Bloomin’ Brands no 2º tri fiscal de 2026: projeções de EPS sobem

Resultados Principais

Bloomin’ Brands (Nasdaq: BLMN) reportou receita total de US$ 1,016 bilhão no 2º trimestre fiscal de 2026, alta de 1,3% ante US$ 1,002 bilhão, enquanto o EPS diluído de operações continuadas subiu para US$ 0,37, de US$ 0,29. As vendas comparáveis nos restaurantes e a maior rentabilidade no nível dos restaurantes sustentaram o trimestre, com menores despesas corporativas ajudando o lucro operacional a crescer muito mais rapidamente que a receita.

Os resultados abrangem as 13 semanas encerradas em 28 de junho de 2026 e foram divulgados em 5 de agosto. O crescimento da receita veio principalmente de maiores vendas comparáveis nos restaurantes, parcialmente compensadas pelo efeito líquido das aberturas e fechamentos de restaurantes.

A rentabilidade melhorou tanto em base GAAP quanto ajustada. Preços, iniciativas de produtividade e menores custos de pré-abertura e de seguro-saúde sustentaram as margens no nível dos restaurantes, embora a inflação de commodities, mão de obra e outros custos operacionais tenha continuado sendo um obstáculo.

O lucro operacional ajustado, o lucro operacional no nível dos restaurantes e o EPS ajustado são medidas não GAAP. Os ajustes do 2º trimestre fiscal de 2026 refletiram principalmente a depreciação acelerada associada a atualizações de equipamentos no âmbito da estratégia de recuperação.

Desempenho dos Negócios e Segmentos

As vendas comparáveis combinadas dos restaurantes nos EUA aumentaram 2,3%. Bonefish Grill registrou o maior crescimento entre os conceitos da empresa, enquanto Outback Steakhouse, Carrabba’s e Fleming’s tiveram, cada um, avanços de um dígito baixo.

A receita do segmento dos EUA avançou 1,3%, para US$ 998,6 milhões, mas o lucro operacional GAAP do segmento recuou para US$ 67,6 milhões, de US$ 68,5 milhões. O lucro operacional ajustado do segmento dos EUA aumentou para US$ 70,5 milhões, de US$ 68,5 milhões, após excluir a depreciação acelerada ligada à recuperação.

A receita de franquias internacionais aumentou para US$ 7,6 milhões, de US$ 7,1 milhões, enquanto o lucro operacional do segmento subiu para US$ 7,4 milhões, de US$ 6,8 milhões. A empresa encerrou o trimestre com 1.448 restaurantes em todo o sistema, após cinco aberturas e nove fechamentos, o que ajuda a explicar por que o crescimento das vendas comparáveis não se traduziu integralmente em crescimento da receita consolidada.

Menores Custos Corporativos Ampliaram o Crescimento Modesto das Vendas

O lucro operacional aumentou aproximadamente 29%, apesar do crescimento de receita de apenas 1,3%. A melhora de 40 pontos-base na margem no nível dos restaurantes contribuiu, mas os menores custos corporativos também foram importantes: a despesa operacional corporativa não alocada caiu para US$ 37,4 milhões, de US$ 46,4 milhões, enquanto as despesas gerais e administrativas recuaram para US$ 53,7 milhões, de US$ 59,5 milhões.

A margem operacional GAAP expandiu mais do que a margem operacional ajustada, em parte porque o trimestre do ano anterior incluiu mais custos de transformação, reestruturação e contratos a termo de moeda estrangeira. Maiores custos de impairment e de fechamento de restaurantes compensaram parcialmente esse benefício, subindo para aproximadamente US$ 4,0 milhões, de US$ 1,5 milhão.

Balanço Patrimonial

Caixa e equivalentes de caixa aumentaram para US$ 66,6 milhões em 28 de junho de 2026, ante US$ 59,5 milhões em 28 de dezembro de 2025. No mesmo período, a dívida total caiu cerca de US$ 84,6 milhões, ou 10,7%, para US$ 702,8 milhões.

O déficit de capital de giro líquido aumentou modestamente para US$ 614,4 milhões, de US$ 609,0 milhões. A Bloomin’ Brands observou que o capital de giro negativo é comum em seu modelo de restaurantes porque o caixa dos clientes geralmente é recebido antes do pagamento dos passivos circulantes e os restaurantes exigem investimentos relativamente limitados em estoques.

Projeções de Lucros

A Bloomin’ Brands elevou suas faixas de EPS GAAP e ajustado para o ano inteiro. A empresa também estreitou a perspectiva para vendas comparáveis nos EUA, mantendo inalterado o ponto médio de 1,5% da faixa. Para o 3º trimestre, a companhia espera vendas comparáveis positivas, mas prejuízo tanto em base GAAP quanto ajustada.

As projeções de EPS pressupõem aproximadamente 86 milhões de ações diluídas médias ponderadas. O CEO Mike Spanos vinculou o aumento da projeção anual ao progresso na recuperação do Outback e afirmou que a empresa continua focada em consistência de comida, serviço, experiência e acessibilidade.

Riscos que os Investidores Devem Acompanhar

• A recuperação do Outback continua importante: as vendas comparáveis do Outback aumentaram 1,4%, abaixo da alta combinada de 2,3% nos EUA e bem abaixo do crescimento de 8,1% do Bonefish Grill.
• A inflação continua pressionando a economia dos restaurantes: custos mais altos de commodities, mão de obra e outras despesas operacionais compensaram parte do benefício de preços e iniciativas de produtividade.
• Os fechamentos de restaurantes limitam o crescimento reportado: o número de restaurantes em todo o sistema caiu em quatro durante o trimestre, e o impacto líquido de aberturas e fechamentos compensou parcialmente os ganhos de vendas comparáveis.
• O 3º trimestre deve continuar com prejuízo: a administração projetou prejuízo diluído ajustado de US$ 0,27 a US$ 0,22, mesmo com a expectativa de crescimento de 1% a 2% nas vendas comparáveis nos EUA.
• Os custos de impairment e fechamento aumentaram: esses custos subiram durante o 2º trimestre e podem continuar sendo um fator de pressão se ocorrerem fechamentos adicionais de restaurantes ou impairments de ativos.

Resumo

A Bloomin’ Brands apresentou crescimento modesto de receita no 2º trimestre fiscal de 2026, mas a expansão da margem no nível dos restaurantes e as menores despesas corporativas geraram um aumento consideravelmente maior no lucro operacional e no EPS. O Bonefish liderou o crescimento das vendas comparáveis, enquanto o desempenho mais moderado do Outback mantém em foco a execução de sua recuperação. A elevação das projeções anuais de EPS sinaliza melhores expectativas de lucros, embora inflação, fechamentos de restaurantes e o prejuízo projetado para o 3º trimestre continuem sendo áreas importantes a monitorar.