종합 4-테슬라 인도량 1년 만에 가장 부진한 분기 기록, 재고 급증

Akash Sriram

4월02일 (로이터) - 테슬라 TSLA.O는 미국의 인센티브 감소와 글로벌 경쟁 심화로 핵심 전기차 사업에 부담을 주며 월스트리트의 기대에 미치지 못한 채 2026년을 1년 만에 가장 저조한 분기 인도량으로 시작했다.

일론 머스크가 이끄는 테슬라의 주가는 올해 들어 지금까지 약 15% 하락한 후 4% 이상 하락했다.

이 수치는 또한 생산량과 수요 사이의 불균형이 커지고 있음을 지적했다. 테슬라는 분기 동안 인도한 차량보다 50,363대를 더 생산했는데, 이는 최소 4년 만에 가장 큰 격차로, 미판매 재고가 쌓이고 있음을 의미한다.

테슬라 주식을 보유한 Camelthorn Investments의 고문인 숀 캠벨은 "재고 증가는 전기차 세금 공제 만료와 경쟁의 위협 증가, 그리고 소비자 수요를 촉진하기 위한 금리 인하 필요성 때문이라고 생각한다."라고 말했다.

이란 전쟁으로 촉발된 미국 휘발유 가격 상승은 전기 자동차 수요를 지원할 수 있다 (link) 고 분석가들은 말했다.

"한 가지 긍정적인 점은 높은 유가로 인해 더 많은 사람들이 전기차를 고려하게 될 것이라는 점이지만, 수치로 확인하려면 시간이 걸리고 높은 유가가 지속되어야 할 것이다."라고 캠벨은 말했다.

세계에서 가장 가치 있는 자동차 제조업체인 테슬라는 기존 중국 경쟁업체와 저가 중국 경쟁업체의 압박으로 지난해 중국 비야디002594.SZ에 전기차 판매 왕좌를 빼앗기며 경쟁이 심화되고 있다.

그럼에도 불구하고 테슬라의 중국산 전기 자동차 판매량은 2분기 연속 증가했다 (link). 1월부터 3월까지 판매량은 전년 동기 대비 23.5% 증가했다.

9월 말 미국에서 7,500달러의 연방 세금 공제 혜택이 만료되면서 미국 전기차 수요에 타격을 입었고, 전기차 구매에 대한 주요 인센티브가 사라졌다.

유럽에서 테슬라의 완전 자율 주행 시스템에 대한 승인도 지연되고 있으며, 이번 달에 네덜란드에서 더 많은 출시와 수요를 지원할 수 있는 결정이 내려질 것으로 예상된다 (link).

"테슬라의 1분기 인도량에는 미국 세금 공제 만료와 아직 EU에서 FSD가 승인되지 않은 것이 반영되어 있다. 이러한 요인들은 테슬라가 EU 승인을 받을 때까지 그리고 미국에서 4분기에 접어들 때까지 계속해서 인도량에 부담을 줄 것이다."라고 Morningstar의 애널리스트인 세스 골드스타인은 말했다.

Visible Alpha 데이터에 따르면 테슬라는 1분기에 358,023대의 차량을 인도하여 애널리스트의 예상치인 368,903대에 미치지 못했다. 머스크의 극우 정치에 반대하는 시위가 수요에 부담을 주었던 전년 동기 대비 6.3% 증가한 수치였다.

소규모 라이벌인 리비안 오토모티브 RIVN.O는 1분기에 분석가들이 예상했던 것보다 더 많은 (link) 차량을 인도했다.

작년에 유럽이 테슬라의 글로벌 수치에 부담을 주었지만, 이후 안정화 조짐을 보이며 (link) 2026년 1분기에는 프랑스와 같은 주요 시장에서 입지를 넓혀가고 있다.

테슬라는 2년 연속 인도량 감소를 기록했으며, 일부 분석가들은 현재 세 번째 인도량 감소를 경고한다 (link).

인도량 그 이상을 바라보는 투자자

분석가들은 머스크가 태양 에너지, 휴머노이드 로봇 공학, 자율주행 택시로 회사를 이끌면서 월스트리트는 점점 더 분기별 인도 실적을 지나쳐 왔다고 말했다.

"테슬라의 경우와 마찬가지로 수천 대의 자동차가 어느 쪽이든 가치 평가의 다이얼을 움직이지는 않을 것이다. 투자 사례의 대부분은 현재 핵심 자동차 사업의 위치보다는 앞으로의 미래에 달려 있다."라고 테슬라 주식을 보유하고 있는 하그리브스 랜즈다운의 수석 주식 애널리스트 매트 브리츠먼은 말했다.

테슬라의 기업 가치는 약 1조 4,000억 달러로, 자동차 판매가 여전히 매출의 중추를 이루고 있지만 미래 야망에 크게 의존한다.

테슬라는 지난 6월 오스틴에서 제한된 로봇택시 서비스를 시작했으며 2026년에 급속한 확장을 계획하고 있지만, 사이버캡 생산이 증가함에 따라 웨이모에 비해서는 여전히 작은 규모다.

이 회사는 비즈니스에서 점점 더 중요한 부분이 된 에너지 저장 사업부가 1분기에 8.8기가와트시의 에너지 저장 제품을 배치했으며 이는 전년 동기 대비 15.4% 감소한 수치라고 밝혔다.

한편, 머스크의 스페이스X는 미국 상장을 위해 기밀리에 신청 ( (link) )했으며, 자동차 제조업체보다 높은 1조 7,500억 달러의 기업 가치를 목표로 하고 있다.