모간스탠리, 글로벌 주식 투자의견 하향 조정..美는 ‘방어적’ 시장

3월30일 (로이터) - 중동 전쟁으로 인한 불확실성이 커지면서 투자자들이 위험 자산을 기피하고 안전자산으로 몰리자, 모간스탠리는 글로벌 주식에 대한 투자의견을 하향 조정하고 현금 및 미국 국채에 대한 투자의견을 상향 조정했다.

모간스탠리는 글로벌 주식에 대한 투자 의견을 '비중 확대(overweight)'에서 '중립(equal weight)'으로 하향 조정한 반면, 미국 국채와 현금에 대한 등급은 '중립'에서 '비중 확대'로 상향 조정했다.

모간스탠리의 전략가들은 금요일 보고서에서 "원유 공급 차질의 규모와 지속 기간에 대한 불확실성으로 인해 리스크 자산의 전망이 점점 더 비대칭적으로 변하고 있다"고 밝혔다.

브렌트유는 이번 달 59% 급등하며 월간 상승률로는 사상 최고치를 기록했고, 이는 1990년 걸프전 당시의 상승폭을 넘어섰다. 월요일 선물 가격은 배럴당 116달러를 상회했다.

이 증권사는 유가가 배럴당 150~180달러 수준을 유지할 경우 전 세계 주식 밸류에이션이 25% 가까이 축소될 수 있다고 경고했다.

이 회사는 미국 및 일본 주식에 대한 비중을 '비중 확대'에서 '중립'으로 하향 조정하며 전반적인 주식 노출도를 줄였다.

전략가들은 "호르무즈 해협이 장기간 봉쇄되는 시나리오에서 일본 주식은 공급망 문제와 글로벌 경기 침체의 영향을 받아 압박을 받을 것으로 예상되므로, 부정적인 테일 리스크를 고려해 일본 주식에 대해 '중립'으로 전환한다"고 밝혔다.

그럼에도 모간스탠리는 주당순이익(EPS) 성장률이 더 높다는 점을 고려해 다른 지역 대비 미국 주식에 대한 선호도를 유지했다.

◆ 미국 자산, 다시 안전자산으로 부상할까?

이러한 변화는 관세 관련 불확실성으로 인해 투자자들이 미국 자산을 기피하고 자금을 유럽, 일본 및 신흥 시장 자산으로 이동시켰던 작년 대부분 기간의 상황과 극명한 대조를 이룬다.

모간스탠리는 지난달 중동 분쟁이 시작된 이후 미국 주식과 채권으로의 자금 유입이 세계 다른 지역을 앞질렀으며, 투자자들이 "미국 자산을 다시 더 방어적인 시장으로 보고 있다"고 말했다.

전략가들은 또한 "석유 공급 충격 상황에서 미국은 유럽보다 에너지 수입 의존도가 낮기 때문에 미국 국채가 더 나은 분산 투자 수단을 제공한다"고 덧붙였다.

원문기사 nL4N40I0GY