Wall Street vê alta do dólar americano tron no próximo ano

O dólar americano está em queda e Wall Street espera que a recuperação continue. Depois de subir 6,1% desde outubro, o dólar está a ter o seu trimestre tron forte desde os aumentos das taxas de juro da Reserva Federal em 2022.

Os traders esperam obter mais ganhos no próximo ano, apesar da pressão do dent eleito, Donald Trump, por uma moeda mais fraca. O dólar fortaleceu-se de US$ 1,11 em relação ao euro no início de outubro para menos de US$ 1,05. O Deutsche Bank prevê paridade – 1 dólar a 1 euro – até 2025.

Mais de metade dos principais bancos inquiridos, incluindo Goldman Sachs, UBS e Morgan Stanley, prevêem que o dólar permanecerá robusto. As esperanças de Trump de um dólar mais fraco para ajudar os exportadores dos EUA? Não é provável, dizem os analistas.

As políticas de Trump podem alimentar a força do dólar

Trump chamou repetidamente a força do dólar de “grande problema” para as empresas americanas. Em julho, ele disse: “Isso é um fardo tremendo para as nossas empresas que tentam vender trac e outras coisas para outros lugares fora deste país”.

Durante o seu primeiro mandato, ele até rotulou a China de “manipuladora cambial” em meio a tensões comerciais. Apesar desta retórica, os analistas acreditam que as políticas pró-crescimento de Trump apenas fortalecerão a moeda.

Os planos de Trump para tarifas de importação, cortes de impostos e um impulso inflacionário à procura interna são vistos como positivos para o dólar.

Uma inflação mais elevada poderia forçar a Fed a manter as taxas de juro elevadas, trac capital estrangeiro para activos em dólares. O Barclays espera que o dólar suba para US$ 1,04 em relação ao euro até o final do próximo ano.

Dinâmica global limita o controle de Trump sobre o dólar americano

Apesar do desejo de Trump de desvalorizar o dólar, a mecânica é complicada. Os analistas excluem uma repetição do “Acordo de Plaza” – semelhante ao acordo de 1985, quando os países intervieram para enfraquecer o dólar. Mark Sobel, um antigo funcionário do Tesouro dos EUA, diz que o apoio ao chamado “Acordo de Mar-a-Lago” é irrealista.

“As percepções sobre a influência dos EUA sobre a China são terrivelmente exageradas”, explicou ele . É pouco provável que Pequim concorde com uma desvalorização planejada.

Brad Setser, outro antigo funcionário do Tesouro, diz que o Acordo Plaza de 1985 funcionou porque as taxas dos EUA já estavam a cair. “O cenário macroeconómico, com diferenciais de taxas de juro que favorecem o dólar face ao euro e ao yuan, não conduz a um dólar fraco.”

Neste momento, a posição da Fed e os fluxos de capital globais apoiam tron o dólar. Mesmo com Trump a pressionar contra isso, os fundamentos do dólar permanecem tron .

Os analistas acreditam que o seu enfraquecimento exigiria medidas como reduzir o defi governamental ou forçar aliados comerciais a acordos cambiais – caminhos altamente improváveis. Franklin Templeton diz : “Não está claro para mim se ele pode realmente sair por aí gritando sobre como o euro é demasiado fraco em relação ao dólar”.

Preços de mercado e movimentos recentes do dólar

A recuperação do dólar sofreu uma breve pausa nas últimas semanas. O Índice Dólar , que mede o dólar em relação às principais moedas, está sendo negociado em torno de 106,8, abaixo dos máximos acima de 108 no final do mês passado. Mas isso não sinaliza o fim do rali.

O dólar tron cria desafios para os exportadores, mas beneficia os investidores estrangeiros. Quanto mais elevadas a Fed mantém as taxas, mais trac se tornam os ativos denominados em dólares. Os analistas concordam: a agenda económica de Trump – intencional ou não – manterá o dólar a subir.

Para os investidores, o dólar continua sendo uma aposta segura. Os analistas rejeitam em grande parte a retórica de Trump. As estratégias cambiais dependem dos diferenciais das taxas de juro, das políticas comerciais e dos fluxos globais de capitais. Nada disto favorece um dólar mais fraco.

A Reserva Federal continua a ser o actor central nas perspectivas do dólar. Se a inflação aumentar, o Fed poderá manter as taxas estáveis ​​ou até mesmo aumentá-las ainda mais. Isto representa um impulso direto para o capital global, mantendo a pressão ascendente sobre o dólar.

O mercado precificou um corte quase certo de 25 pontos base pelo Fed no próximo ano. Mesmo que a recuperação do dólar abrande, os analistas não esperam uma reversão.

Efeitos econômicos do dólar tron ​​g

A força do dólar já está a afectar os mercados financeiros. Em Wall Street, o Dow Jones caiu 0,25% pelo oitavo dia consecutivo de perdas – a mais longa sequência de perdas desde 2018. O S&P 500 subiu 0,38% e o Nasdaq subiu 1,24%, atingindo um novo máximo.

Na Europa, o CAC 40 da França caiu 0,71% depois que a Moody's rebaixou a classificação de crédito do país. As ações de tecnologia também estão em foco. As ações da Nvidia caíram 1,7% na segunda-feira, fechando a US$ 132.

A ação caiu 11% em relação ao pico de novembro, mas permanece com alta de 166% no acumulado do ano. Enquanto isso, outros fabricantes de chips como a Broadcom continuam a registrar ganhos, indicando a força do setor, apesar da queda da Nvidia.

O CEO do SoftBank, Masayoshi Son, também fez história ao anunciar um plano de investimento de US$ 100 bilhões nos EUA nos próximos quatro anos. O acordo inclui a criação de 100 mil empregos focados em IA e infraestrutura.

Bitcoin , porém, quebrou dois máximos históricos ontem. Ele estava sendo negociado a US$ 106.622 até o momento.

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