Ethereum ajudou a criar nove economias com lucro bruto

A criação de vários projetos L2 no Ethereum levou ao desenvolvimento de vários hubs que poderiam ser chamados de economias criptográficas completas. Um total de nove redes conseguiram atrair tráfego e lucros na produção final nos últimos 12 meses.

Ethereum incubou nove economias criptográficas em suas cadeias de escala L2. Os projetos com maior atividade e melhor tabela de taxas produziram lucros de US$ 140 milhões nos últimos 12 meses.

Apesar das conversas sobre a L2 canibalizar Ethereum e privá-lo de taxas, os ecossistemas desenvolveram sua própria cultura e casos de uso específicos, divergindo em diferentes tipos de cadeias. Alguns dão mais peso aos empréstimos e atividades DEX, enquanto outros são reservados para jogos.

Linea está reservando espaço para negociação de NFT, enquanto OP Mainnet se tornou uma rede de serviços públicos geral. ZKSync Era é líder em atividades baseadas em tokens. A Arbitrum tem a maior parcela de tecnologias cross-chain, bem como casos de uso geral e transferências.

Nem todos os L2 conseguem produzir aplicativos geradores de taxas ou gerar eles próprios taxas líquidas. A vantagem de ser o pioneiro, os aplicativos e as listagens de exchanges ajudaram algumas redes a progredir e conquistar uma fatia maior da atividade criptográfica. Líderes como Aave e Uniswap são agora mais ativos no Arbitrum e no Base, devido ao custo muito mais baixo, mesmo com alto tráfego na rede.

As cadeias L2 também ajustaram suas despesas, especialmente após o período inicial de aumento de subsídios e pagamentos ao Ethereum . Com rendas, incentivos e outros custos mais baixos no L1, a maioria dos L2 líderes conseguem produzir ganhos nos últimos 12 meses. As cadeias L2 também podem variar em suas despesas dependendo dos serviços de que mais precisam. As maiores despesas incluem dados de chamada no Ethereum , taxas de blob quando aplicável ou uso de uma camada de disponibilidade de dados (DA) como Celestia ou Eigen DA.

No curto prazo, alguns L2 podem experimentar períodos de retornos negativos ou aumento de rendas L1. No entanto, a atualização do Dencun alterou matic a estrutura de taxas para L2, ampliando as possibilidades de construção de produtos com barreiras ainda mais baixas.

As barreiras para trazer novos L2 ao mercado são maiores. Existem múltiplas tentativas de L2, que estão atrasadas em relação aos atuais líderes. Apenas cinco redes L2 conseguem garantir mais de US$ 1 bilhão em valor. O outro problema para L2 continua a ser a verdadeira descentralização, que nenhuma das cadeias roll-up L2 conseguiu. Arbitrum, Optimism e dydx V3 alcançaram descentralização parcial. Os verdadeiros rollups de conhecimento zero entre nós distribuídos ainda não estão disponíveis entre L2.

ETH se torna dinheiro para economias L2

A atividade L2 está principalmente ligada a transferências de valor, rendimento, swaps DEX e várias outras formas de financiamento descentralizado. Embora a maioria dos L2 tenha um token nativo, com exceção do Base, o ETH ainda é importante.

Para alguns L2, os fluxos de stablecoins também aumentam a liquidez. No entanto, o ETH é utilizado como garantia, para pools de liquidez e, geralmente, como dinheiro nas economias L2. A Base, por exemplo, não possui token próprio, mas é detentora de ETH de longo prazo, armazenando US$ 1,4 bilhão em reservas .

A ETH também pode gerar renda passiva por meio de piquetagem, ao mesmo tempo que ainda circula valor na forma de tokens de piquetagem líquidos.

As reservas de ETH também são fundamentais para algumas rodadas de financiamento provenientes de pessoas internas. Vitalik Buterin e outros fundos destinaram a ETH para apoiar projetos em estágio inicial.

A cadeia Ethereum também é um doador líquido para L2, trocando entre US$ 7 bilhões e US$ 8 bilhões em valor com cadeias L2. Nos últimos três meses, Ethereum foi um doador líquido de US$ 668 milhões, embora às vezes os fluxos líquidos excedessem US$ 1 bilhão em valor. A ETH ainda está entre os principais ativos a serem ponteados, com participação menor para tokens e stablecoins.

O valor da ETH também é fundamental para proteger a rede por meio de piquetagem. A ETH não está mais se comportando como moeda ultra-sônica ou deflacionária, mas a inflação desacelerou para 0,38% anualizada a partir de um pico de 0,73%.

As taxas da Ethereum também estão empurrando os usuários para L2 devido aos custos das atividades. Ethereum permanece imprevisível, com gás abaixo de 1 gWei apenas algumas semanas atrás. Desde então, mesmo as transações comuns aumentaram para um custo de US$ 2. Atividades mais complexas, como vendas de NFT, custavam acima de US$ 51 em 2 de outubro, enquanto até mesmo pontes simples chegavam perto de US$ 10. Para casos de uso de varejo, atividades de tokens de pequena escala ou jogos Web3, Ethereum ainda não é viável, pois mesmo um pequeno aumento no tráfego pode tornar as taxas proibitivas.

Reportagem criptopolitana de Hristina Vasileva