Previsão do Preço do Ouro: Arrefecimento do CPI Enfraquece Expectativas de Alta de Juros do Fed, o PPI Pode Levar o Ouro Acima de US$ 4.500?

Os dados mostram que o CPI dos EUA subiu 0,1% na comparação mensal em julho, em linha com as expectativas do mercado, e avançou 3,4% na comparação anual, desacelerando em relação aos 3,5% registrados em junho. O núcleo do CPI, que exclui alimentos e energia, recuou 0,2% no mês e subiu 2,5% em doze meses, mostrando também um arrefecimento em relação aos patamares anteriores. Os preços da gasolina caíram na comparação mensal.

O CPI dos EUA avançou 0,1% na comparação mensal em julho, em linha com as expectativas do mercado e recuperando-se expressivamente da queda de 0,4% registrada em junho; na comparação anual, subiu 3,4%, desacelerando ainda mais ante os 3,5% de junho. O núcleo do CPI, que exclui alimentos e energia, subiu 0,2% no mês e 2,5% na comparação anual, também arrefecendo em relação aos níveis anteriores. Os preços da gasolina recuaram 2,9% na comparação mensal, enquanto os custos com hotéis, medicamentos prescritos e alimentos também caíram, compensando a pressão das altas em categorias como habitação.

Embora a inflação cheia de 3,4% permaneça significativamente acima da meta de 2% do Federal Reserve, os dados não mostraram a reaceleração inflacionária que o mercado temia anteriormente. Combinado com a queda inesperada no payroll não agrícola dos EUA em julho, o Fed enfrenta atualmente um cenário de arrefecimento do mercado de trabalho e alívio gradual da inflação, reduzindo a necessidade de novos aumentos nas taxas de juros.

No entanto, o CPI não eliminou completamente os riscos relativos às taxas de juros que pesam sobre o ouro. A inflação subjacente permanece acima da meta do Federal Reserve, e as recentes tensões no Oriente Médio mantiveram os preços da energia elevados, deixando o Fed ainda preocupado de que a alta do petróleo possa, em última análise, repassar novas pressões para os preços ao consumidor.

A seguir, as atenções do mercado se voltam para o PPI de julho, previsto para ser divulgado às 8h30 (horário do Leste) no dia 13 de agosto. Segundo dados do Bureau of Labor Statistics dos EUA, o PPI de junho recuou 0,3% na comparação mensal — a maior queda em mais de um ano — e acumulou alta de 5,5% na comparação anual, com os preços dos bens caindo 1,4%, enquanto os de serviços subiram 0,2%. O mercado espera atualmente que o PPI de julho apresente um repique de 0,2% na comparação mensal.

Se o PPI desta noite continuar vindo abaixo das expectativas, especialmente se o núcleo do PPI também indicar uma maior redução nas pressões de custos corporativos, isso reforçará o sinal de arrefecimento da inflação emitido pelo CPI. A probabilidade de uma alta de juros pelo Fed em setembro pode recuar ainda mais, pressionando os rendimentos dos Treasuries e o dólar americano, enquanto o ouro poderá retomar o movimento de alta e buscar o patamar de US$ 4.500.

Por outro lado, se o PPI vier expressivamente acima do esperado, sinalizando um ressurgimento das pressões de custos corporativos — sobretudo no contexto do recente nível elevado dos preços de energia —, o mercado poderá temer uma recuperação futura do CPI. Isso elevaria as expectativas de alta de juros pelo Fed, impulsionando os rendimentos dos Treasuries e o dólar americano, e potencialmente empurrando o ouro de volta para a faixa de US$ 4.300.

Gráfico diário do preço do ouro, Fonte: TradingView

Analisando o gráfico diário do preço do ouro, o metal manteve recentemente sua trajetória de recuperação a partir de níveis próximos a US$ 4.000, superando sucessivamente as marcas de US$ 4.200, US$ 4.300 e US$ 4.400, com o centro de preços no curto prazo se deslocando consistentemente para cima. As cotações do ouro voltaram a subir hoje, encostando perto de US$ 4.450 no intraday antes de passar por uma retração, o que indica certa resistência em torno dos US$ 4.450.

Atualmente, o patamar de US$ 4.400 tornou-se uma zona de disputa crucial no curto prazo entre compradores e vendedores. Se o PPI de hoje vier abaixo do esperado e impulsionar o ouro para se manter firme acima de US$ 4.400, o metal poderá continuar a testar a resistência em US$ 4.450. Se o ouro romper e se sustentar acima de US$ 4.450, poderá testar a marca de US$ 4.500 na alta, com o nível de US$ 4.600 como próximo patamar a ser monitorado.

Em caso de queda, o principal nível de suporte a ser monitorado para o ouro é US$ 4.360. Se esse patamar não se sustentar, as cotações do ouro poderão testar a marca de US$ 4.300, tendo o nível de suporte de US$ 4.220 a ser observado mais abaixo.

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