Previsão de Preço do Bitcoin: O BTC Pode Reverter a Tendência de Baixa com a Oscilação dos Fluxos de ETFs?

O principal fator que influencia a recente trajetória do Bitcoin continua sendo a política do Federal Reserve. Em sua reunião de julho, o Fed manteve a taxa dos federal funds em 3,50% a 3,75%, mas a decisão foi aprovada por um placar de apenas 9 a 3, com três dirigentes defendendo uma alta de 25 pontos-base. O presidente Kevin Warsh também enfatizou que a inflação permanece acima da meta de 2% e que o Fed continuará a priorizar a restauração da estabilidade de preços.

Como o Fed não elevou as taxas de juros, evitou-se um aperto adicional nas condições de liquidez no curto prazo, e o dólar americano também recuou brevemente após o anúncio da decisão, oferecendo algum suporte ao Bitcoin. No entanto, o Fed não sinalizou nenhum corte de juros, mantendo, em vez disso, a possibilidade de altas subsequentes. Para ativos como o Bitcoin, que são altamente sensíveis à liquidez do mercado e ao apetite por risco, enquanto os rendimentos dos Treasuries dos EUA permanecerem elevados, o espaço para o retorno de capital em larga escala para as criptomoedas será limitado.

Os fluxos dos ETFs de Bitcoin à vista são outra narrativa importante recentemente. Dados da Farside mostram que, de 14 a 22 de julho, os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA registraram entradas líquidas por sete dias consecutivos de negociação, com um volume acumulado de aproximadamente US$ 999 milhões, impulsionando a recuperação do BTC de suas mínimas em direção a cerca de US$ 67.000. No entanto, de 23 a 28 de julho, os ETFs registraram saídas líquidas consecutivas de cerca de US$ 527 milhões, refletindo que alguns fundos institucionais optaram por realizar lucros após a recuperação dos preços. Em 29 de julho, os ETFs retomaram as entradas líquidas com US$ 32,1 milhões, indicando que a demanda está começando a se estabilizar, mas o volume de capital ainda é insuficiente para confirmar um retorno de tendência.

A demanda corporativa por Bitcoin também não está tão forte quanto no passado. A MicroStrategy (MSTR) vendeu aproximadamente US$ 218 milhões em Bitcoin este ano para pagar dividendos e recompor suas reservas em dólar, e autorizou a venda de até US$ 1,25 bilhão em Bitcoin. No passado, as compras contínuas da MicroStrategy eram uma narrativa de alta crucial para o Bitcoin. Agora, sua transição de compradora para potencial vendedora aumentou as preocupações do mercado em relação à sustentabilidade do modelo de tesouraria corporativa em cripto.

No entanto, os fundamentos de médio e longo prazo do Bitcoin não são totalmente pessimistas. O Senado dos EUA está avançando com um novo projeto de lei sobre a estrutura do mercado de criptoativos, buscando esclarecer os limites regulatórios para a SEC, CFTC e plataformas de negociação de ativos digitais. Além disso, a Citadel Securities investiu recentemente US$ 400 milhões na Crypto.com, indicando que as instituições financeiras tradicionais ainda estão expandindo sua presença em negociação, custódia e infraestrutura de tokenização de ativos digitais. A gradual elucidação do arcabouço regulatório e a entrada constante de capital tradicional apoiarão a institucionalização de longo prazo do Bitcoin.

Em relação às visões institucionais, o Citi reduziu recentemente seu preço-alvo de 12 meses para o Bitcoin de US$ 112.000 para US$ 82.000, citando principalmente os fluxos fracos de ETFs, o lento progresso na legislação de criptoativos nos EUA e a possibilidade de que detentores de Bitcoin em tesourarias corporativas continuem vendendo ativos. O Citi estimou um valor de US$ 53.000 sob um cenário pessimista de recessão econômica e saídas persistentes de ETFs, indicando que, embora as instituições ainda vejam espaço para recuperação acima dos preços atuais, permanecem cautelosas quanto à sustentabilidade dessa alta.

Gráfico semanal do preço do Bitcoin, Fonte: TradingView

Olhando para o gráfico semanal do Bitcoin, o Bitcoin continuou a se recuperar de sua mínima do início de julho, de US$ 57.800, subindo por quatro semanas consecutivas e se aproximando brevemente de US$ 67.000. No entanto, ele ainda fechou abaixo do nível de resistência de US$ 65.500 naquela semana, indicando forte pressão de venda nesse patamar. Esta semana, ele ficou sob pressão e enfraqueceu ainda mais, sugerindo que a recente alta é apenas uma recuperação, com o sentimento do mercado permanecendo pessimista.

No momento, o principal nível de resistência superior a ser observado para o Bitcoin é de US$ 65.500 a US$ 67.000. Se o preço do Bitcoin conseguir se consolidar firmemente acima de US$ 67.000, isso abrirá ainda mais espaço para alta em direção à marca de US$ 70.000, com a próxima zona de resistência situada entre US$ 75.000 e US$ 78.000.

Em caso de queda, o Bitcoin está atualmente recuando sob pressão abaixo do nível de resistência de US$ 65.500 e pode continuar a testar a marca de US$ 60.000. Abaixo disso, encontra-se o patamar de US$ 57.800; se romper abaixo desse ponto, o Bitcoin entrará em uma fase de correção mais profunda, potencialmente caminhando em direção à marca de US$ 50.000.

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