BCE diz que ainda está dent na redução da inflação apesar do regresso de Trump

O Banco Central Europeu (BCE) mantém-se firme na redução da inflação para 2% este ano, mesmo quando o regresso de Donald Trump à Casa Branca levanta novas incertezas sobre o comércio global e a estabilidade económica .

O membro do Conselho do BCE, Olli Rehn, falando em 22 de janeiro em nome do BCE, confirmou que as restrições da política monetária poderão terminar em meados do ano, com a inflação a estabilizar conforme esperado.

Ele disse: “As guerras e as políticas comerciais estão actualmente a causar grande incerteza na economia. No entanto, o crescimento económico global fortaleceu-se gradualmente durante 2024 e espera-se que o crescimento moderado continue em 2025. As perspectivas económicas para a área do euro permanecem moderadas, embora em ascensão.”

Rehn afirmou que o BCE está atento às tendências da inflação, à dinâmica da inflação subjacente e à eficácia das suas políticas.

Salientou que as tensões geopolíticas e as perturbações comerciais continuam a ser riscos importantes. “A ameaça de uma guerra comercial e a consequente perturbação do comércio internacional representam um risco de aumento dos preços”, disse Rehn, acrescentando que a instabilidade global pode afectar ainda mais os custos de energia e transporte.

Cortes nas taxas de juros ripple na Europa

O BCE tem vindo a reduzir gradualmente as taxas de juro para aliviar a pressão económica, tendo a sua taxa diretora caído de 4% para 3% desde junho. Rehn disse que o BCE decidiu em Dezembro continuar a cortar as taxas, esperando-se novas reduções nos próximos meses.

O efeito destas reduções das taxas já se faz sentir em toda a zona euro. A Euribor a 12 meses, uma referência fundamental para os empréstimos, caiu para 2,5%, uma queda de 1,7 pontos percentuais desde o seu pico no final de 2023.

Isto reduziu os custos dos empréstimos para as famílias e as empresas, especialmente na Finlândia, onde os empréstimos a taxas variáveis ​​vinculados à Euribor são mais comuns do que em muitos outros países da zona euro. Rehn acreditava que esta tendência apoia o crescimento económico e alivia os encargos financeiros.

“É importante manter a liberdade de ação na tomada de decisões de política monetária”, disse ele. “Devemos ter mais informações sobre a política comercial dos EUA e outras decisões económicas nas próximas semanas.”

As ameaças comerciais de Trump são grandes

O regresso de Donald Trump à Casa Branca reacendeu os temores de uma guerra comercial entre os EUA e a União Europeia. Numa publicação no Truth Social de 22 de janeiro, Trump descreveu a UE como “muito, muito má” para o comércio dos EUA, suscitando preocupações sobre potenciais tarifas sobre produtos europeus.

Medidas como esta poderão ter enormes implicações para as economias da zona euro, incluindo a Finlândia, onde as exportações para os EUA representam 13% do comércio total.

Economistas do Banco da Finlândia estimam que as tarifas dos EUA sobre as importações de bens poderão reduzir o crescimento do PIB da Finlândia em 0,5 pontos percentuais em 2025.

As exportações finlandesas, fortemente concentradas em bens de investimento e produtos intermédios, são particularmente vulneráveis. Numa entrevista concedida em 21 de Janeiro à Bloomberg, Christine Lagarde, dent do BCE, reconheceu os riscos, mas enfatizou que o banco não reagirá apenas à retórica.

“Não estamos excessivamente preocupados com o tipo de exportação da inflação”, disse ela, acrescentando que o BCE continua concentrado no seu objectivo de inflação. Lagarde também salientou que quaisquer efeitos imediatos sobre os preços das tarifas dos EUA afectariam principalmente a Reserva Federal.

O chefe do banco central espanhol, José Luis Escrivá, partilha destes sentimentos, descrevendo a dificuldade de prever o impacto absoluto das tarifas. “O mais difícil de calibrar é mesmo o impacto das tarifas porque depende muito da reação de terceiros países”, disse.

Contudo, de acordo com Rehn, “a política monetária do BCE tem sido relativamente bem sucedida na contenção da inflação e a inflação está agora a estabilizar no objectivo de 2%. Por outro lado, não temos motivos para estar excessivamente satisfeitos. O crescimento económico é moderado e o crescimento da produtividade tem sido lento.”

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