O que se passa na cabeça dos investidores asiáticos em 2025? – Dólar, criptografia e Donald Trump

Os investidores asiáticos estão a avançar para 2025 com os olhos colados em três temas principais: o poder implacável do dólar americano, a ascensão imparável das criptomoedas e as políticas comerciais caóticas de Donald Trump.

Todos, desde corretores de Wall Street a gestores de fundos regionais, estão a lutar para reposicionar carteiras para o que parece ser um ano de montanha-russa para a Ásia.

Os fundos globais estão a agir de forma inteligente. Estão a misturar estratégias da velha escola com a nova economia. O objetivo? Proteger os activos asiáticos das consequências das políticas imprevisíveis da América.

A dívida denominada em dólares tornou-se a queridinha do momento, proporcionando retornos estáveis ​​apesar da fúria do dólar até 2024. Entretanto, o ouro recusa-se a sair de moda, mantendo-se firme na sua reputação como a melhor rede de segurança para investidores nervosos.

China: Apostas alimentadas por estímulos e um campo de batalha em forma de tarifa

A China está a investir dinheiro nos seus problemas económicos e os investidores estão atentos. Os altos escalões de Pequim comprometeram-se a injetar ainda mais estímulo fiscal no sistema, aumentando os gastos do governo para contrariar o impacto das tarifas impostas pelos EUA.

A Conferência Central de Trabalho Económico preparou o terreno e o Politburo não perdeu tempo em comprometer-se a impulsionar o consumo como defesa contra os riscos de exportação.

Para os investidores, o plano de jogo é claro. A Fidelity sugere apostar em ações onshore chinesas, que estão mais ligadas à política interna do que aos riscos de exportação.

Os estrategistas do UBS preocupam-se com ações bancárias. Por que? São muito baratos e pagam dividendos sólidos, o que os torna um abrigo raro num clima macroeconómico tempestuoso.

Mas não são apenas ações. A dívida está de volta aos holofotes. O Morgan Stanley gosta de swaps de dívida chinesa para evitar riscos cambiais, enquanto o Goldman Sachs exige direitos sobre títulos soberanos de médio porte.

Estas escolhas reflectem expectativas de que a onda de estímulos da China poderá inundar o mercado com dívida de longo prazo, criando oportunidades no centro da curva.

Índia: mudança na produção e tron vibe de crescimento

Enquanto a China luta contra a desaceleração do crescimento, a Índia está a tornar-se um centro industrial alternativo. Com a sua economia amplamente protegida dos riscos globais, o mercado interno da Índia parece melhor do que nunca.

Os analistas da Eastspring Investments estão apostando alto em ações de grande capitalização, especialmente nas áreas de saúde, telecomunicações e finanças. Mas eles não estão ignorando os riscos. As valorizações elevadas e o recente abrandamento dos lucros estão a lançar uma sombra sobre o optimismo.

As obrigações locais são aqui o filho de ouro, graças à baixa dívida externa e à inclusão da Índia nos índices de obrigações globais. Mas o verdadeiro retrocesso é o jogo de longo prazo.

A crescente urbanização, as reformas em curso e as mudanças na cadeia de abastecimento estão a alimentar o optimismo. A demografia e o crescimento constante da Índia estão a fazer o trabalho pesado, mesmo quando persistem desafios de curto prazo.

A ascensão elétrica da criptografia

Agora vamos falar sobre criptografia, o verdadeiro curinga no manual da Ásia para 2025. A Ásia Central e Meridional, juntamente com a Oceania, assumiram a liderança global na adoção de criptomoedas no momento em que o rei Bitcoin ultrapassou os US$ 100.000 pela primeira vez.

Sete das 20 principais nações em atividade financeira centralizada e descentralizada vêm deste canto do mundo. A Indonésia está liderando o ataque. Entre janeiro e outubro deste ano, acumulou US$ 30 bilhões em transações criptográficas. Isso representa um aumento impressionante de 350% em relação ao mesmo período de 2023.

Não se trata apenas de comerciantes de varejo. A adoção institucional está ganhando trac , com o ZA Bank em Hong Kong oferecendo agora negociação direta de criptografia para clientes de varejo. Enquanto isso, a AEON do Japão está lançando sistemas de pagamento criptográfico QR na cadeia BNB da Binance .

Sudeste Asiático: a potência silenciosa

Entretanto, o Sudeste Asiático está silenciosamente a roubar a cena, graças ao seu boom industrial e às economias estáveis. A Indonésia é o exemplo aqui, com um mercado interno tron , um sector de matérias-primas resiliente e um banco central focado em manter a moeda estável.

Os títulos soberanos, especialmente os denominados em dólares, estão a receber o apoio de grandes intervenientes como Amundi e Fidelity.

O Vietnã não fica muito atrás. Está a conquistar o seu lugar como uma potência global de exportação, e a sua potencial inclusão no Índice de Mercados Emergentes FTSE está a fazer com que os investidores se interessem e prestem atenção.

Esta é uma região onde o dinheiro inteligente regista um crescimento a longo prazo, mesmo quando os ventos contrários globais ameaçam perturbar as cadeias de abastecimento. Títulos de alto rendimento são o nome do jogo para investidores tolerantes ao risco.

Mercados como o Sri Lanka e o Paquistão estão a atrair interesse pelo seu isolamento das guerras comerciais.

A UBS Asset Management diz que o que importa é encontrar créditos que evitem as manchetes tarifárias, tornando os mercados fronteiriços um refúgio inesperado.

O dólar e o iene: uma batalha de moedas

Voltemos ao dólar, a persistente dor de cabeça da Ásia. Pelo quinto ano consecutivo, o dólar domina as moedas regionais, reduzindo três pontos percentuais dos retornos das obrigações em moeda local só em 2024.

A divergência do Banco do Japão em relação aos seus pares do G-10 tornou o iene numa negociação de destaque para 2025. Gestores de carteiras como Carol Lye da Brandywine Global estão a apostar alto nesta divergência, vendo-a como uma cobertura contra a volatilidade induzida por Trump.

Para outras moedas regionais, o quadro é sombrio. Com espaço limitado para maior flexibilização monetária, os bancos centrais da Ásia estão presos entre uma rocha e uma posição difícil. É um problema sem solução fácil e os investidores estão a preparar-se para mais sofrimento à medida que o dólar se recusa a recuar.

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