Líderes económicos em Washington preparam-se para o potencial regresso de Trump antes das eleições

As elites económicas mundiais reuniram-se em Washington. Oficialmente, eles estão lá para falar de números – dívida, inflação, taxas de juros. Mas o verdadeiro tema de interesse é Donald Trump.

O possível regresso do ex- dent à Casa Branca assumiu as discussões nas reuniões anuais deste ano do Fundo Monetário Internacional (FMI) e do Banco Mundial. De painéis públicos a jantares em churrascarias, as conversas mudaram para as próximas eleições nos EUA.

E por que não? Faltam menos de duas semanas para a votação e todos estão assistindo. Os dois candidatos dent oferecem pontos de vista matic diferentes sobre a maior economia do planeta.

Em privado, as autoridades ligam mesmo o potencial regresso de Trump a outros riscos importantes para a estabilidade global, como as guerras na Ucrânia e no Médio Oriente.

Preocupações crescentes e cálculos estratégicos

Gita Gopinath, a primeira vice-diretora-geral do FMI, explicou recentemente por que a organização reduziu a sua previsão de crescimento global. Ela destacou os EUA como uma das economias tron do mundo, tornando a sua corrida dent um grande negócio.

Neste momento, a Vice-Presidente Kamala Harris dent o caminho actual (que não está a funcionar bem, lembrem-se), enquanto Trump promete subverter o comércio global, ainda mais do que fez da última vez. Ele já apresentou ideias: uma tarifa de 60% sobre a China, mais uma tarifa potencial de 20% sobre outros parceiros comerciais.

Trata-se de uma “elevada incerteza”, segundo um alto funcionário do FMI. As apostas? Suficientemente elevado para que, tal como as coisas estão, a economia global caminhe para uma aterragem suave. Mas se houver um retorno de Trump, os investidores ficarão nervosos.

E paralelamente há muitos eventos para quem está de olho no resultado das eleições. Os diplomatas financeiros não pronunciaram o nome de Trump em voz alta. Alguns, porém, tranquilizaram os investidores sobre a resiliência da economia dos EUA, dizendo que o seu primeiro mandato já ofereceu lições de negociação com ele.

Comércio global e o fator Trump

O Ministro das Finanças do Paquistão, Muhammad Aurangzeb, parecia calmo face à incerteza. Ele disse que, independentemente de quem ganhe, os EUA continuarão a ser um importante parceiro comercial do Paquistão. O seu país está pronto, disse ele, para qualquer política que venha a seguir. “Portanto, todos os envolvidos do nosso lado para garantir que assim continue.”

Mas os desafios estão a aumentar para a América. Os países BRICS, liderados por pesos pesados ​​como a Rússia e a China, querem reescrever as regras. Ainda esta semana, o dent russo, Vladimir Putin, saudou a “mudança para um mundo multipolar” na cimeira dos BRICS.

A visão de Trump sobre as instituições lideradas pelo Ocidente sempre foi cética e isso não mudou. Ainda assim, o dent do Banco Mundial, Ajay Banga, nomeado pelo dent Joe Biden, mantém esperança.

Banga sugere que, se Trump vencer, poderá igualar o valor do Banco Mundial, dada a sua influência na congregação de recursos para grandes objectivos. “Vamos esperar para ver o que resultará das eleições”, disse ele. “Vamos interagir com a presidência com o respeito que ela merece.”

No Banco Central Europeu, Christine Lagarde manteve um olhar atento ao comércio. Ela alertou que se o dent dos EUA – seja quem for – decidir voltar-se para dentro e criar barreiras comerciais, isso poderá custar a todos.

“Períodos de restrições e barreiras não foram períodos de prosperidade e liderança tron em todo o mundo”, disse Lagarde num evento em Washington. Qualquer novo líder dos EUA, insistiu ela, “deveria pelo menos ter isso em mente”.

Mudança do foco político e dos riscos

Na noite de quarta-feira, a Gavekal Research, uma empresa focada na China, realizou uma discussão em uma churrascaria em DC. Tópico? Trump, a política comercial e o provável renascimento das tarifas. Os oradores pareciam certos de que Trump está pronto para uma revanche com a China e que não se esqueceu do papel percebido pela COVID ou por Xi Jinping na derrota eleitoral de 2020.

Pelo lado positivo, a batalha global contra a inflação mostra sinais de progresso. A inflação, que atingiu 9,4% no terceiro trimestre de 2022, poderá cair para 3,5% no próximo ano. Na maioria dos países, a inflação está agora alinhada com as metas do banco central, preparando o terreno para uma política monetária mais flexível.

A economia global tem sido resiliente, mesmo com a queda da inflação. O crescimento global deverá manter-se nos 3,2% até 2024 e 2025, embora os conflitos, especialmente nas zonas de baixos rendimentos, pesem sobre o crescimento.

O crescimento nos EUA atingiu sólidos 2,8% este ano, mas as expectativas apontam para que caia em direção ao potencial do país em 2025. Os mercados emergentes, especialmente na Ásia, continuam a apresentar um desempenho superior, com um crescimento estável em torno de 4,2%.

A queda da inflação sem uma recessão total é um sucesso, principalmente porque os choques na cadeia de abastecimento diminuíram após a pandemia. À medida que os mercados de trabalho se acalmaram, a inflação caiu sem abrandar.

Agora os bancos centrais estão a mudar de direcção. Desde Junho, têm vindo a reduzir as taxas e a adoptar uma política neutra. Com o abrandamento dos mercados de trabalho, as taxas mais baixas poderão aliviar as principais economias. Esta é uma boa notícia para os mercados emergentes, onde as moedas se fortalecem face ao dólar.

Os governos também giram em torno da política fiscal. Políticas de gastos frouxas estão acabando à medida que as nações se esforçam para controlar a dívida. Mesmo com cortes nas taxas, os governos devem restringir os orçamentos. As taxas de juro reais permanecem elevadas, pelo que muitos países necessitam de aumentar as receitas.

Os EUA e a China, em particular, não têm planos para estabilizar as suas dívidas, o que deveria ser assustador, uma vez que são as maiores economias que temos.