ANÁLISE RPT-Tarifas dos EUA derrubam a aposta das montadoras japonesas no México - e aumentam os problemas da Nissan

Por Daniel Leussink

TÓQUIO, 3 Abr (Reuters) - As montadoras japonesas há muito tempo contam com o apelo "confiável e acessível" de seus carros econômicos para impulsionar as vendas nos EUA, graças em parte à produção de baixo custo no México. Agora, o presidente dos EUA, Donald Trump, está virando esse modelo de negócios de cabeça para baixo.

Trump anunciou tarifas de 25% sobre importações de automóveis que devem entrar em vigor em 3 de abril. Embora as consequências a longo prazo permaneçam incertas, a Nissan 7201.T, a Honda 7267.T e outras montadoras podem precisar aumentar os preços de tabela, dizem especialistas do setor, inclusive em modelos econômicos que têm como alvo os compradores mais sensíveis a preço.

É outra grande dor de cabeça, especialmente para a problemática Nissan, dada sua dependência tanto do mercado norte-americano quanto da produção mexicana.

No ano passado, as principais montadoras japonesas exportaram quase 880.000 veículos do México para os Estados Unidos, de acordo com dados da agência nacional de estatísticas do México. Enquanto a picape Tacoma da Toyota foi o modelo mais exportado, a Nissan teve a maior fatia de qualquer montadora, respondendo por mais de um terço, com 327.000 veículos, mostraram os dados.

O Sentra foi o modelo mais exportado da Nissan, com 180.000 dos sedãs compactos cruzando a fronteira. O carro começa em US$ 21.590, de acordo com o site da Nissan.

"A razão pela qual os carros são feitos no México é porque os custos são baratos, permitindo que as montadoras produzam veículos econômicos lá. Muitos desses carros feitos no México são modelos onde é difícil aumentar os preços, ou se você aumenta, você só pode aumentar o preço um pouco", disse Koji Endo, chefe de pesquisa de ações na SBI Securities.

Em um cenário, o Goldman Sachs vê aumentos de preços relacionados a tarifas reduzindo as vendas e os lucros operacionais das montadoras japonesas no atual ano fiscal.

A Mazda pode ver o maior golpe com uma redução de lucro de 59%, com a Nissan em seguida com uma queda estimada de 56%, de acordo com estimativas do Goldman. A Toyota 7203.T, a fabricante de carros mais vendida do mundo, veria um declínio de 6% e a Honda levaria um golpe de 8%.

Essa é uma notícia especialmente ruim para a Nissan, que já está enfrentando dificuldades nos Estados Unidos devido ao envelhecimento da linha e à falta de modelos híbridos.

Ela cortou sua previsão de lucro três vezes no ano fiscal recém-encerrado e teve sua dívida rebaixada para "lixo".

O novo presidente-executivo da Nissan, Ivan Espinosa, de 46 anos, um cidadão mexicano que anteriormente era seu chefe de planejamento, prometeu reduzir drasticamente o tempo que a empresa leva para desenvolver novos carros.

A lentidão na tomada de decisões na Nissan foi uma das razões pelas quais as negociações de fusão com a Honda fracassaram (link) em fevereiro, a Reuters já havia relatado.

A Nissan se recusou a comentar seus planos para lidar com tarifas.

A Toyota, que se beneficia de uma linha diversificada que abrange caminhões e veículos de luxo Lexus, disse que planeja manter "as operações atuais por enquanto" em relação a preços e tarifas.

A Honda se recusou a comentar o anúncio de tarifas de Trump diretamente, dizendo que considerará minimizar os suprimentos transfronteiriços dentro da América do Norte. Ela disse que pode precisar considerar a reestruturação de sua rede de produção e cadeia de suprimentos se os EUA mantiverem as tarifas em vigor a longo prazo.

A montadora planeja fabricar seu Civic híbrido de próxima geração no estado norte-americano de Indiana, em vez do México, para evitar possíveis tarifas, disseram pessoas familiarizadas com seus planos à Reuters no mês passado.

NEGOCIAÇÃO PARA BAIXO

James Hong, chefe de pesquisa de mobilidade da Macquarie, avalia que as tarifas, se totalmente repassadas aos consumidores, significariam na prática um aumento de 20% porque os impostos são calculados com base no preço de transferência do veículo, e não no preço de varejo.

Ainda assim, 20% é um choque considerável para compradores do Sentra que já estão lutando contra a inflação.

A maioria das montadoras também não consegue transferir a produção do México para os Estados Unidos, porque agora não tem capacidade de produção extra nos EUA, disse Hong.

Em vez disso, é mais provável que os consumidores optem por modelos mais baratos, inclusive para o mercado de carros usados, que também pode ver aumentos de preços.

Cerca de 27% das vendas da Nissan nos EUA são originárias do México, em comparação com cerca de 13% da Honda e 8% da Toyota, de acordo com a S&P Global Mobility.

A Nissan produz carros no México desde 1966, quando abriu sua primeira fábrica fora do Japão. Toyota, Honda e Mazda seguiram depois. A primeira fábrica da Nissan nos EUA foi aberta em Smyrna, Tennessee, em 1983.

As montadoras globais ajudaram o México a se tornar o maior exportador para os Estados Unidos, com US$ 476 bilhões em mercadorias enviadas em 2023, de acordo com dados do FMI. Em 1966, ano em que a Nissan abriu suas portas, o México estava em 6º lugar, com US$ 824 milhões em exportações, mostraram os dados.

SALVO PELO IENE

A fraca moeda japonesa, o iene, pode ser, mais uma vez, uma salvação para as montadoras, aumentando os lucros quando os lucros do exterior são trazidos para casa.

Dado que as montadoras japonesas tendem a planejar em ciclos plurianuais, os carros importados para os Estados Unidos estão sendo vendidos a preços que, em termos de ienes, são consideravelmente mais altos do que há três anos, quando eles provavelmente definiram os parâmetros para o ciclo atual, disse Seiji Sugiura, analista do Tokai TÓQUIO Intelligence Laboratory.

O iene JPY= estava sendo negociado em torno de 150 por dólar na quarta-feira, em comparação com 122 há três anos.

"Se esse nível atual de cerca de 150 ienes por dólar continuar por um tempo, eles ainda poderão lucrar mesmo com tarifas de 25%", disse Sugiura.

As montadoras também podem optar por aumentar os preços de alguns modelos em vez de todos eles, disse Ken Miyao, presidente-executivo da empresa de pesquisa Carnorama Japan.

A Nissan elaborou vários cenários que pode usar quando as políticas tarifárias estiverem claras, disse o presidente-executivo Espinosa na semana passada.

Dadas as finanças da Nissan, ela pode ser a primeira a agir, disse Miyao. "A Nissan pode não ter escolha e pode ter que aumentar os preços primeiro."

​