Repique da inflação evitará corte de juros pelo Fed até o fim de 2025 - analista

Investing.com – Tarifas comerciais podem não ser a maior preocupação dos mercados de títulos americanos, mas ainda podem contribuir para pressões inflacionárias que dificultem a flexibilização da política monetária pelo Federal Reserve neste ano, de acordo com a BCA Research.

"A ameaça de tarifas sobre produtos mexicanos e canadenses permaneceu tempo suficiente na segunda-feira de manhã para avaliarmos a reação do mercado", escreveram os analistas da BCA.

Eles observaram que a resposta inicial foi uma queda nos rendimentos dos títulos de longo prazo e um aumento nos rendimentos dos papéis de curto prazo, enquanto as expectativas de inflação subiram ligeiramente.

"Essa é uma reação lógica do mercado", destacou a BCA. Os analistas explicaram que, embora tarifas possam levar o Fed a adotar uma postura mais rígida no curto prazo, elas também representam um risco para o crescimento econômico no médio prazo.

"Esperamos mais anúncios de tarifas nos próximos meses, mas enxergamos isso mais como um fator positivo para os títulos do que negativo", afirmou a BCA.

No entanto, a BCA Research argumenta que o fator mais crítico para os mercados de títulos e a política monetária é a política fiscal.

"O orçamento é o principal risco político de alta para os rendimentos dos títulos em 2025, e ele continua no radar", alertou o relatório. Cortes de impostos sem financiamento adequado podem elevar as expectativas de inflação, forçando os investidores a exigir retornos mais altos nos títulos de longo prazo.

A BCA acredita que, se as pressões inflacionárias persistirem devido à combinação de tarifas e expansão fiscal, o Federal Reserve poderá ser forçado a manter as taxas elevadas por mais tempo.

"Cortes de impostos sem financiamento adequado aumentariam tanto as expectativas de inflação quanto os prêmios de prazo dos títulos, impulsionando os rendimentos para cima", explicou a BCA.

Embora os mercados ainda precifiquem múltiplos cortes de juros ao longo do ano, os analistas da BCA sugerem que a combinação das políticas comercial e fiscal pode atrasar ou reduzir a intensidade do afrouxamento monetário do Fed, aumentando a incerteza para os investidores.

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