Perdas não realizadas dos bancos dos EUA sobem para 7 vezes os níveis da crise de 2008

Os bancos dos EUA estão a sofrer enormes golpes, com as perdas não realizadas nos seus títulos a dispararem para 750 mil milhões de dólares no terceiro trimestre de 2024.

Isto é sete vezes superior às perdas não realizadas registadas durante a crise financeira de 2008, onde os bancos enfrentaram perdas de 100 mil milhões de dólares.

Estas perdas estão directamente ligadas a títulos que os bancos adquiriram anteriormente, particularmente às suas carteiras disponíveis para venda (AFS) e detidas até à maturidade (HTM).

Uma combinação de taxas de juro mais elevadas e condições económicas instáveis ​​está a devastar o mercado, corroendo os valores dos activos em todos os níveis. Os bancos dos EUA estão a sentir a pressão e não há como esconder os danos financeiros.

Perdas crescentes em títulos

Mas o que está realmente causando essas perdas? Uma grande parte vem de títulos dent por hipotecas residenciais (RMBS). As taxas hipotecárias mais elevadas fizeram com que os preços destes títulos despencassem, atirando os bancos ainda mais para o vermelho.

A situação não é muito melhor para títulos corporativos e títulos do Tesouro. O aumento das taxas de juro prejudicou a sua valorização, aumentando ainda mais as perdas não realizadas dos bancos.

Os dados não mentem. Tal como o Bank of America informou recentemente, as suas perdas em obrigações ascendem a cerca de 85,7 mil milhões de dólares. Nos últimos três anos, só a sua carteira detida até à maturidade diminuiu em 116 mil milhões de dólares.

As perdas nesta carteira estão a acumular-se em cerca de 10 mil milhões de dólares por trimestre. Outra observação importante é que existem atualmente 1.027 bancos nos EUA com ativos superiores a mil milhões de dólares. Entre eles, 47 reportam perdas não realizadas superiores a 50% do seu capital próprio em 30 de junho.

Escrutínio e resposta regulatória

Os reguladores não estão sentados e observando. A FDIC está a reprimir os bancos, exigindo que reforcem os seus testes de esforço de liquidez e levem a sério a gestão da sua exposição aos depósitos não segurados.

As apostas são altas. Os bancos norte-americanos estão a caminhar numa linha tênue e os reguladores estão atentos a cada passo. Estresse de liquidez é a palavra-chave aqui. Espera-se que os bancos administrem estas perdas, mas é mais fácil falar do que fazer.

Os analistas estão confusos sobre como as coisas vão acontecer. Alguns dizem que os bancos poderão ver até 25% das suas perdas não realizadas recuperarem se as taxas de juro estabilizarem ou caírem.

Mas isso é um grande “se”. A economia está uma bagunça e não há bola de cristal que possa prever o que acontecerá a seguir. A volatilidade do mercado veio para ficar e os bancos terão de se adaptar ou falirão. Não há saída fácil.

Um breve vislumbre de esperança apareceu quando o rendimento do Tesouro de 10 anos caiu de 4,34% no final de junho de 2024 para 3,73% até o momento desta publicação.

Isso é uma queda de 61 pontos-base. Quando os rendimentos das obrigações caem, os preços das obrigações sobem, o que ajuda os bancos a recuperar algumas das suas perdas. Mas o estrago já foi feito.

No início do ano, o rendimento do Tesouro de 10 anos atingiu uma alta de 4,48%. Os bancos que dependiam destes títulos de longo prazo quando as taxas eram baixas estão agora em sérios apuros. Eles pensaram que estavam garantindo retornos seguros, mas agora estão presos a perdas.

defi dos EUA dispara

Para aumentar o caos financeiro, o defi orçamental da administração Biden atingiu 1,833 biliões de dólares no ano fiscal de 2024, um aumento de 8% em relação ao ano anterior.

Este é o terceiro maior defi da história dos EUA, superado apenas pelos anos de 2020 e 2021 da COVID-19. As receitas totais do governo foram de 4,9 biliões de dólares, o que parece impressionante, mas não conseguiu acompanhar os 6,75 biliões de dólares em despesas. . A matemática simples diz que isso é um problema.

A dívida nacional está agora em 35,7 biliões de dólares, um aumento de 2,3 biliões de dólares em relação ao ano fiscal de 2023. Quanto mais dívida o governo acumular, mais juros terá de pagar.

E esses juros são de 1,16 biliões de dólares só em 2024, a primeira vez que as despesas com juros ultrapassaram a marca dos biliões de dólares. A economia está a fraquejar sob o peso desta dívida.

As despesas com juros são agora a terceira maior rubrica do orçamento, atrás apenas da Segurança Social e dos cuidados de saúde. Olhando para o futuro, o Congressional Budget Office (CBO) prevê ainda mais sofrimento.

Prevê-se que o defi aumente para 2,8 biliões de dólares até 2034. Do lado da dívida, o CBO espera que aumente para 122% do PIB até 2034.