Riley Permian no 2º trimestre de 2026: receita cresce 94%

Dados financeiros principais

A Riley Permian (NYSE American: REPX) reportou receita de US$ 165,9 milhões no 2º trimestre de 2026, alta de 94% ante US$ 85,4 milhões um ano antes, enquanto o EPS diluído GAAP aumentou para US$ 4,11, de US$ 1,44. A produção total cresceu 41%, para 34,3 MBoe/d, mas o Fluxo de Caixa Livre Total caiu para US$ 6,3 milhões com o aumento dos investimentos de capital em caixa. O lucro líquido GAAP também foi favorecido por um ganho não caixa de US$ 69 milhões com derivativos, tornando os resultados ajustados importantes para interpretar a rentabilidade.

O crescimento da receita refletiu tanto a maior produção de petróleo quanto um preço realizado mais alto para o petróleo antes das liquidações de derivativos. A produção de petróleo avançou 40%, para 21,2 MBbls/d, enquanto o preço médio realizado do petróleo subiu para US$ 94,28 por barril, de US$ 62,17; os preços reportados de gás natural e NGLs permaneceram negativos devido à precificação regional e aos custos de transporte.

O EBITDAX ajustado e o Fluxo de Caixa Livre Total são medidas non-GAAP. O lucro líquido ajustado foi de US$ 33 milhões, ou US$ 1,54 por ação diluída; o comunicado não forneceu números comparáveis do 2º trimestre de 2025 para essas duas métricas ajustadas.

Produção aumentou apesar das restrições no Novo México

O Texas permaneceu como a maior região produtora da Riley Permian e registrou a taxa de crescimento mais rápida, enquanto a produção no Novo México também cresceu na comparação anual, apesar de interrupções na infraestrutura midstream. A empresa perfurou 24 poços brutos operados, completou 18 e colocou 15 em produção durante o trimestre.

Uma paralisação não planejada em uma instalação de terceiros criou limitações de processamento, reduziu a capacidade de escoamento de gás e forçou o fechamento temporário de poços em abril e maio. A Riley Permian estimou que as interrupções reduziram a produção do segundo trimestre em aproximadamente 1,9 MBbls/d. A produção de petróleo se recuperou para 24,4 MBbls/d em junho.

A empresa espera que um novo sistema de coleta e de gasoduto de alta pressão da Targa no Condado de Eddy, Novo México, entre em operação no quarto trimestre de 2026. O projeto visa reduzir a exposição ao tipo de restrições de processamento e escoamento enfrentadas durante o 2º trimestre.

Ganhos com derivativos elevaram o lucro GAAP, enquanto gastos limitaram o fluxo de caixa livre

Os lucros GAAP foram substancialmente maiores que os lucros ajustados porque os derivativos contribuíram com um ganho líquido de US$ 33 milhões. Esse valor consistiu em um ganho não caixa de US$ 69 milhões a valor justo sobre contratos em aberto, parcialmente compensado por uma perda realizada de US$ 36 milhões nas liquidações de derivativos. Como resultado, o lucro líquido GAAP de US$ 87,4 milhões e o EPS de US$ 4,11 ficaram bem acima do lucro líquido ajustado de US$ 33 milhões e do EPS ajustado de US$ 1,54.

A geração de caixa não cresceu tão rapidamente quanto o lucro GAAP. O fluxo de caixa operacional foi de US$ 63,5 milhões, ou US$ 75 milhões antes das mudanças no capital de giro, enquanto o total de investimentos de capital em caixa atingiu US$ 68,3 milhões. Assim, o Fluxo de Caixa Livre Total caiu para US$ 6,3 milhões, ante US$ 17,8 milhões um ano antes.

A despesa operacional de arrendamento aumentou para US$ 29,4 milhões, ou US$ 9,44 por Boe, incluindo US$ 11 milhões em despesas de workover. A administração afirmou que os workovers visavam aproveitar os altos preços do petróleo e complementar os volumes afetados pelas interrupções operacionais.

A Riley Permian elevou a dívida em US$ 26 milhões durante o trimestre, levando a dívida principal a US$ 273 milhões em 30 de junho. A empresa encerrou o trimestre com US$ 20,7 milhões em caixa e uma relação dívida/EBITDAX Ajustado dos últimos 12 meses de 1,0 vez. Também pagou aproximadamente US$ 9 milhões em dividendos e recomprou cerca de US$ 1 milhão em ações.

Projeções

A Riley Permian elevou sua perspectiva de produção de petróleo para o ano inteiro e aumentou os investimentos de capital e os investimentos totais planejados. As faixas numéricas anteriores não foram incluídas no comunicado, portanto a dimensão dessas revisões não pode ser quantificada. A projeção para o terceiro trimestre prevê crescimento sequencial superior a 20% na produção de petróleo e o maior aumento trimestral de produção de 2026.

A faixa de investimentos para o ano inteiro inclui de US$ 9 milhões a US$ 10 milhões para a joint venture RPC Power. A administração afirmou que a projeção atualizada para o petróleo implica crescimento de aproximadamente 30% na produção de petróleo em 2026 na comparação anual.

Transações recentes de insiders

No período informado de seis meses, insiders compraram 239.138 ações em nove transações e venderam 1.648.236 ações em 12 transações. Isso resultou em vendas líquidas de 1.409.098 ações, equivalentes a 25,70% das 4,07 milhões de ações detidas por insiders reportadas. As dez transações mais recentes informadas consistem em sete concessões de ações a preço zero e três vendas; esses registros, por si só, não estabelecem a visão dos insiders sobre as perspectivas da empresa.

Riscos que os investidores devem monitorar

• Restrições de infraestrutura midstream: A paralisação e as limitações de escoamento no 2º trimestre reduziram a produção em uma estimativa de 1,9 MBbls/d. A continuidade da recuperação depende em parte da infraestrutura existente de terceiros e do início planejado da operação do sistema da Targa no quarto trimestre.
• Economia regional negativa para o gás: A Riley Permian realizou preços negativos de US$ 4,12 por Mcf para gás natural e de US$ 4,71 por barril para NGLs antes das liquidações de derivativos. As restrições no gasoduto Waha e os custos alocados de coleta, processamento e transporte podem continuar a compensar os benefícios da produção.
• Maiores gastos e dívida: Os investimentos de capital em caixa superaram o fluxo de caixa operacional trimestral, o Fluxo de Caixa Livre Total caiu para US$ 6,3 milhões e a dívida principal aumentou para US$ 273 milhões. O plano de investimentos atualizado para o ano inteiro requer capacidade operacional e de financiamento contínua.
• Liquidações de derivativos em caixa: A empresa registrou uma perda realizada de US$ 36 milhões com derivativos, mesmo com os preços mais altos do petróleo apoiando a receita. Seu preço do petróleo, incluindo as liquidações de derivativos, foi de US$ 74,25 por barril, em comparação com US$ 94,28 antes das liquidações.

Resumo

Os resultados da Riley Permian no 2º trimestre de 2026 combinaram crescimento substancial da produção e da receita com uma diferença maior entre os lucros GAAP e a geração de caixa. Volumes e preços mais altos de petróleo elevaram o desempenho operacional, mas as liquidações de derivativos, as atividades de workover e o aumento dos investimentos de capital limitaram o fluxo de caixa livre e contribuíram para uma dívida maior. Os próximos testes principais são a execução do aumento planejado de produção no terceiro trimestre e o progresso para aliviar as restrições de infraestrutura no Novo México no quarto trimestre.