Microsoft vs. Amazon: qual ação é o melhor investimento? Comparação abrangente das gigantes de IA e computação em nuvem

A principal força da Microsoft reside nas fortes sinergias entre software corporativo, computação em nuvem e IA. O Microsoft 365, Azure, Dynamics 365, GitHub e Copilot atendem a um grande número de clientes corporativos, permitindo que a Microsoft integre diretamente recursos de IA em seu ecossistema de software existente.

No ano fiscal de 2026, a receita anual da Microsoft atingiu US$ 331,8 bilhões, alta de 18% na comparação anual, com o lucro líquido alcançando US$ 133,7 bilhões. No quarto trimestre fiscal, a receita do Azure e de outros serviços em nuvem cresceu 43% na comparação anual, enquanto a receita trimestral da Microsoft Cloud atingiu US$ 59,3 bilhões.

Em contrapartida, os negócios da Amazon são mais diversificados, com a receita derivada principalmente do e-commerce, da computação em nuvem da AWS, da publicidade digital e de serviços de assinatura. O e-commerce fornece uma vasta base de usuários e dados, enquanto a AWS atua como uma importante fonte dos lucros da Amazon.

No segundo trimestre de 2026, a receita da Amazon atingiu US$ 200,6 bilhões, alta de 20% na comparação anual; a receita da AWS alcançou US$ 42,2 bilhões, avanço de 37% na comparação anual, registrando seu ritmo de crescimento mais rápido em 18 trimestres. O lucro operacional da AWS no trimestre atingiu US$ 16,6 bilhões, representando cerca de 60% do lucro operacional total da Amazon.

A computação em nuvem é a área em que a Microsoft e a Amazon competem de forma mais direta.

A AWS conta com uma infraestrutura global de nuvem madura e uma vasta base de clientes corporativos, enquanto fortalece continuamente sua presença em IA generativa por meio de chips de IA próprios, como o Trainium, do Bedrock e de sua parceria com a Anthropic. À medida que a demanda corporativa por treinamento e inferência de IA cresce, espera-se que a AWS se torne um dos principais motores do crescimento futuro da Amazon.

Por sua vez, a vantagem do Microsoft Azure reside em seu ecossistema de software. As empresas podem integrar o Azure ao Microsoft 365, GitHub e Copilot, permitindo à Microsoft não apenas gerar receita com infraestrutura de IA, mas também aumentar a receita por cliente por meio de assinaturas de software.

A julgar pelas taxas de crescimento mais recentes, a diferença entre as duas empresas não é significativa: a receita do Azure, da Microsoft, cresceu 43% no quarto trimestre fiscal, enquanto a AWS, da Amazon, avançou 37% no segundo trimestre. Ambas as empresas estão vivenciando uma rápida expansão na demanda por capacidade computacional para IA.

Uma das maiores vantagens de investimento da Microsoft são suas altas margens de lucro e a receita estável com assinaturas de software. O Microsoft 365, o Azure e os softwares corporativos geram uma receita recorrente substancial, mantendo sua rentabilidade geral relativamente estável.

Embora a Amazon tenha uma escala de receita maior, suas margens de lucro no e-commerce são significativamente menores do que as de software e computação em nuvem. No entanto, à medida que a AWS se expande, a eficiência logística melhora e o segmento de publicidade cresce, ainda há espaço para o aumento da rentabilidade geral da Amazon.

Vale destacar que ambas as empresas estão expandindo data centers em escala massiva para competir no mercado de IA. A Microsoft já sinalizou que os investimentos em infraestrutura de IA estão exercendo certa pressão sobre suas margens brutas na nuvem, enquanto o fluxo de caixa livre da Amazon também vem sendo impactado pelo rápido crescimento das despesas de capital.

Se os investidores priorizarem a estabilidade dos lucros, as vantagens competitivas em softwares corporativos e as capacidades de monetização de IA, a Microsoft pode se alinhar melhor a essa tese de investimento. O ecossistema formado entre Microsoft 365, Azure e Copilot permite que a Microsoft alcance a monetização tanto no nível de infraestrutura de IA quanto no de softwares de IA.

Se o foco estiver mais no potencial de crescimento e no espaço para expansão das margens, vale a pena atentar para a Amazon. O crescimento da AWS está reacelerando, enquanto as margens do e-commerce, a publicidade e os negócios de infraestrutura de IA ainda têm espaço para expansão adicional, tornando a elasticidade de crescimento da Amazon potencialmente maior.

Este conteúdo foi traduzido por IA e revisado por humanos. Ele é fornecido apenas para fins informativos e de referência, não constituindo aconselhamento financeiro ou recomendação de investimento.