Resultados da Forgent no 4T do Ano Fiscal de 2026: Receita Sobe 94% e Backlog Atinge US$ 3,0 Bilhões

A Forgent Power Solutions (NYSE: FPS) relatou receita de US$ 461,7 milhões no quarto trimestre fiscal de 2026, um avanço de 94% na comparação anual, e LPA diluído de US$ 0,21 para o trimestre encerrado em 30 de junho de 2026. O lucro líquido GAAP reverteu o prejuízo de US$ 4,8 milhões para um lucro de US$ 66,1 milhões, enquanto o EBITDA ajustado subiu 163%, para US$ 112,7 milhões. Novas encomendas (bookings) e carteira de pedidos (backlog) em níveis recordes indicam demanda sustentada, mas também aumentam a importância da execução de capacidade e da disciplina com o capital de giro.

Principais Resultados Financeiros

O lucro bruto mais que dobrou, já que a receita cresceu mais rápido do que os custos operacionais. As despesas de vendas, gerais e administrativas aumentaram apenas cerca de 7%, para US$ 62,6 milhões, ajudando o lucro operacional a subir de US$ 8,3 milhões para US$ 91,9 milhões.

A alavancagem operacional também se destacou na comparação trimestral. A margem líquida atingiu 14,3%, cerca de 800 pontos-base acima do 3º trimestre, enquanto a margem EBITDA ajustada aumentou cerca de 200 pontos-base em relação ao trimestre anterior, alcançando 24,4%, à medida que os novos campi se aproximaram das taxas de produção-alvo.

O lucro líquido ajustado e o EBITDA ajustado são medidas não GAAP. A Forgent informou que a receita, o EBITDA ajustado e o lucro líquido ajustado superaram o limite superior de suas projeções (guidance) de maio.

Pedidos Recordes Impulsionam Capacidade Adicional de Powertrain

As novas encomendas (bookings) trimestrais atingiram US$ 1,503 bilhão, alta de 375% na comparação anual e de 73% na comparação trimestral. O índice de encomendas sobre faturamento (book-to-bill) subiu de 2,3x no 3º trimestre para 3,3x, significando que os novos pedidos superaram substancialmente a receita reconhecida durante o trimestre.

A carteira de pedidos (backlog) atingiu o recorde de US$ 3,0 bilhões em 30 de junho, um aumento de 256% em relação ao ano anterior e de 53% em relação a 31 de março. A administração atribuiu o dinamismo dos pedidos à demanda contínua por equipamentos de distribuição elétrica, à maior adoção dos produtos da Forgent e aos ganhos de participação de mercado.

A unidade Powertrain Solutions foi peça central desse crescimento. O segmento gerou quase um terço da receita do 4º trimestre, enquanto sua receita no ano fiscal de 2026 aumentou 259%. Esses números utilizam períodos de relatório diferentes, mas juntos mostram que a Powertrain Solutions tornou-se uma contribuidora mais significativa para os negócios gerais da Forgent.

Para atender à demanda por e-Houses modulares e Powerskids, a Forgent anunciou um investimento adicional de US$ 35 milhões em seu campus de Tijuana. Espera-se que a expansão entre em operação no 4º trimestre fiscal de 2027, aumentando a capacidade da Powertrain Solutions em mais de 50% e elevando a capacidade de receita total da Forgent em aproximadamente US$ 800 milhões, para cerca de US$ 5,8 bilhões.

Lucratividade, Fluxo de Caixa e Balanço Patrimonial

O fluxo de caixa operacional do 4º trimestre melhorou para US$ 74 milhões, mesmo com a Forgent continuando a investir em capital de giro para a aceleração da produção. Os investimentos em capital (capex) trimestrais foram de US$ 31 milhões, substancialmente todos relacionados à expansão de capacidade existente da empresa para 2025–2026.

No ano fiscal completo, o fluxo de caixa operacional foi de US$ 109,1 milhões, em comparação com US$ 45,0 milhões no ano fiscal de 2025. Os investimentos em capital do ano inteiro totalizaram US$ 115,9 milhões, ante US$ 84,1 milhões, o que significa que o investimento em capacidade permaneceu ligeiramente acima da geração anual de caixa operacional.

