Coherus Oncology no 2º trimestre fiscal de 2026: receita sobe 40%

Principais resultados financeiros

A Coherus Oncology (Nasdaq: CHRS) reportou receita líquida de US$ 14,3 milhões no 2º trimestre fiscal de 2026, alta de cerca de 40% ante US$ 10,3 milhões um ano antes, enquanto o prejuízo diluído por ação de operações continuadas diminuiu para US$ 0,22, de US$ 0,39. O crescimento do volume de LOQTORZI e as menores despesas operacionais reduziram o prejuízo GAAP de operações continuadas, mas o caixa líquido usado nas atividades operacionais aumentou para US$ 62,1 milhões. Várias divulgações de dados do pipeline são esperadas para o segundo semestre de 2026, com conjuntos de dados de maturidade suficiente projetados para divulgação pública no início de outubro.

LOQTORZI respondeu pela maior parte do aumento da receita, enquanto as despesas combinadas de P&D e SG&A recuaram cerca de US$ 10,0 milhões. O custo dos produtos vendidos aumentou acompanhando o volume de LOQTORZI, mas tanto o lucro bruto calculado quanto a margem bruta cresceram.

As reduções de despesas ajudaram a diminuir os prejuízos operacional e de operações continuadas. O resultado do fluxo de caixa seguiu na direção oposta, com o uso de caixa nas operações aumentando cerca de 33% na comparação anual.

O lucro bruto e a margem bruta são cálculos aproximados baseados na receita líquida reportada e no custo dos produtos vendidos. Os números operacionais e por ação acima se concentram em operações continuadas. Incluindo as operações descontinuadas, a Coherus registrou prejuízo líquido total de US$ 20,6 milhões, ante lucro líquido de US$ 297,8 milhões um ano antes, mas essa comparação foi dominada pela queda da receita de operações descontinuadas, de US$ 342,6 milhões para US$ 12,7 milhões.

Desempenho de LOQTORZI e do pipeline

LOQTORZI gerou receita líquida de US$ 13,6 milhões no segundo trimestre, alta de 37% ante US$ 10,0 milhões um ano antes e de 15% ante US$ 11,8 milhões no primeiro trimestre. O produto representou aproximadamente 95% da receita trimestral total. A Coherus atribuiu a melhora sequencial à forte demanda, a um número recorde de novos pacientes iniciando tratamento desde o lançamento, às taxas de descontinuação normalizadas após as tendências sazonais do primeiro trimestre e à maior duração do tratamento.

A administração afirmou que o primeiro trimestre foi afetado por condições climáticas severas e pela sazonalidade normal. LOQTORZI continua sendo o único tratamento aprovado pela FDA e disponível nos EUA para carcinoma nasofaríngeo recorrente, localmente avançado ou metastático.

O desenvolvimento clínico continua sendo o outro componente principal da estratégia da empresa. A Coherus descreveu a atividade observada de tagmokitug em câncer de cabeça e pescoço como preliminar, ao mesmo tempo que reportou a conclusão do recrutamento em vários programas.

A empresa projeta que conjuntos de dados com maturidade suficiente serão divulgados publicamente no início de outubro de 2026. Esses são marcos clínicos, e não projeções financeiras quantitativas.

Menores despesas diminuíram o prejuízo, mas o uso de caixa aumentou

As despesas de P&D caíram para US$ 21,4 milhões, de US$ 26,3 milhões. A Coherus atribuiu a redução a menores gastos com pessoal e infraestrutura, bem como a custos mais baixos com ensaios clínicos e fabricação para P&D. As despesas de SG&A recuaram para US$ 21,0 milhões, de US$ 26,0 milhões, principalmente devido à redução de pessoal e de custos operacionais após a saída da empresa do negócio de biossimilares em 2025.

Como consequência, os custos e despesas totais diminuíram cerca de 16%, para US$ 46,6 milhões, permitindo que o crescimento da receita se traduzisse em um prejuízo operacional menor. No entanto, o uso de caixa nas operações no segundo trimestre aumentou para US$ 62,1 milhões, de US$ 46,6 milhões, e o comunicado não forneceu uma explicação específica para a divergência entre o menor prejuízo contábil e o maior consumo de caixa.

Caixa, equivalentes de caixa e títulos negociáveis totalizaram US$ 105,3 milhões em 30 de junho, queda de US$ 66,8 milhões ante US$ 172,1 milhões em 31 de dezembro de 2025. O uso de caixa nas operações no primeiro semestre atingiu US$ 120,0 milhões, em comparação com US$ 72,5 milhões no período do ano anterior, mesmo com o fluxo de caixa de financiamento do primeiro semestre incluindo US$ 53,7 milhões em recursos líquidos de uma oferta pública.

O saldo de liquidez reportado incluiu recebimentos relacionados ao TSA que serão aplicados contra obrigações associadas. As contas a pagar relacionadas ao TSA e os passivos acumulados somavam US$ 22,7 milhões no fim do trimestre. Os estoques também subiram para US$ 14,1 milhões, de US$ 3,2 milhões no fim de 2025, sem que o comunicado de resultados fornecesse uma explicação para esse aumento.

Transações recentes de insiders

Os dados de insiders fornecidos não mostraram compras ou vendas de insiders em mercado aberto durante o período mais recente de seis meses. A lista de transações recentes consistiu principalmente em concessões diretas de ações reportadas com valor de transação zero; ela também incluiu uma venda indireta anterior.

As transações reportadas não estabelecem, por si só, a visão dos insiders sobre as perspectivas da empresa.

Riscos que os investidores devem monitorar

• Concentração de receita: LOQTORZI gerou aproximadamente 95% da receita do segundo trimestre, deixando os resultados gerais altamente dependentes da continuidade das novas iniciações de tratamento, da duração da terapia e da execução comercial de um único produto.
• Consumo de caixa e necessidades de financiamento: O uso de caixa nas operações aumentou apesar das menores despesas, enquanto caixa e títulos caíram substancialmente durante o primeiro semestre. A Coherus também identifica a dependência de sua capacidade de captar financiamento futuro como um risco para o negócio.
• Incerteza dos dados clínicos: A atividade em HNSCC citada pela administração continua preliminar. As próximas divulgações de tagmokitug e casdozokitug podem afetar os planos de desenvolvimento e potenciais oportunidades de parceria, e seu cronograma ou resultados podem divergir das expectativas atuais.
• Obrigações de capital de giro: Os recebimentos relacionados ao TSA devem ser considerados juntamente com as contas a pagar associadas, enquanto o aumento não explicado dos estoques merece monitoramento em futuras atualizações do balanço patrimonial.

Resumo

Os resultados da Coherus Oncology no 2º trimestre fiscal de 2026 mostraram maior receita de LOQTORZI e menores gastos com P&D e SG&A, o que reduziu o prejuízo de operações continuadas. O principal contraponto foi o maior uso de caixa nas operações e um saldo de liquidez menor. A próxima evidência operacional importante será verificar se LOQTORZI sustenta seu crescimento sequencial e se as divulgações do pipeline no segundo semestre validam a atividade clínica preliminar descrita pela administração.