Economistas prevêem corte das taxas do BCE em outubro em meio a pressões de mercado

Os economistas apostam agora num corte de 0,25% nas taxas por parte do Banco Central Europeu (BCE) em Outubro. O consenso até recentemente era que o BCE iria adiar até Dezembro.

Mas os números fracos da inflação em França e Espanha, além de um fraco desempenho no Índice de Gestores de Compras (PMI), alteraram as perspectivas.

Houve cortes nas taxas em junho e setembro, elevando a taxa básica de depósito para 3,5%. O último PMI da Zona Euro caiu para 48,9 em Setembro, face aos 51 de Agosto, sendo a primeira vez que caiu abaixo dos 50 desde Fevereiro.

Isto mostra um declínio acentuado na atividade empresarial. E para o BCE, isto são más notícias. O PMI está a ser visto como um alerta para o banco, empurrando a decisão de outro corte mais cedo ou mais tarde.

Economistas revisam previsões

A próxima reunião do BCE está marcada para 18 de outubro e os mercados obrigacionistas mostram agora uma probabilidade de 80% de um corte, acima dos 40% no início da semana.

Economistas de grandes instituições financeiras como Goldman Sachs, JPMorgan , BNP Paribas e T Rowe Price atualizaram suas perspectivas.

Piet Haines Christiansen, do Danske Bank, disse numa nota aos clientes que os dados são demasiado fracos para serem ignorados. “O foco provavelmente mudará da inflação para os riscos ligados ao crescimento”, disse ele.

O economista-chefe europeu do BNP Paribas, Paul Hollingsworth, alertou que a recuperação económica da zona euro poderá estar seriamente ameaçada se o BCE esperar demasiado tempo.

Ele prevê não apenas um corte em outubro, mas outro em dezembro. A reunião de dezembro também é quando o banco central deverá divulgar previsões atualizadas de inflação e crescimento.

Isto irá dent dar aos decisores políticos mais dados com que trabalhar antes de tomarem as suas decisões.

Conselho do BCE gira

O BCE tem sido cauteloso, com a dent Christine Lagarde a dizer repetidamente que o banco não está comprometido com quaisquer ações específicas e que adotaria uma abordagem dent de dados. Isso pode estar mudando.

Isabel Schnabel, membro do conselho executivo do BCE, apresentou dados na semana passada dizendo que as expectativas de inflação entre empresas e famílias caíram muito.

Uma semana antes, Schnabel havia notado que as percepções de inflação ainda eram elevadas, tornando as expectativas mais frágeis e sensíveis a novos choques.

Mas estes novos dados mostram uma pequena mudança no sentimento. Christian Schulz, do Citi, apontou isso.

Outro responsável do BCE, que falou anonimamente, confirmou que os dados mais recentes apontam para riscos descendentes, com a desinflação no trac certo.

Embora este responsável não tenha confirmado abertamente como iriam votar na próxima reunião, admitiu que as coisas estavam a caminhar no sentido de um corte nas taxas.

Tomasz Wieladek, da T Rowe Price, apresenta outro bom argumento. Ele acredita que as decisões do BCE após Outubro serão muito importantes.

De acordo com Wieladek, muito disto depende do resultado das eleições dent dos EUA em Novembro.

Ele prevê que, se Donald Trump vencer, a incerteza geopolítica poderá levar o BCE a reduzir as taxas em todas as reuniões até que a taxa de depósito atinja 2%.

Mas se Kamala Harris vencer, o BCE poderá adoptar uma abordagem mais lenta, com o corte de Outubro a ser mais um “seguro”.

Entretanto, os preços das obrigações têm respondido. E no início desta semana, a probabilidade de um corte nas taxas na próxima reunião era de 40%. Na sexta-feira, esse número saltou para 80%, segundo a Bloomberg.