Lucro líquido da Berkshire dobra após aposentadoria de Buffett enquanto Abel eleva participação na Alphabet em US$ 10 bilhões e aumenta recompras

No final de junho, o caixa e os títulos do Tesouro dos EUA da empresa caíram para aproximadamente US$ 365,5 bilhões, uma redução significativa em relação ao nível de quase US$ 397 bilhões no fim do primeiro trimestre. Isso marca a primeira queda trimestral nas reservas de caixa da Berkshire em quatro anos.

Um dos principais usos desses recursos foi a recompra de ações.

No segundo trimestre, a Berkshire recomprou um total de aproximadamente US$ 4,527 bilhões em ações, dos quais cerca de US$ 350 milhões foram destinados à recompra de 478 ações ordinárias de Classe A, e outros cerca de US$ 4,18 bilhões foram usados para recomprar cerca de 8,6 milhões de ações de Classe B. Em contrapartida, a empresa havia recomprado apenas cerca de US$ 235 milhões em ações no primeiro trimestre; portanto, o volume de recompras no segundo trimestre expandiu-se significativamente, registrando também o maior patamar para um único trimestre desde 2021.

Em termos de preços de recompra, o preço médio de recompra das ações de Classe A da empresa foi de aproximadamente US$ 731.400 por ação, e o preço médio de recompra das ações de Classe B foi de cerca de US$ 485,95, sendo que ambas as classes de ações fecharam significativamente acima desses níveis na última sexta-feira.

A Berkshire não possui um limite anual fixo para recompra de ações. De acordo com as diretrizes divulgadas anteriormente pela empresa, as recompras só serão realizadas quando Abel, após consulta ao presidente do conselho de administração, Buffett, acreditar que o preço das ações da empresa está abaixo de seu valor intrínseco. Portanto, a expansão no volume de recompras no segundo trimestre também é vista pelo mercado como um sinal de maior confiança da administração em seu próprio valuation.

No entanto, como as ações de Classe B da Berkshire aproximaram-se recentemente de suas máximas históricas, se a empresa continuará a manter um nível tão alto de recompras no futuro ainda dependerá da diferença entre o preço das ações e seu valor intrínseco.

Além de recomprar suas próprias ações, a Berkshire aumentou significativamente seus investimentos em ações de outras empresas durante o segundo trimestre.

A empresa comprou quase US$ 20 bilhões em ações no segundo trimestre, enquanto vendeu aproximadamente US$ 3,7 bilhões, representando uma compra líquida significativa de ações no período. Em termos acumulados para o primeiro semestre do ano, a Berkshire comprou cerca de US$ 39,405 bilhões em ações e vendeu US$ 27,78 bilhões, o que representa um aumento líquido de cerca de US$ 11,6 bilhões.

Essa mudança é particularmente notável porque, antes disso, a Berkshire vinha registrando uma posição de venda líquida por 14 trimestres consecutivos. Em outras palavras, desde que Abel assumiu, a empresa vem reduzindo gradualmente a enorme reserva de caixa acumulada nos últimos anos e elevando novamente sua alocação de ativos em ações.

Até o final de junho, a carteira de ações da Berkshire era de aproximadamente US$ 323,779 bilhões. A Alphabet entrou para as cinco maiores participações acionárias da empresa, juntando-se a American Express, Apple, Bank of America e Coca-Cola como suas principais participações, com as cinco maiores posições respondendo coletivamente por cerca de 66% da carteira de ações.

Notavelmente, a Berkshire havia fechado anteriormente um acordo de investimento de US$ 10 bilhões com a Alphabet. Conforme a transação avançou, a controladora do Google tornou-se oficialmente uma das principais participações acionárias da Berkshire.

Além disso, a Berkshire avançou com várias transações de grande porte este ano. No início do ano, a empresa concluiu a aquisição da OxyChem, a divisão química da Occidental Petroleum, por uma contrapartida em dinheiro de aproximadamente US$ 9,4 bilhões. Em maio, anunciou a aquisição da construtora Taylor Morrison por cerca de US$ 6,8 bilhões; como essa transação foi concluída em 24 de julho, ela não foi refletida nos dados financeiros do segundo trimestre.

Durante os anos finais da gestão de Buffett no comando, a Berkshire manteve reservas de caixa massivas por um longo período, ao mesmo tempo em que conteve a negociação de ações em meio a valuations elevados no mercado. Agora, após a posse de Abel, a empresa começou a melhorar gradualmente a eficiência de capital por meio de recompras de ações, investimentos em ações e fusões e aquisições.

Isso não significa que a Berkshire abandonará completamente seus princípios de investimento historicamente cautelosos. Pelo contrário, a empresa continua a enfatizar o investimento em valor e o valor intrínseco, embora a alocação de capital tenha se tornado mais proativa sob a liderança de Abel.

Paul Lountzis, presidente da Lountzis Asset Management, acredita que, dados os atuais valuations elevados nos mercados públicos e os mercados privados igualmente caros, é difícil esperar que Abel feche grandes negócios imediatamente, de modo que os investidores devem dar algum tempo à nova equipe de gestão.

Até o final de junho, a empresa ainda contava com mais de US$ 360 bilhões em caixa e títulos do Tesouro dos EUA, o que significa que Abel ainda tem um espaço imenso para alocação de capital no futuro.

No fechamento da última sexta-feira, as ações de Classe B da Berkshire fecharam a US$ 521,80, subindo cerca de 9,6% nos últimos três meses e superando a alta de aproximadamente 4,9% do S&P 500 no mesmo período; no entanto, o papel acumula alta de apenas cerca de 3,8% no ano, ficando significativamente atrás do retorno de cerca de 13,3% do S&P 500.

Este conteúdo foi traduzido por IA e revisado por humanos. Ele é fornecido apenas para fins informativos e de referência, não constituindo aconselhamento financeiro ou recomendação de investimento.