A alta dos preços do petróleo vai pressionar as ações dos EUA? Morgan Stanley recomenda ações de energia como hedge

TradingKey - O estrategista-chefe de ações dos EUA do Morgan Stanley (MS), Michael Wilson, alertou que uma nova alta significativa nos preços do petróleo pode se tornar um dos maiores riscos enfrentados pelo atual mercado acionário dos EUA. Ele aconselhou os investidores a alocarem adequadamente em ações de energia para mitigar o impacto da disparada do petróleo em suas carteiras de ações.

Wilson acredita que novas altas nos preços do petróleo bruto podem se transmitir para a inflação e para o mercado de títulos, impulsionando os rendimentos dos Treasuries e a volatilidade do mercado, aumentando, em última análise, a pressão para que o Fed volte a apertar a política monetária. O Morgan Stanley também observou recentemente que os preços do petróleo e as taxas de juros continuam sendo duas variáveis cruciais para as ações americanas e que, se os preços da energia continuarem a subir, o apetite pelo risco no mercado poderá ser afetado.

Essa preocupação surge no momento em que as tensões no Oriente Médio voltam a desestabilizar os mercados de energia, com os contínuos riscos de oferta e trânsito ao redor do Estreito de Ormuz empurrando o petróleo Brent de volta para perto de US$ 90.

De acordo com relatos, enquanto os EUA se preparam para anunciar novas sanções contra o Irã, os mercados permanecem atentos aos riscos relacionados ao Estreito de Ormuz. Embora os preços do petróleo tenham recuado durante o dia devido à realização de lucros, as preocupações com a oferta não arrefeceram.

Wilson enfatizou que o impacto dos preços do petróleo no mercado de ações não é simétrico. O choque negativo do encarecimento do petróleo bruto sobre os custos corporativos, as expectativas de inflação e as taxas de juros tende a superar os efeitos positivos da queda dos preços do petróleo. Em outras palavras, o mercado de ações não precisa necessariamente de uma queda acentuada nos preços do petróleo; desde que o petróleo pare de subir rapidamente, a pressão sobre as ações poderá aliviar.

Do ponto de vista da estratégia de investimento, este é um dos motivos pelos quais Wilson se mantém otimista em relação ao setor de energia. As ações de energia mostram uma forte correlação com a movimentação dos preços do petróleo. Quando o preço do petróleo bruto sobe, as petrolíferas normalmente geram lucros e fluxos de caixa maiores. Consequentemente, quando os preços da energia passam por uma alta inesperada, as ações de energia podem compensar, até certo ponto, as pressões de custo e valuation enfrentadas por outros setores.

ExxonMobil (XOM) e Chevron (CVX) acumulam alta de mais de 30% no ano, superando significativamente o índice S&P 500.

Para o mercado acionário dos EUA como um todo, os riscos do preço do petróleo precisam ser compreendidos dentro do atual contexto de taxas de juros. Se os preços do petróleo bruto continuarem subindo, eles poderão não apenas elevar os custos de produção e transporte das empresas, mas também reacender as expectativas de inflação, limitando assim o espaço do Fed para cortar os juros. Wilson acredita que o Fed poderá eventualmente precisar responder a essa mudança, mas a reação de política monetária pode não ser muito rápida, e o mercado talvez precise enfrentar primeiro uma nova onda de volatilidade.

Portanto, os preços do petróleo se tornaram uma variável importante para a trajetória de curto prazo das ações americanas. Em vez de simplesmente apostar que o petróleo bruto não continuará subindo, aumentar a defensividade da carteira por meio de ações de energia, papéis de alta qualidade e outros recursos pode ser mais adequado para o atual ambiente de mercado.