Previsão para as Ações da Oracle: Empréstimo de US$ 18 Bilhões para Data Center Sofre Forte Desconto; a ORCL Continuará a Cair?

Localizado no Condado de Doña Ana, no Novo México, o Projeto Jupiter ocupa cerca de 1.400 acres e serve como infraestrutura fundamental para a Oracle fornecer capacidade computacional de IA para a OpenAI. O projeto também está intimamente ligado ao projeto "Stargate", desenvolvido conjuntamente por OpenAI, SoftBank e Oracle. No final do ano passado, o projeto captou cerca de US$ 18 bilhões em empréstimos sindicalizados e contou com a participação da Blue Owl para fornecer bilhões de dólares em capital acionário.

Inicialmente, os bancos planejavam repassar esses empréstimos a investidores institucionais para liberar espaço no balanço patrimonial. No entanto, o aumento das preocupações do mercado em relação ao andamento do projeto, à qualidade de crédito da Oracle e à capacidade de pagamento da OpenAI paralisou a distribuição da dívida, deixando os bancos participantes com uma exposição ao risco maior do que a planejada originalmente.

A queda nas cotações dos empréstimos para a faixa de 89 a 91 centavos de dólar não significa que o projeto tenha entrado em inadimplência, mas indica que os mercados de crédito estão reavaliando seu risco. Se os bancos não conseguirem concluir a distribuição no longo prazo, projetos semelhantes no futuro poderão ter de pagar taxas de juros mais altas, oferecer mais garantias ou incluir colchões de capital próprio maiores, e os custos de capital para a Oracle expandir ainda mais seus data centers de IA poderão aumentar em conformidade.

Essas preocupações não surgem sem contexto.

Em julho, a S&P Global Ratings rebaixou a classificação de crédito de longo prazo da Oracle de BBB para BBB-, deixando-a a apenas um degrau do grau de especulação. A agência de classificação de risco observou que os gastos em rápida expansão da Oracle com infraestrutura de IA e sua alta dependência da OpenAI estão enfraquecendo o perfil de crédito da empresa.

Os desafios enfrentados pelo Projeto Jupiter não decorrem apenas da parte de financiamento.

O projeto foi originalmente planejado para ser alimentado por turbinas a gás de 2,2 gigawatts, mas as autoridades de gestão de terras do Novo México rejeitaram o pedido de construção do gasoduto de gás natural. Posteriormente, a Oracle recorreu à solução de células de combustível da Bloom Energy, mas o fornecimento de combustível e as licenças de emissão relacionadas atraíram escrutínio semelhante.

Moradores locais e grupos ambientalistas temem que data centers em grande escala possam impactar os recursos hídricos, a qualidade do ar e o fornecimento de energia. As licenças de emissão do projeto foram temporariamente suspensas devido a litígios; embora o tribunal tenha posteriormente permitido que o processo de aprovação prosseguisse, o cronograma de construção já foi afetado. A empresa de inteligência de mercado SynMax estima que o progresso na fase inicial do projeto atrasou pelo menos sete meses em relação ao cronograma original.

Os riscos políticos também estão aumentando. A candidata ao governo do Novo México, Deb Haaland, afirmou que, se eleita, interromperá as aprovações para novos grandes data centers e exigirá que os desenvolvedores aumentem os investimentos em energia renovável. Pesquisas locais mostram que os moradores contrários à construção de data centers em grande escala superam significativamente os apoiadores. Mesmo que os projetos existentes não sejam cancelados diretamente, aprovações mais lentas e exigências ambientais adicionais podem elevar os custos de construção.

Um problema maior reside em saber se a OpenAI conseguirá manter seus compromissos maciços de aquisição de capacidade computacional a longo prazo. De acordo com projeções internas citadas pelo Financial Times, a OpenAI prevê um fluxo de caixa livre negativo acumulado de aproximadamente US$ 278 bilhões entre 2026 e 2030, período em que os gastos com computação e infraestrutura podem atingir US$ 856 bilhões. Embora a empresa espere que a receita cresça de US$ 36 bilhões em 2026 para US$ 350 bilhões em 2030, suas necessidades de financiamento continuam imensas.

Isso não significa que a OpenAI será incapaz de cumprir seus contratos com a Oracle, mas significa que os riscos de ambas as partes estão profundamente entrelaçados. Se o financiamento da OpenAI continuar sem percalços, espera-se que o backlog da Oracle se converta gradualmente em receita de nuvem. No entanto, se ocorrerem mudanças no financiamento, na comercialização de produtos ou no ritmo de desenvolvimento de IA da OpenAI, a Oracle ainda poderá ter de arcar com compromissos gigantescos de arrendamento de data centers e infraestrutura.

Fonte: TradingView

Do ponto de vista técnico, a ORCL recuou recentemente 1,98%, fechando a US$ 147,61, após atingir uma mínima intradiária de US$ 144,40 em dado momento, com a pressão vendedora de curto prazo se intensificando.

Atualmente, o preço da ação rompeu abaixo da média móvel de 20 dias, de US$ 149,41, enquanto retorna para perto de uma linha de tendência de alta de curto prazo, o que indica que a recuperação anterior a partir de US$ 114,52 está perdendo força. No entanto, a média móvel de 20 dias permanece acima da média móvel de 60 dias, de US$ 141,64, e o preço do papel ainda não rompeu abaixo da média de 60 dias, de modo que a estrutura de recuperação de médio prazo não foi totalmente comprometida.

O nível de 0,382 de Fibonacci por volta de US$ 149 coincide com a média móvel de 20 dias, formando o primeiro nível de resistência imediata. A ORCL precisa retomar e se manter acima de US$ 149–US$ 150 para aliviar a atual pressão de baixa; em caso de novo rompimento de alta, as atenções podem se voltar para US$ 157,59. Apenas um novo rompimento acima da máxima anterior de US$ 170,89 sinalizaria a retomada da tendência de alta de médio prazo.

Em termos de momentum, o RSI de 14 dias caiu para 49,64, abaixo da marca neutra de 50 e da linha de sinal de 52,64, indicando que os vendedores mantêm uma ligeira vantagem, embora ainda não tenha entrado em território de sobrevenda. Portanto, o preço da ação ainda pode testar níveis de suporte mais baixos, e nenhum sinal claro de repique por sobrevenda emergiu até o momento.

O suporte mais importante abaixo está entre US$ 141,64 e US$ 142,71, uma zona formada conjuntamente pela média móvel de 60 dias e pelo nível de retração de 0,5 de Fibonacci. Se o preço da ação conseguir sustentar essa zona, poderá continuar a se consolidar entre US$ 141 e US$ 150; se o gráfico diário romper abaixo de US$ 141 com forte volume, o próximo suporte se deslocará para US$ 136,05, testando posteriormente US$ 126,59. O nível de US$ 114,52 é uma linha de defesa fundamental de médio prazo para essa recuperação, que não pode ser cedida facilmente.

Este conteúdo foi traduzido por IA e revisado por humanos. Ele é fornecido apenas para fins informativos e de referência, não constituindo aconselhamento financeiro ou recomendação de investimento.