Samsung Electronics e SK Hynix podem se recuperar à medida que onda de liquidação de ETFs alavancados na Coreia do Sul se aproxima do fim, diz JPMorgan

TradingKey - O relatório de pesquisa mais recente do JPMorgan aponta que as transações massivas de desalavancagem desencadeadas por ETFs alavancados no mercado sul-coreano estão próximas do fim. À medida que a pressão de venda passiva diminui gradualmente, espera-se que o mercado de ações sul-coreano passe por uma recuperação gradual, sendo que as ações de tecnologia e o setor de semicondutores devem ser os principais beneficiários dessa retomada.

O relatório aponta que o mercado de ações sul-coreano apresentou forte volatilidade este ano, com muitos investidores ampliando sua exposição a ações de tecnologia sul-coreanas e ao índice KOSPI por meio de ETFs alavancados. No entanto, a recente e rápida correção do mercado desencadeou reduções forçadas de posições e mecanismos de rebalanceamento para alguns produtos alavancados, resultando em uma liberação concentrada de um grande volume de vendas passivas, o que ampliou ainda mais a queda do mercado. Como a maioria das posições alavancadas já concluiu seus ajustes, espera-se que a pressão de venda adicional proveniente de futuros rebalanceamentos de ETFs enfraqueça significativamente.

O JPMorgan acredita que esta rodada de correção do mercado é impulsionada mais por fatores de fluxo de capital do que por uma deterioração significativa nos fundamentos das empresas sul-coreanas. O investimento em infraestrutura de inteligência artificial continua avançando, a demanda global por chips de memória segue crescendo e, com a escassez de memória de alta largura de banda (HBM), as perspectivas de lucros de longo prazo para as principais empresas de semicondutores da Coreia do Sul continuam sólidas.

Recently, os preços das ações da SK Hynix e da Samsung Electronics apresentaram volatilidade significativa. No entanto, o JPMorgan acredita que, à medida que o impacto da desalavancagem de ETFs desaparecer gradualmente, o mercado voltará a se concentrar em fatores fundamentais, como a lucratividade corporativa, a demanda relacionada à IA e os gastos globais de capital em tecnologia. Se os provedores globais de serviços de nuvem continuarem a expandir os investimentos em data centers de IA, as empresas sul-coreanas de chips de memória ainda deverão se beneficiar.

Gráfico diário de preços das ações da Samsung Electronics, Fonte: TradingView

Analistas apontam que o mercado de ações sul-coreano ocupa uma posição importante na cadeia global de suprimentos de semicondutores. Espera-se que uma melhora no sentimento do mercado não apenas ajude o índice KOSPI a se estabilizar, mas também impulsione o desempenho do setor global de chips. Quanto às ações dos EUA, a Micron Technology ( MU ), Nvidia ( NVDA ), Broadcom ( AVGO) e outras empresas na cadeia de suprimentos de IA também devem se beneficiar da recuperação do apetite por risco do mercado. No entanto, se o crescimento econômico global desacelerar ou se os riscos geopolíticos voltarem a esquentar, o setor de semicondutores ainda poderá enfrentar alguma volatilidade.