PCE de abril dos EUA sobe para 3,8% na comparação anual, taxa mensal do núcleo desacelera, mas pressões inflacionárias permanecem elevadas

TradingKey - Os dados do PCE dos EUA de abril mostram que as pressões inflacionárias permanecem persistentes; embora a taxa mensal do núcleo tenha sido inferior ao esperado, é improvável que mude a postura cautelosa do Federal Reserve.

Na quinta-feira (horário do leste dos EUA), os dados divulgados pelo Bureau of Economic Analysis (BEA) do Departamento de Comércio dos EUA mostraram que o índice de preços PCE dos EUA subiu 0,4% na comparação mensal em abril, uma desaceleração significativa em relação ao aumento de 0,7% em março; o índice subiu 3,8% na base anual, indicando que a inflação geral permanece elevada. O núcleo do índice de preços PCE, que o Fed acompanha mais de perto, subiu 0,2% no mês, abaixo do consenso de mercado de 0,3% e do valor anterior de 0,3%; na comparação anual, a alta foi de 3,3%, ainda significativamente acima da meta de inflação de 2% do Fed.

Fonte: Wallstreetcn

Análises sugerem que a desaceleração no núcleo do PCE mensal aliviou algumas preocupações dos investidores sobre uma inflação fora de controle, mas o aumento anual de 3,8% no PCE cheio significa que as pressões de preços de energia, serviços e consumo ainda não diminuíram totalmente. Para o Federal Reserve, este relatório não é suficiente para sustentar uma guinada rápida para a flexibilização, e os formuladores de políticas provavelmente manterão sua postura cautelosa.

Olhando para o lado da renda e do consumo, a renda pessoal nos EUA em abril ficou praticamente estável em relação ao mês anterior, com uma variação real inferior a 0,1%; a renda pessoal disponível caiu 0,1%. Enquanto isso, os gastos com consumo pessoal aumentaram US$ 111,1 bilhões, um crescimento mensal de 0,5%, com os gastos em serviços aumentando US$ 67,2 bilhões e os gastos com bens em US$ 44,0 bilhões. Após o ajuste pelos fatores de preço, as despesas de consumo pessoal real cresceram apenas 0,1%, indicando que, embora os gastos nominais dos consumidores continuem a crescer, as melhorias no poder de compra real permanecem limitadas.

O lado da poupança também emitiu sinais de cautela. Os dados do BEA mostraram que a poupança pessoal nos EUA em abril totalizou US$ 611,7 bilhões, com uma taxa de poupança pessoal de 2,6%. Em um cenário de inflação ainda elevada e queda na renda disponível, a taxa de poupança permaneceu em um nível baixo, sugerindo que, embora a resiliência do consumo das famílias americanas persista, o espaço para uma expansão adicional pode estar limitado.

Analistas acreditam que o núcleo do PCE mensal abaixo do esperado ajuda a aliviar a pressão de alta sobre os rendimentos dos Treasuries e o dólar americano, proporcionando suporte de curto prazo para ativos sensíveis às taxas de juros, como as ações de tecnologia. No entanto, a inflação anual permanece significativamente acima da meta e, com a recente recuperação dos preços do petróleo devido às tensões geopolíticas, as preocupações do mercado sobre um novo repique inflacionário ainda não foram dissipadas.

No geral, os dados do PCE de abril dos EUA mostram que a inflação continua bastante persistente. Se os dados subsequentes de emprego e consumo continuarem a enfraquecer, o Fed poderá enfrentar um dilema de política em que o resfriamento do crescimento coexiste com uma inflação elevada. No curto prazo, o foco do mercado se voltará para os discursos de autoridades do Fed, as tendências dos preços de energia e os dados de inflação de maio para determinar se ainda há espaço para que as expectativas de corte de juros para o ano voltem a ganhar força.