Previsão do preço das ações da Micron: Ações caem mais de 30%, o declínio continuará?

O recente ajuste no preço das ações da Micron não se deve a uma deterioração repentina dos fundamentos, mas sim ao resultado de uma combinação de valuation elevado, sentimento do mercado e expectativas de concorrência no setor.

Primeiro, a realização de lucros é um dos principais motivos para essa correção. Impulsionada pela onda de IA, a Micron chegou a se tornar uma das ações de semicondutores com melhor desempenho em 2026, com o preço de suas ações acumulando uma alta máxima de mais de 300% este ano. Com a rápida expansão do valuation, parte do capital optou por realizar lucros após a empresa anunciar resultados financeiros recordes, configurando um clássico padrão de 'venda no fato' (sell-the-news).

Ao mesmo tempo, o recente plano de venda de ações divulgado pelo CEO da empresa, Sanjay Mehrotra, também afetou o sentimento do mercado até certo ponto. De acordo com documentos enviados à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), Mehrotra vendeu uma parte das ações da Micron com base em um plano de negociação 10b5-1 pré-estabelecido. Esse tipo de desinvestimento é um arranjo comum de gestão de ativos para executivos de empresas listadas nos EUA e não significa necessariamente que a administração esteja pessimista quanto às perspectivas da empresa. No entanto, como a venda ocorreu após uma alta expressiva no preço das ações, ela ainda gerou preocupações entre alguns investidores em relação aos níveis atuais de valuation, intensificando ainda mais a pressão para a realização de lucros no curto prazo.

Além disso, o mercado começou a se preocupar com a intensificação da concorrência futura no setor de memórias para IA. A recente correção acentuada no preço das ações da sul-coreana SK Hynix, juntamente com o avanço tecnológico das fabricantes de memória chinesas, aumentou as preocupações dos investidores em relação ao crescimento da oferta futura de DRAM e NAND, o que poderia fazer com que os preços dos chips de memória para IA retornassem gradualmente a níveis racionais e pressionassem o valuation de todo o setor de memórias. Impactadas por isso, as ações de fabricantes de chips de memória como Micron e Samsung Electronics também ficaram sob pressão.

No entanto, analisando seu desempenho financeiro, os fundamentos da Micron continuam muito robustos. A receita da empresa no terceiro trimestre fiscal de 2026 atingiu US$ 41,46 bilhões, um aumento significativo em relação aos US$ 23,86 bilhões do trimestre anterior, alcançando um recorde histórico; o lucro líquido GAAP foi de US$ 28,24 bilhões, e o fluxo de caixa operacional chegou a US$ 25,39 bilhões. Ao mesmo tempo, a empresa projeta uma receita para o quarto trimestre de aproximadamente US$ 50 bilhões, com margem bruta em torno de 86%, continuando a estabelecer novos recordes históricos. Sanjay Mehrotra afirmou que a era da IA continua a impulsionar uma forte demanda por HBM, DRAM e SSDs corporativos, e que a Micron assinou vários acordos de fornecimento de longo prazo com grandes clientes, melhorando significativamente a visibilidade da receita para os próximos anos.

Portanto, esta rodada de correção no preço das ações reflete uma reprecificação do mercado em relação às expectativas futuras, e não uma deterioração significativa nas operações da empresa. As vendas de ações por executivos, as expectativas de concorrência no setor e as correções de valuation amplificaram coletivamente a magnitude do ajuste de curto prazo, mas a demanda por memórias para IA e a lucratividade da empresa continuam sendo os fatores centrais que sustentam o valor de longo prazo da Micron.

Sob uma perspectiva de médio a longo prazo, a IA continua sendo a tese central que sustenta o valuation da Micron.

À medida que a Microsoft ( MSFT ), a Meta ( META ), a Alphabet ( GOOGL ), a Amazon ( AMZN ), e outras gigantes da tecnologia continuam a expandir seus investimentos em capital (capex) em IA, a demanda por HBM, DRAM de alto desempenho e SSDs corporativos segue crescendo rapidamente. Como uma memória essencial indispensável para as GPUs de IA, a oferta global permanece restrita no momento. A administração da Micron declarou anteriormente que a capacidade de HBM da empresa está praticamente esgotada até 2027, o que significa que a receita nos próximos dois anos tem um alto grau de previsibilidade.

Enquanto isso, a Micron está acelerando o desenvolvimento de seu encapsulamento avançado e de seus produtos HBM4. A empresa iniciou remessas em larga escala de produtos HBM4 para grandes clientes e está fornecendo amostras de HBM4E para vários parceiros, aumentando ainda mais sua competitividade no mercado de memória para IA. Com o lançamento sucessivo de plataformas de GPU de IA de última geração, espera-se que a Micron continue a se beneficiar do ciclo de atualização de servidores de IA.

As instituições financeiras continuam otimistas quanto às perspectivas de longo prazo da Micron. Dados da Visible Alpha mostram que a maioria dos analistas de Wall Street mantém a recomendação de "Compra", e o preço-alvo médio do mercado é significativamente superior ao preço atual da ação, sugerindo que esta rodada de ajuste é mais uma correção de valuation do que o fim do ciclo de expansão das memórias para IA. Algumas instituições apontaram que a relação P/L (Preço/Lucro) projetada da Micron já está significativamente abaixo da de grandes empresas de chips de IA e, com o crescimento contínuo dos lucros, a atratividade do seu valuation está aumentando.

No entanto, no curto prazo, o preço das ações da Micron ainda enfrenta três riscos. Primeiro, se o setor global de semicondutores continuar a se ajustar, os recursos podem migrar ainda mais para fora do segmento de hardware de IA; segundo, se a oferta futura de HBM crescer mais rápido do que a demanda, o mercado pode reduzir suas expectativas de preços para chips de memória antes do esperado; terceiro, se os EUA endurecerem ainda mais suas políticas de exportação de chips para a China, isso também poderá afetar o crescimento de alguns dos negócios da Micron.

Gráfico diário das ações da Micron, Fonte: TradingView

Ao analisar o gráfico diário das ações da Micron, após atingir a máxima histórica de US$ 1.255 no final de junho, o preço das ações continuou a recuar recentemente. Como o preço das ações rompeu abaixo do nível de suporte de US$ 850, a tendência de alta foi interrompida, indicando que o movimento recente entrou em uma fase de correção mais profunda.

Atualmente, o preço das ações está sendo negociado dentro de um canal descendente, e o volume de negociação se expandiu durante a queda, indicando que investidores realizando lucros ainda estão saindo do mercado. Ainda pode haver potencial de queda no curto prazo.

Do lado da baixa, o principal nível de suporte a ser monitorado abaixo é a faixa de US$ 800 a US$ 750. Se o preço das ações romper abaixo de US$ 750, poderá testar novamente o nível de suporte em torno de US$ 650.

Do lado da alta, o principal nível de resistência a ser monitorado acima é US$ 850. Se romper esse nível, o preço das ações poderá subir para fechar o gap entre US$ 840 e US$ 900 e, mais acima, as atenções devem se voltar para a marca de US$ 1.000.

Este conteúdo foi traduzido por IA e revisado por humanos. Ele é fornecido apenas para fins informativos e de referência, não constituindo aconselhamento financeiro ou recomendação de investimento.