo para recuperar o negócio enquanto têm que lidar com custos de insumos mais altos?", disse ela.

($ 1 = 145,8800 ienes)