RPT-COLUNA-Desastre de Grasberg destaca fragilidade da cadeia de suprimentos de cobre: Andy Home

Por Andy Home

LONDRES, 29 Set (Reuters) - O mercado de cobre está acostumado há muito tempo a quedas inesperadas no fornecimento, mas os eventos catastróficos na mina Grasberg da Freeport-McMoRan FCX.N na Indonésia não têm precedentes em termos de escala e impacto potencial.

Grasberg é a segunda maior mina de cobre do mundo, depois de Escondida, no Chile. A produção do ano passado, de 815.000 toneladas métricas, representou 4% da produção global.

O que aconteceu (link) na noite de 8 de setembro na parte da mina chamada Block Cave foi um verdadeiro pesadelo. Uma colossal corrente de lama de 800.000 toneladas invadiu a mina, viajando rapidamente para várias seções e bloqueando as rotas de acesso.

Dois trabalhadores morreram. Todas as atividades de mineração foram suspensas enquanto a empresa trabalha para localizar (link) outros cinco funcionários desaparecidos.

A melhor estimativa da Freeport é que Grasberg pode retornar às taxas operacionais pré-acidente em 2027.

É um grande golpe para uma cadeia de suprimentos já sobrecarregada, e é por isso que o preço do cobre na London Metal Exchange saltou para uma alta de 15 meses de US$ 10.485 por tonelada quando a Freeport declarou força maior (link) semana passada.

CONTABILIZANDO O CUSTO

A Freeport espera (link) que outras partes não afetadas de Grasberg poderiam retomar as operações em meados do quarto trimestre. O ramp-up da mina Block Cave poderia começar no primeiro semestre do ano que vem.

A produção de cobre será "insignificante" no quarto trimestre e a previsão de vendas para o próximo ano foi reduzida em 35%.

A perda acumulada de unidades entre 8 de setembro e o final de 2026 será de quase 600.000 toneladas de cobre contido, segundo analistas da Benchmark Mineral Intelligence (BMI).

A queda na produção somente no quarto trimestre será equivalente à produção prevista para o ano que vem em Collahuasi, a terceira maior mina do mundo, disse a BMI.

Estas são apenas avaliações muito preliminares. A prioridade da Freeport será encontrar os trabalhadores desaparecidos. Não se sabe a extensão dos danos causados à infraestrutura da mina. Mais importante ainda, será necessária uma investigação para apurar o que deu errado.

A Freeport vem usando técnicas de mineração em blocos em Grasberg há décadas, sem nenhum precedente para o desastre deste mês.

É improvável que o prazo para a recuperação total diminua, mas pode se estender.

ESTRESSE DE OFERTA

O incidente de Grasberg muda o cenário global de fornecimento de cobre.

A BMI ampliou sua expectativa de déficit de oferta no mercado em 2026 de apenas 72.000 toneladas para 400.000 toneladas.

O Citi também revisou suas estimativas de equilíbrio do mercado global e projeta um déficit de tamanho semelhante em 2026 e um potencial déficit adicional de 350.000 toneladas em 2027, a menos que os preços aumentem significativamente para incentivar mais oferta.

O fluxo para o segmento refinado do mercado pode ser mais rápido do que normalmente seria no caso de uma queda na produção da mina.

Historicamente, a Grasberg forneceu concentrados de cobre para uma fundição-refinaria nacional com capacidade de 340.000 toneladas por ano e exportou o restante.

Mas as exportações de matéria-prima já deveriam ter sido interrompidas em outubro para priorizar a alimentação da nova fundição de Manyar (link), que após um atraso causado por um incêndio deveria atingir a capacidade total de produção refinada de 480.000 toneladas por ano até o final deste ano.

Esse cronograma pode agora estar em dúvida, dependendo de quanto concentrado foi estocado para alimentar o aumento.

NEGÓCIO PERIGOSO

A mineração de cobre pode ser um negócio perigoso e imprevisível, pois os produtores cavam cada vez mais fundo e enfrentam ambientes cada vez mais desafiadores para extrair o material do solo.

Grasberg é o terceiro grande incidente deste ano.

A mina Kakula da Ivanhoe Mines IVN.TO, na República Democrática do Congo, foi atingida por atividade sísmica e subsequente inundação em maio. A empresa ainda está bombeando água para fora (link) da seção mais afetada.

A produtora estatal chilena Codelco sofreu um desabamento de túnel (link) na mina El Teniente em julho, resultando em seis mortes. As causas ainda estão sendo investigadas.

A vulnerabilidade do cobre a eventos tão extremos é bem compreendida pelo mercado. Analistas consideram uma provisão para interrupções em suas previsões de fornecimento, embora a maioria provavelmente a ajuste para uma maior amplitude após a série de minas atingidas neste ano.

Mas o risco está se tornando mais concentrado à medida que o mundo depende de um pequeno grupo de megaminas para sustentar o crescimento da produção.

A BMI estima que as 20 maiores minas de cobre do mundo serão responsáveis por 36% da produção global este ano e cada uma delas enfrenta sua própria combinação única de desafios geológicos, operacionais e sociais.

Seu tamanho significa que, se algo der errado, provavelmente dará errado em grande escala, o que significa um impacto descomunal na cadeia de suprimentos global — como o mercado acabou de descobrir.