Estará o dent da China, Xi Jinping, curvando-se a Donald Trump?

O dent da China, Xi Jinping, está agora na berlinda. Com Donald Trump a regressar à Casa Branca e a martelar a promessa de aumentar as tarifas sobre as importações chinesas, Xi está perante o que poderá muito provavelmente ser uma tempestade económica para a China.

Trump leva a sério a imposição de tarifas de 60% sobre produtos chineses. Para a China, uma economia que se debate com gastos de consumo fracos, um mercado imobiliário instável e números de exportações instáveis, este é um momento terrível.

A meta de crescimento de 5% de Xi para este ano já parecia um exagero, e agora as novas tarifas de Trump ameaçam torná-la completamente fora de alcance. Os investidores estão a observar as oscilações da economia da China e todos querem saber: estará Xi prestes a ceder à pressão de Trump?

Medos de deflação, dúvidas económicas e o desastre do mercado imobiliário

O governo de Xi tem tentado estabilizar a situação com medidas de estímulo, mas os resultados têm sido desanimadores. Os gastos dos consumidores permaneceram baixos e o gigantesco mercado imobiliário do país – outrora um pilar do crescimento – continua em crise.

Na verdade, o sector imobiliário registou a sua pior recessão desde 2014, arrastando para baixo os preços das casas e abalando a confiança dos consumidores.

Os economistas da Bloomberg não veem muita esperança na meta de crescimento de Xi. Em Setembro, o inquérito da Bloomberg mostrava que menos de 20% dos economistas esperavam que a China atingisse a meta de 5%. Os principais bancos, como o Bank of America, questionam abertamente a razão pela qual as políticas de Pequim não estão a fazer mais para reanimar a procura interna.

A forte dependência da China das exportações como motor de crescimento também não é a resposta neste caso. Os países de todo o mundo estão cautelosos com o impacto dos produtos baratos da China, especialmente quando esses produtos são feitos à custa das indústrias locais.

O vice-ministro das Finanças, Liao Min, defendeu a indústria transformadora da China, dizendo que ajuda a manter os preços globais baixos, mas isso não acalma os críticos internacionais.

Alguns analistas temem quea China possa estar a caminhar para uma estagnação “ao estilo do Japão”. Os sinais estão aí: procura interna vacilante, preços em queda e instrumentos políticos limitados para reverter a situação.

As ameaças de Trump e o apelo de Xi ao “respeito mútuo”

Então, como Xi está lidando com o retorno agressivo de Trump? O homem não está exatamente reagindo, o que não é característico dele. Na verdade, ele apela a que ambos os países “se dêem bem”. Através dos meios de comunicação estatais CCTV , Xi recentemente contactou Trump com uma mensagem apelando à cooperação em vez do confronto, dizendo que é do interesse de ambos os países.

Mas o dent dos EUA está pronto para escalar. Embora ele e a sua antiga oponente, Kamala Harris, tenham prometido reprimir a China, Trump está a levar isso ao próximo nível. Trump quer atingir as importações chinesas com tarifas elevadas para “restaurar o equilíbrio” no comércio EUA-China.

“A abordagem de pressão máxima de Trump é real”, afirma Yun Sun, membro sénior do Stimson Center. “Ele não hesitará em impor essas tarifas.” E enquanto Trump se prepara para o que poderá ser uma nova guerra comercial, Pequim alerta para as consequências. As autoridades chinesas declararam que uma guerra comercial “não teria vencedores”, mas estão a preparar-se para as consequências.

Como se a ameaça tarifária não bastasse, Trump afirma que poderia impedir a China de atacar Taiwan com uma enorme ameaça tarifária de 150%, dizendo que pode “dissuadir Xi de fazê-lo”. Esta é uma afirmação ousada, tendo em conta a visão de longa data que a China tem de Taiwan como uma “província renegada” que precisa de ser colocada de volta sob o seu controlo.

Com a política dos EUA ainda algo ambígua sobre se defenderia militarmente Taiwan, a posição dura de Trump poderá trazer mais incerteza à já tensa região.

Os problemas económicos da China

A economia da China, que outrora parecia imparável, está agora a apresentar fissuras, e isso é mais do que apenas fracos gastos dos consumidores. O crescimento desacelerou matic , de cerca de 7% no primeiro mandato de Trump para 4,5% agora.

A somar aos problemas económicos está o pesado investimento da China nas suas forças armadas. Ao longo da última década, Pequim mudou o seu foco do crescimento impulsionado pelo consumidor para a construção do seu poderio militar. Como afirma o professor Chen Zhiwu, da Universidade de Hong Kong , “a China investiu recursos nas forças armadas, enquanto as indústrias de consumo estagnaram”.

E os investimentos militares da China não são brincadeira. O país tem agora a maior frota de navios de guerra a nível mundial, ultrapassando mesmo os EUA. Segundo Chen, embora as indústrias de defesa e aeroespacial tenham registado um crescimento de dois dígitos, os sectores de consumo estão em dificuldades ou em contracção.

Alguns, como Wang Xiangwei, antigo editor-chefe do South China Morning Post, consideram a pressão de Trump potencialmente boa para a China a longo prazo. Ao recuar, Trump poderá forçar a China a voltar a concentrar-se na sustentabilidade económica, algo que Pequim tem negligenciado.

O crescimento da China dependeu durante décadas de produção barata e de enormes gastos em infra-estruturas, mas esse modelo está a ruir. A mão-de-obra é agora mais cara e o governo ficou sem grandes projectos para construir. Xi está preso entre reanimar uma economia estagnada e manter uma postura de defesa tron .