Fed deveria limitar sua influência nos sistemas de pagamentos, diz governador Christopher Waller

O governador do Federal Reserve, Christopher Waller, quer que o Fed fique fora do caminho quando se trata de pagamentos. Sua mensagem? Deixe o setor privado comandar o show.

Falando na conferência da Clearing House em Nova Iorque , Waller deixou claro: deveriam ser as empresas privadas a inovar, e não o banco central.

“Essa competição pode levar a melhores produtos e serviços para os consumidores, à medida que os concorrentes com fins lucrativos procuram oportunidades para conquistar clientes, inclusive através da adoção de novas tecnologias”, disse Waller.

Ele argumenta que o Fed não deveria assumir ou expandir a sua influência, especialmente através de novas tecnologias como uma moeda digital do banco central (CBDC). Waller acredita que o papel do governo deveria ser mínimo, focado em colmatar lacunas que as empresas privadas não conseguem, e nada mais. Ele acrescentou que:

“Acredito que isto seria um erro político e uma abordagem melhor seria aquela em que o sector privado continuasse a ter uma presença significativa, com o papel do governo limitado.”

FedNow e por que é importante

A Fed já está no jogo dos pagamentos com o FedNow, um sistema lançado no ano passado para permitir transferências instantâneas entre pessoas e empresas através de bancos. De acordo com Waller, o FedNow é exatamente onde o Fed deveria traçar o limite.

Ele considera esse o tipo de papel que o Fed pode desempenhar de forma responsável, já que o FedNow ajuda a coordenar as transferências entre milhares de bancos nos EUA.

Sem a coordenação da Fed, o sector privado poderá ter dificuldades em manter toda a rede bancária a funcionar em conjunto sem problemas. Mas mesmo aqui, Waller salienta que o Fed não deveria ficar muito confortável. O FedNow deverá continuar a ser uma rara excepção e não um dent para um maior envolvimento do Fed nos pagamentos.

Waller também argumenta que as empresas privadas respondem ao feedback e são motivadas pelo lucro, e esta abordagem orientada para o mercado cria um ambiente dinâmico onde apenas as melhores ideias sobrevivem. O Fed deveria parar de tentar competir com isso.

“O empreendedorismo e a capacidade técnica americanos geraram inovações estimulantes em pagamentos e continuarão a fazê-lo”, disse ele.

As preocupações com a inflação ressurgem enquanto Trump faz um retorno icônico

Os comentários de Waller ocorrem num momento em que o Fed enfrenta um grande desafio: a inflação. A vitória eleitoral de Donald Trump despertou novos receios de aumento dos preços, à medida que os economistas preveem que as suas políticas – especialmente tarifas e cortes de impostos – poderão aumentar ainda mais a inflação.

O dent prometeu adotar uma postura dura em relação às importações, com tarifas gerais sobre produtos que entram nos EUA, incluindo tarifas de até 100% sobre produtos provenientes da China. Os economistas alertam que estas tarifas tornarão ainda mais difícil controlar a inflação, com os custos repassados ​​diretamente aos consumidores.

O presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, tem afirmado que as expectativas de inflação a longo prazo estão “bem ancoradas”, mas uma análise dos dados recentes sugere o contrário. O último inquérito da Universidade do Michigan revela que as expectativas de inflação dos consumidores para os próximos cinco a dez anos aumentaram.

As empresas também estão sentindo a pressão. As empresas dent de materiais chineses – como o fabricante de areia para gatos de sílica gel – já se preparam para preços mais elevados.

Scott Kleinman, dent da Apollo Global Management, não acredita no otimismo de Powell. “A inflação não é domesticada. Basta abrir os olhos e olhar em volta”, disse ele esta semana. Claudia Sahm, economista-chefe da New Century Advisors, também expressou dúvidas. Ela acredita que as ferramentas tradicionais – como aumentos de taxas – não são suficientes para combater a inflação por si só.

Sahm sugere que o Congresso poderá ter de se envolver, talvez impondo impostos temporários sobre lucros extraordinários para reduzir a inflação. “O conjunto existente de ferramentas para gerir a inflação baseia-se quase inteiramente na política monetária e é útil, mas insuficiente”, escreveu Sahm no seu Substack.

Esperam-se menos cortes nas taxas em 2025

A perspectiva da Reserva sobre as taxas de juro poderá, na verdade, mudar matic sob as políticas comerciais de Trump. A ex- dent do Fed de Cleveland, Loretta Mester, disse que os cortes nas taxas podem ser menores e mais espaçados no próximo ano.

Ela explicou que os planos fiscais de Trump poderiam forçar o Fed a abandonar sua previsão original de múltiplos cortes nas taxas em 2025. “No próximo ano, o ritmo dos cortes será afetado por onde eles veem a política fiscal”, disse Mester em um painel durante a Conferência Europeia do UBS em Londres.

Os mercados já estão reagindo. Após a vitória eleitoral de Trump, os investidores começaram a ajustar as suas expectativas de redução das taxas, de olho nas suas tarifas e no provável impacto na economia. As ações dispararam e Bitcoin atingiu novos máximos históricos.

Os economistas projectam agora um total de um ponto percentual em cortes nas taxas no primeiro semestre de 2025, com um corte adicional de 25 pontos base no final do ano. Se estas previsões se mantiverem, a taxa alvo da Fed poderá cair entre 3% e 3,25% até ao final de 2025, ligeiramente abaixo das suas projeções medianas.

Entretanto, os planos de Trump de tributar as importações provenientes da China e da zona euro a uma taxa elevada poderão pressionar o Banco Central Europeu (BCE) a reconsiderar a sua própria posição sobre as taxas de juro. Se os exportadores chineses inundarem o mercado europeu com produtos redireccionados dos EUA, o BCE poderá enfrentar uma pressão descendente sobre os preços, levando a potenciais reduções das taxas na zona euro.