Renminbi da China sobe contra apostas de Wall Street

A reeleição de Trump impactou significativamente a moeda da China. A ameaça de tarifas impostas por Trump e a fraca economia da China levaram Wall Street a aumentar as suas apostas contra o renminbi. No entanto, isto será apoiado pela maior venda de letras offshore da China.

Hoje, o Banco Popular da China anunciou que venderia 60 bilhões de yuans (8,2 bilhões de dólares) em notas em Hong Kong em janeiro. Será a maior venda individual desde que os leilões foram introduzidos no território em 2018.

Obviamente, a venda das notas resultará na absorção da liquidez do renminbi, aumentando assim o custo para os comerciantes apostarem contra a moeda em mercados fora da China.

Nos primeiros dias de negociação de 2025, o renminbi caiu para mais de 7,33 yuan por dólar, o seu nível mais baixo desde Setembro de 2023. Esta evolução representa um desafio para o governo chinês, que se comprometeu a preservar a estabilidade da moeda.

Notavelmente, o renminbi não está sujeito à faixa comercial e é livremente transacionado fora da China continental. Orientações não oficiais e intervenções discretas foram implementadas pelo banco central da China para regular a depreciação nos mercados offshore.

Quais são as probabilidades vencer as apostas de Wall Street?

Os investidores são da opinião que o banco central permitirá o enfraquecimento gradual da moeda. Espera-se que o renminbi atinja 7,5 yuans por dólar ou mais até o final do ano. Este é um nível observado pela última vez em 2007.

No entanto, Ju Wang, chefe de taxas da China e estratégia cambial do BNP Paribas, disse que, com o anúncio da venda das notas, “eles estão enviando um sinal de que, mesmo com a situação tarifária, estão fazendo o possível para proteger a moeda”. 

Aparentemente, a China tem cerca de 1 bilião de dólares em apoio não oficial de instituições estatais e exportadores. Este apoio, além de 3,2 biliões de dólares em reservas oficiais, poderia salvaguardar a moeda se esta atingir esse limiar.

Ainda assim, o PBoC manteve a sua correção cambial. Esta é uma taxa de câmbio diária oficial que permite que o renminbi flutue 2% na China continental. Contudo, o renminbi desvalorizou-se durante o mês passado, permanecendo em aproximadamente 7,19 yuans por dólar.

Um gestor de fundos de hedge disse que os movimentos recentes na moeda “são todos indicativos de um comércio com pernas e uma direção na política em que as autoridades estão bastante confortáveis ​​com um enfraquecimento lento e controlado em relação ao dólar e algum senso de estabilidade em relação a uma cesta mais ampla de moedas.”

A taxa overnight para empréstimos em renminbi offshore em Hong Kong subiu acima de 8% na terça-feira, o nível mais alto em três anos. Isso torna mais caro para os investidores que apostam contra a moeda.

Previsões de curto prazo para o renminbi da China  

JPMorgan, Barclays e BNP Paribas prevêem que o renminbi cairá para 7,5 yuans por dólar até o final de 2025. Nomura prevê que atingirá 7,6 yuans em maio, enquanto o Bank of America prevê que atingirá 7,4 yuans. até o final do ano.

Alguns prevêem que poderá diminuir para além de Rmb7,5. Robert Gilhooly, economista sénior para mercados emergentes da Abrdn, afirmou: “O nosso pressuposto de trabalho é que a moeda caia para entre Rmb8 e Rmb8,1 em meados de [2025], condicionada a este choque tarifário relativamente grande”.

Ele acrescentou que durante o ciclo anterior de tarifas Trump em 2017, os riscos foram direcionados para uma maior depreciação desta vez.

Além disso, a desvalorização do renminbi permitiria aos exportadores chineses manter a sua competitividade face ao aumento das tarifas nos Estados Unidos. No entanto, também poderia expor a China à alegação de manipulação monetária, que foi levantada pela anterior administração Trump.

Além disso, a maioria dos investidores espera que a fraqueza mais significativa ocorra depois de as intenções tarifárias da nova administração Trump serem mais amplamente conhecidas. Trump está programado para ser empossado em 20 de janeiro.

Consiga um emprego bem remunerado na Web3 em 90 dias: o roteiro definitivo