O balanço patrimonial reflete a escala da aceleração operacional. As contas a receber aumentaram de US$ 160,0 milhões para US$ 329,6 milhões, enquanto os estoques subiram de US$ 117,6 milhões para US$ 249,8 milhões. A receita diferida também cresceu de US$ 110,9 milhões para US$ 263,9 milhões, compensando parcialmente o uso de capital de giro associado a contas a receber e estoques.

O caixa e equivalentes de caixa caíram de US$ 111,3 milhões para US$ 97,5 milhões. A dívida total de curto e longo prazo foi de aproximadamente US$ 582,2 milhões, ante cerca de US$ 502,1 milhões no ano anterior.

Projeções (Guidance) para o Ano Fiscal de 2027

A Forgent divulgou suas projeções para o ano fiscal de 2027 com base em sua carteira de pedidos, cronogramas de produção planejados e condições atuais de mercado. No ponto médio, a perspectiva prevê um crescimento do EBITDA ajustado e do LPA ajustado mais rápido do que o crescimento da receita, embora a administração espere despesas significativas no primeiro trimestre com pessoal e instalações para dar suporte aos aumentos subsequentes de produção.

A empresa prevê que a receita e o EBITDA ajustado aumentem trimestralmente ao longo do ano fiscal de 2027. Também espera que o fluxo de caixa operacional do ano todo suba em relação ao ano fiscal de 2026, com lucros maiores compensando os requisitos contínuos de investimento. As projeções de EBITDA ajustado e LPA ajustado são medidas não GAAP.

Transações Recentes de Insiders

O resumo de transações de insiders dos últimos seis meses registra sete compras totalizando 41.299.902 ações e três vendas totalizando 126.772.000 ações, resultando em vendas líquidas de 85.472.098 ações. Os dados detalhados identificam as sete transações categorizadas como compras como concessões de ações a custo zero, em vez de compras no mercado aberto; as três vendas foram transações indiretas realizadas pela NEOS Partners LP, proprietária beneficiária de mais de 10% das ações.

Esses registros descrevem as transações objetivamente e não estabelecem, por si sós, a visão dos insiders sobre as perspectivas da Forgent.

Riscos que os Investidores Devem Acompanhar

• Conversão da carteira de pedidos: A carteira de pedidos de US$ 3,0 bilhões pode não se converter em receita ou lucro no nível esperado ou no cronograma previsto. Longos ciclos de vendas e alterações ou cancelamentos de grandes pedidos também podem aumentar a volatilidade trimestral.
• Execução da capacidade: As projeções da Forgent para o ano fiscal de 2027 dependem de acelerações na produção e de capacidade adicional. Atrasos nos campi existentes ou na nova expansão de Tijuana podem limitar a conversão de receita e reduzir a alavancagem operacional antecipada.
• Capital de giro e alavancagem: As contas a receber e os estoques mais que dobraram na comparação anual, enquanto a dívida total aumentou. O crescimento contínuo pode exigir investimentos adicionais em capital de giro antes do recebimento dos pagamentos dos clientes.
• Custos de insumos e política comercial: Custos mais altos de aço elétrico, aço carbono, alumínio, cobre ou mão de obra podem pressionar as margens se a Forgent não conseguir repassá-los aos clientes. Tarifas ou restrições de importação também podem afetar o suprimento e os custos de componentes.
• Demanda e concentração de clientes: O crescimento depende em parte de investimentos contínuos em data centers, infraestrutura de IA e novas construções. A expansão da Powertrain Solutions também pode concentrar mais receita em um número menor de grandes clientes.

Resumo

O 4º trimestre fiscal de 2026 da Forgent combinou um rápido crescimento de receita com a transição para a lucratividade GAAP, margens mais altas e melhoria no fluxo de caixa operacional. As novas encomendas e a carteira de pedidos cresceram muito mais rápido do que a receita reconhecida, dando suporte às projeções para o ano fiscal de 2027 e criando a necessidade de capacidade adicional na Powertrain Solutions. Os principais fatores a serem monitorados são a conversão da carteira de pedidos, a execução do aumento de produção, os custos de investimento do primeiro trimestre e o capital de giro necessário para sustentar o crescimento.