EXCLUSIVO-TenneT em negociações com fundos para vender até US$ 13 bilhões em participação em unidade alemã, dizem fontes

Por Christoph Steitz e Andres Gonzalez e Emma-Victoria Farr

FRANKFURT/LONDRES, 14 Mai (Reuters) - A operadora estatal holandesa de rede elétrica TenneT iniciou negociações com investidores sobre a venda de uma participação minoritária em sua divisão alemã, disseram quatro pessoas familiarizadas com o assunto, no que pode se tornar um dos maiores negócios da Europa em 2025.

A Tennet Alemanha tem uma base de ativos regulamentada(RAB), um indicador chave de avaliação para redes energéticas, de 27,8 bilhões de euros(US$ 31 bilhões) a partir de 2024, com previsão de crescimento de 25% ao ano até 2029, de acordo com uma apresentação para investidores em seu site.

O governo holandês poderia levantar até 12 bilhões de euros com a venda de uma participação minoritária na divisão, disseram três das pessoas, acrescentando que o valor poderia ser significativamente menor dependendo do tamanho da participação liquidada e do nível da dívida.

O Estado holandês comprometeu-se a garantir uma estrutura de capital com recomendação BBB para a TenneT Alemanha, em linha com outros operadores de rede de alta tensão alemães(TSOs).

As propostas não vinculativas para o negócio devem ser apresentadas em meados de junho, disseram as fontes, falando sob condição de anonimato porque o assunto é privado.

A TenneT IPO-TTH.AS e o governo holandês não quiseram comentar.

A guerra comercial dos EUA atrapalhou os negócios nas últimas semanas, mas os ativos da rede, que são regulamentados e fornecem retornos fixos, devem ser mais atraentes para os investidores em um cenário de queda nas taxas de juros e maior incerteza econômica, disseram as fontes.

Fundos incluindo Apollo Global Management APO.N, Caisse de Depot et Placement du Quebec do Canadá(CDPQ) e a Macquarie MQG.AX estão interessadas na venda, disseram duas das pessoas.

Parceiros de infraestrutura global de propriedade da BlackRock BLK.N(GIP) e Conselho de Investimentos do CPP(CPPIB), que administra as economias de pensão dos canadenses, também devem demonstrar interesse, disseram uma das pessoas e uma terceira.

Mais pretendentes podem surgir e espera-se que as partes se unam, dado o tamanho potencial do negócio, disseram duas das pessoas disse, acrescentando que não havia certeza de uma transação.

Apollo, CDPQ, Macquarie, GIP e CPPIB não quiseram comentar.

O governo holandês embarcou (link) em um processo duplo para a TenneT Alemanha após uma venda parcial ao credor estatal alemão KfW KFW.UL não se concretizou no ano passado. Haia permanece aberta à participação da Alemanha na empresa.

Além de uma venda, o governo poderia optar para uma oferta pública inicial parcial do negócio.

O ministro das Finanças holandês, Eelco Heinen, em uma carta enviada ao Parlamento esta semana, disse que queria decidir por um dos dois caminhos no início de julho.

"Com base nas discussões com investidores e nas propostas não vinculativas esperadas, avaliarei com a TenneT qual é a melhor opção esperada", disse ele na carta datada de 13 de maio.

Com uma rede de mais de 14.000 quilômetros, a TenneT Alemanha é a maior operadora de rede elétrica de alta tensão do país e obteve lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização de 2,2 bilhões de euros em 2024.

($ 1 = 0,8919 euros)