O que observar na Assembleia de Acionistas de 2026 da Nvidia? Jensen Huang: Cada Token é Lucro, a Monetização de IA já Tem uma Resposta

Jensen Huang enfatizou repetidamente em seu discurso que a IA concluiu a transição da experimentação técnica para a produção comercial.

Usando dados de desenvolvedores do GitHub como exemplo, ele observou que o número de pull requests mesclados por desenvolvedores globais foi de 400 milhões em 2024, aumentou para 500 milhões em 2025 e cresceu quase três vezes apenas nos primeiros meses de 2026. Por trás desses dados está a realidade de que os agentes de IA estão substituindo humanos em larga escala para concluir tarefas de programação, design e análise de dados, com cada token gerado se tornando uma unidade monetizável de lucro.

Huang propôs que, no passado, a função principal dos data centers era armazenar e transmitir arquivos, ao passo que hoje a missão central das novas fábricas de IA é produzir tokens — essas unidades monetizáveis de inteligência que servem como matéria-prima para códigos, respostas, designs, ações e serviços.

Ele descreveu o ecossistema da indústria de IA usando uma estrutura de "bolo de cinco camadas", que consiste em energia, chips e sistemas, infraestrutura, modelos e aplicações, de baixo para cima. Essa estrutura implica que o escopo de negócios da Nvidia se estende muito além dos chips em si, abrangendo toda a cadeia de produção de IA.

Sob essa nova lógica, os clientes que adquirem sistemas da Nvidia não estão comprando ferramentas de computação, mas, em vez disso, estão construindo fábricas de IA capazes de gerar receita diretamente.

Huang enfatizou que a eficiência da arquitetura da fábrica — ou seja, quantos tokens podem ser produzidos por watt e quão baixo é o custo por token — tornou-se a dimensão mais crítica da concorrência.

A receita da Nvidia para todo o ano fiscal de 2026 atingiu US$ 216 bilhões, alta de 65% na comparação anual, com a receita da divisão de data centers em US$ 194 bilhões, aumento de 68% em termos anuais; o fluxo de caixa operacional alcançou US$ 103 bilhões, com US$ 41 bilhões retornados aos acionistas ao longo do ano.

Huang destacou especificamente que, embora o preço de compra dos sistemas da Nvidia possa não ser o mais baixo, a Nvidia consegue produzir a maior quantidade de tokens ao menor custo e alcançar a maior capacidade de processamento. Esse modelo de negócios foi totalmente validado pelo mercado, estabelecendo uma base sólida para a liderança contínua da Nvidia na era da IA.

Com a rápida adoção do treinamento de grandes modelos, inferência e aplicações de Agentes de IA, o valor estratégico de memória e armazenamento em data centers está aumentando continuamente, e a Nvidia, com suas vantagens tecnológicas full-stack, está se tornando o motor central desta revolução industrial de IA.

Jensen Huang posicionou a plataforma Vera Rubin como "um dos produtos mais importantes da história da empresa". Ao contrário da plataforma Hopper anterior, focada em treinamento, e da plataforma Blackwell, projetada para inferência, a Vera Rubin é uma solução completa de fábrica de IA sob medida para a era dos agentes de IA, com a CPU Vera representando a primeira incursão marcante da Nvidia no mercado de CPUs de uso geral.

Huang explicou que os agentes de IA operam de uma maneira completamente diferente dos humanos; eles vivem em um mundo de computação em nível de nanossegundos, acionando ferramentas frequentemente, acessando bancos de dados, executando códigos e iterando tarefas. Nesse cenário, se a CPU se tornar um gargalo, as GPUs caras ficarão ociosas, sendo que cada segundo de ociosidade representa perda de receita para a fábrica de IA. Para resolver isso, a Nvidia desenvolveu a CPU Vera do zero especificamente para agentes — não se promovendo mais pelo número de núcleos, mas sim buscando uma resposta de ultrabaixa latência para atender às demandas simultâneas de bilhões de agentes em todo o mundo.

Como a primeira CPU a contar com memória LPDDR5, a Vera é 1,8 vez mais rápida do que as CPUs x86 tradicionais, oferece um aumento de 50% no desempenho de núcleo único e suporta diretamente a precisão FP8 para lidar com tarefas de inferência de IA e aprendizado por reforço sem a necessidade de trânsito pela GPU.

Atualmente, a Vera Rubin entrou em produção em massa total, e os principais desenvolvedores de modelos globais, nuvens públicas, nuvens de IA e hyperscalers já começaram a implantação.

Jensen Huang declarou: "A Vera Rubin não é um chip único, mas uma plataforma de fábrica de IA, e o ecossistema já está em movimento. Todos os principais desenvolvedores de modelos, nuvens públicas, nuvens de IA e hyperscalers estão se preparando para construir sobre ela."

A divisão de trabalho dos produtos de IA de terceira geração da Nvidia é clara. A Hopper foca no pré-treinamento; a Blackwell dimensiona a inferência para o nível de rack; e a plataforma Vera Rubin, composta pela CPU Vera para escalonamento e pela GPU Rubin para computação, foi projetada especificamente para a era dos agentes de IA.

Notavelmente, a Nvidia é a única fornecedora do setor a possuir simultaneamente três portfólios de rede de alta velocidade — NVLink, Spectrum-X Ethernet e InfiniBand —, proporcionando uma base de interconexão exclusiva para a CPU Vera para garantir resposta de baixa latência e colaboração altamente eficiente em cenários de IA baseada em agentes.

Além dos agentes do mundo digital, Jensen Huang também voltou sua atenção para a IA física do mundo real. Ele destacou que a inteligência artificial está indo além do mundo virtual para ser totalmente implantada em dispositivos de usuário final, como condução autônoma, robôs humanoides e equipamentos industriais inteligentes, equipando o hardware físico com capacidades inteligentes completas de percepção, raciocínio, planejamento e ação. A implantação em larga escala nesse campo catalisará uma nova onda de trilhões de dólares em investimentos em infraestrutura.

Jensen Huang comparou a infraestrutura de IA a grandes marcos de infraestrutura da história humana, como as redes elétricas e a internet, acreditando que este será um boom de construção com duração de décadas. Ele enfatizou que a tecnologia da Nvidia não apenas apoiará agentes do mundo digital, mas também fornecerá o suporte essencial de poder computacional para a IA física, que se tornará o próximo grande motor de crescimento da empresa.

Diante do desempenho abaixo do esperado das ações de sua empresa em relação ao mercado norte-americano mais amplo no acumulado deste ano, Jensen Huang buscou estabilizar a confiança do mercado ao reforçar a visão de que o superciclo de despesas de capital em IA continua em seus estágios iniciais.

Ele reiterou os planos de retornar mais de 50% do fluxo de caixa livre aos acionistas e declarou várias políticas de retorno de capital como compromissos de longo prazo. Durante sua teleconferência de resultados mais recente, a Nvidia anunciou um programa autorizado de recompra de ações de US$ 80 bilhões.

Olhando para o futuro, Huang expressou total confiança: "A infraestrutura de IA não é mais experimental; ela entrou na fase de produção." Ele previu que a demanda por computação na era dos agentes de IA crescerá exponencialmente, e a Nvidia, com suas vantagens tecnológicas full-stack e o fosso de seu ecossistema, continuará a liderar o que ele chama de a maior construção de infraestrutura da história humana.

Este conteúdo foi traduzido por IA e revisado por humanos. Ele é fornecido apenas para fins informativos e de referência, não constituindo aconselhamento financeiro ou recomendação de investimento.